为进一步抑制房地产过热，中国总理温家宝5月17日在国务院常务会议上提出了6条关于楼市调控的针对措施，吹响了政府对楼市宏观调控的新一轮号角。这些新措施包括调整税收和土地供应，及为一般中等收入家庭兴建更多公共房屋，压抑楼市和土地投机活动。
　　这些举措是否行之有效，仍有待时间去证明，尤其是政府过去2年来对房地产的宏观调控，似乎并不成功。今年首季度房价和住房空置率再次出现惊人增幅，标志著房地产泡沫破裂的风险在持续增加。
　　以北京为例，去年该市房价年增幅达19.2%，而今年首季度的房屋价格更上涨到了每平方米7000元（876美元），比去年同期增长15%。同时，未售出的房屋面积也在增长。官方资料显示，北京市4月底空置住房总面积达到443万平方米，比去年同期增长22.3%。国家统计局称，全国房屋空置总面积在首季度为1.23亿平方米，比上年增长23.8%。中国社会科学院金融发展室主任易宪容认为，中国的商品房空置率已达到26%，属于严重积压。
　　按照国际惯例，空置率在5%-10%之间为合理区；空置率在10%-20%之间为空置危险区；空置率在20%以上为商品房屋严重积压区。没有人会怀疑中国的确存在著强劲的住房需求，而且这种趋势将持续相当长的时间。然而，大部分百姓根本承受不起一路飙升的房价，只好望楼兴叹。买得起这些房屋单位的只是少数人。
　　中国房地产市场另一要素是外来投资者，但情况或许有变。随著在华外国人的租房需求似见减弱，很多房屋的租金仅能保持当前水准，上涨空间非常有限。事实上，目前租金水准依然被认为过高。这是因为很多投资者一味想著尽量缩短回报期，只希望提高租金尽快收回投资。
　　超过70%的沿海地区居民买不起房子，这绝不是一个好兆头。然而问题是，发现泡沫远比解决容易，要及时纠正实在异常困难。尽管房屋空置率不断增长，中国第一季度仍有约10.3亿平方米的房屋在建设中，比上年同期增加了23.3%。更糟的是，开发商在第一季度还向房地产建设项目中投入了2,800亿人民币。
　　4月，香港上市的上海置业（SRE）发行了1.5亿美元7年期债券，以拓展内地的房地产市场。然而，权威评级机构标准普尔（Standard&Poor's）和穆迪投资（Moody's）却不看好，并关注到这间上海主要房地产发展商的业务不够多元化和“流动资金有限”的问题，结果有关债券被意外地评为不适宜投资的“垃圾级”。标普对该债券的长远信贷评级为“BB－”；穆迪也将它评为“Ba3”，即“有投机因素，不能确保投资安全”。这是另一个显示上海房地产泡沫正有爆破危机的标志。
　　房地产泡沫破裂，只是个时间问题。若不想成为受害者，投资者最好抽身而退，远离这滩“祸水”。不过，说服那些因房地产而大发横财的人远离市场，似乎是件很困难的事情。照目前状况看，即便是一点点坏消息，例如政府提高利率、某个发展商破产逃匿、发展商投资项目过多过散，都足以在房地产市场引发骨牌效应。而这场灾难，很可能会在2008年北京奥运会之前爆发，而不是在之后。