■ 本报综合报道
6月9日至13日，是中国股市又一个创纪录的里程碑。这周，沪指幅高达13.84%，深成指周跌幅达15.32%，创下12年的周跌幅纪录。
6月13日，上证综指收盘2868.80点，深证成指收盘9936.73点。这是中国股市自2007年2月16日首创3000点以来，再次退回3000点的一次历史纪录，3000点与2007年10月15日的历史新纪录6000点，整整相差一半的差距。这就是说，原有中国股市总市值40万亿的中国财富，现在只剩下不到20万亿了。中国股市，18年的青春韶华，为什么不跟著中国经济同步向前进？
重回20万亿总市值
这就叫轮回——转了500多天之后，中国股市又回到2007年2月16日3000点上。6月10日，上证综指及深证成指更分别暴跌7.73%和8.25%，创全球跌幅之最，收报3072点及11212点，创自去年6月4日及去年2月27日以来的最大单日跌幅。市场恐慌性抛盘不断涌出，近千家个股跌停板，两市总成交919.50亿元人民币，较前一交易日猛增近四成。据分析10日沪深股市暴跌，总市值共蒸发1.7万多亿元，总市值缩至20.12万亿元。而与2007年10月高值时相比，中国股市暴跌超过一半，距最高总市值40万亿水平时不堪回首。
央行准备金1.75%，此次大幅上调准备金率应该更主要是为了回收二季度以来外汇储备激增而带来的流动性，此外越南经济危机在某种程度上被视作亚洲经济风向标，其失控通货膨胀已引起国内政策警惕等等因素是这次暴跌的成因。从中国股市宏观经济面、政策面皆无强劲支持，成交量持续萎缩，恐慌性抛盘明显，市场人士称，若无利好出台，收复3000点也不易。
港股日蒸发7500亿
美国股市6月6日劲跌近400点，周一6月9日美股只略反弹70点，加上中国央行突然提高存款准备金率，越南又出现金融危机，在外围弱势下，港股及A股长假期后复市，一如预期急挫。10日港股低开700多点后持续下泻，午市后随大陆A股跌幅加深，续扩大至逾千点，并以接近全日低位收市，大跌1026.6点或4.21%，收报23375.5点，是三个月来最大点数跌幅，成交大增39%至821.5亿元。国指表现更差，跌723.3点报12789.8点，跌幅5.3%。港股的50天、100天及250天移动平均线等多个重要指标全部失守。全日有900多只股份下跌，上升的不足80只。蓝筹股全面下跌，石油石化股、中资银行股及内房股成重灾区。港股市值日蒸发约7500亿元，跌至约只剩下17.3万亿元总市值。
远离股市远离毒品
在广东路上一个证券营业部里，股民马老先生说，他从2006年年底入市，现在所有的盈利已经完全擦掉。“今年从6000点一路下来，我做了一些抄底，现在这些抄底的钱已经完全被套了。”
从上次降印花税的3000点反弹至今，马老先生逐步在割肉斩仓。“但今天一跌，又回到18层地狱了。”马老先生现在很平静，因为套牢太多，“在已经无肉可割的时候，我索性不动了。大不了再来一次三五年的轮回。”但马老先生补充说，如果这次能有反弹的话，无论高度多少，都会清仓，且以后遵循“远离股市、远离毒品”的信条，再不入市。
与一些散户形成对比的是，一个从事缝纫机配件的大户最近则显得比较轻松。“在股市里的也就是去年下半年赚的那些利润，本金+30%收益早就存入银行了。”问他什么时候会再起兵重新杀入？他说，2500点以上绝不考虑，“2500点以下还要看当时宏观经济。如果工商银行跌到2-3元，会去捡一点好公司”。
一营业部经理说了句很实在的话，中小散户们现在都寄希望于大盘能在奥运前拉一把，借此逃命。
有很多投资者看博客每天就选题目醒目的如：“明天百点大阳；大盘探底绝地反击；大盘将攻击4500点，红X月已经来临”或“大盘将探底，大盘补缺已成定局”等等。看了这些热血沸腾的标题也许给自己一点安慰，但到头来还是一场空。现在就算每天去别人回覆里骂也无济于事了，因为投进的钱短期内不会再回来了。
很多前几天还说要大涨的人居然都开始看空了，转变之快让人惊叹。
基金经理改口
“沪市！！沪市！！我是深市！！我方伤亡惨重！！几乎全军覆没！！你方损失如何！”，“深市！！深市！！我是沪市！！我军已全部阵亡！！”——这是最近在基金经理间广泛流传的玩笑帖。
多数基金经理改口：年内可能不会再有机会。
不断调整的资本市场，让只能有一定仓位“做多”的公募基金经理们痛苦万分。在寻找通货膨胀受益的地产股、低估值的银行股、高成长的中小盘股、防御型的医药股等众多投资“热点”后，面对上周市场的再次大跌，基金经理们在表示暴跌不正常的同时，对未来市场继续看空。
在“红五月”的一致看多预期落空后，“年内可能不会再有投资机会”的观点在公募基金界越来越占据主流地位。而2500点以内也成为公募基金新的“值得投资的价值区间”。
对于越来越不确定的市场，基金开始把希望开始寄托在央企重组上。博时基金公司裕隆基金经理孙占军称，“央企重组有加速趋势，可以关注大型央企未来资产注入和整体上市所带来的投资机会。”富国基金也提出：“我们最为看好政府推动的央企重组和资产注入。”
据Top View数据显示，在截至6月5日的最近5个交易日内，基金净卖出前三大板块分别为：通信及服务22.92亿元，煤炭及炼焦14亿元，钢铁冶炼11.84亿元。
为何暴跌
中国A股指数10日创下2007年2月份以来最大单日跌幅，投资者对全球油价发疯、中国通货膨胀以及中国人民银行(PBOC)上调准备金率1%的决定迅速做出反应。另外，一项大型首次公开发行(IPO)的前景也给市场造成了压力。
最新一次准备金率上调的力度令许多人感到意外，在投资者考虑大宗商品价格不断飙升对中国企业界的影响之际，这将令市场心态更为谨慎。这一最新举动距离上次调高准备金率不到一个月，表明政府的紧缩行动仍在进行之中。同时，这也反映出市场对5月份M2货币供应量增幅可能在4月份16.9%的水平上加速的担忧。
在整个亚太地区，不断上涨的价格越来越成为市场担心的因素。在这种情况下，尽管已有初步迹象表明食品价格上涨有所减缓，中国政府可能仍将对通胀保持警惕。11日中国国家统计局发布数据显示，５月份中国工业品出厂价格同比上涨8.2%，涨幅比上月加快0.1个百分点，比去年同期加快5.4个百分点。预计5月份的消费者价格通胀将有所减缓，但中国将可能在石油、电、煤炭、钢铁和劳动力成本上的上升，可能导致中国结构性核心通胀成为事实。
5．12的经济馀震依然不知何时能了结，投资者也开始担心08年剩馀下半年时间内企业盈利前景，特别是油、电、煤所带动通胀会成为什么样的困局？08年第一季度，由于外部经济增长放缓，通胀不断加剧，原材料成本日益上升，中国国内上市公司税前利润同比增幅降至17.4%，低于2007财年的49.4%。亏损公司所占比例则增长一倍，从2007年的7.5%升至15.4%。近来A股市场走软本身也起到了放缓业绩增长的作用，原因是投资收益下降。国际传来消息，中国政府答应将取消对燃油的价格补贴，未来一段时期中国电价、油价、煤价管制与松动怎样合理进行，以及退税和月度补贴怎样实施等影响投资者的方向。
上海股市10日创一年来最大单日跌幅，此前中国当局将银行准备金率上调100个基点，这是今年第五次上调。目前的准备金率为17.5%。而国际社会也将进入由减息转到加息的相反周期。上证综合指数当日收盘下跌7.7%，收于3072.333点的14个月新低。
据深度分析：中国“此举显然旨在遏制通胀，但也将被解读为会减缓经济增长。这种收紧货币政策的举措在中国股市下跌中起到了关键作用。”尽管美元兑其它货币汇率走高，但兑人民币汇率下挫，美元兑人民币最近的汇率为：一美元兑6.9243人民币，而6月6日则为6.946元人民币。金融类股遭受的打击最为沉重，中国工商银行（ICBC）下跌8.4%，跌至每股5.38元人民币，招商银行下跌10%，收于25.31元人民币。银行股、房地产股带头跳水，大蓝筹随即全面溃退，纷纷跌停。两市市值前20大权重股全线下跌，平均跌幅高达7.86％，招商银行、大秦铁路、中国远洋等均封死跌停。两市仅25只个股上涨，而跌幅逾9％的个股更多达1107只。金融股遭重创，说明中国央行突然出笼存款准备金达到17.5%，令人担心、缺少信心。
18年的韶华
1990年12月19日，上海举行上海证券交易所开业典礼。时任上海市市长的朱熔基在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣。同年12月1日，深圳证券交易所试开业。今年，中国证券市场刚满18岁。今年，也是中国改革开放30年的一个结，中国高速发展30年在“通胀”和“增长”之间依然未找到任何可以平衡的支撑点，但只有一次的“奥运会”就在眼前，一些关键非市场化的“人治”导致“硬著陆”再聚顶峰，下半年CPI不超过10%以上，中国就不会出现经济的“硬著陆”紊乱。但8·8令全球60亿双眼睛聚焦，是期待、还是恐慌？