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理财 : 全球降息,日本太太炒汇损失惨重
2008/11/10 15:57 (1703 次阅读)



“今天(10月29日)值得纪念啊!FOMC(美国联邦基准利率)降到1%了。”电话中,山根亚希子女士的第一句话就让人感到吃惊。“你知道吗,我刚开始炒外汇时美国联邦基准利率就是1%。”

像山根女士这样热衷于谋取日元与他国货币利率差价的日本女性不在少数。2007年时被媒体“热炒”的所谓“日本太太搅局全球金融市场”的话题,随著上周日元的“怪异”走势以及各国降息政策的陆续出台,再次进入了人们的视线。

寻觅“日本太太”

所谓“日本太太”,其实是泛指日本最普通的家庭主妇,她们掌管家中的财政大权,为了不让丈夫辛苦赚来的钱存在银行里毫无收益,便转战世界货币市场以谋取“固定收益”。

这里的关键是日本特有的 “零利率”,所谓“零利率”,是指长期以来日本银行间隔夜拆借利率接近零的水平(0.02%)。日本的“零利率”政策于1999年2月起开始实施。低利率促使日本家庭减少定期存款,而把钱投到了股票、外汇、期货等高风险但高回报的理财产品上。

现在经营著一家金融公司、同时兼做外汇栏目自由撰稿人的山根亚希子女士说,“日本太太”这个称呼最早出现在新西兰,利息高达7%、8%的澳大利亚、新西兰等国家是“日本太太”最喜欢投资的地方。在这些国家的银行储蓄外汇的话,一来能够买到新西兰的债券,同时也可通过定期存款,赚取高额的利息收入。

去年11月,英国《金融时报》曾撰文指出,“日本太太”们对世界金融市场的影响力虽不及国际对冲基金的大鳄,但其能量绝对不可小视。“‘日本太太’们不清算其套息交易,世界范围内的日元套息活动就不会终结!”

日交易额最高曾达150亿美元

10月24日,美元兑日元汇率最低为90.93,30日则冲至99.70。

业内人士表示,日本家庭主妇参与国际外汇套息交易的“热潮”出现在前年和去年。2007年4月份左右,这些个人投资者的投资比例曾占到所有外汇交易的两成左右,而在此后还略有增加。

有媒体报道,进行日元套息交易的 “日本太太”们,仅2006年的交易额估计就达到200兆日元,大约占到东京外汇交易所全部交易额的20%~30%。由于存在杠杆作用,最高峰时,一天的交易额甚至达150亿美元。

全球减息终结“日本太太”?

全球降息带来套息空间的压缩,“日本太太”们的套息交易会不会因此终结呢?

日本瑞穗综合研究所调查本部的长谷川克之说,日本利率降低,利差面临消失,如此之下,她们的海外“拓展”将暂时停滞。

有业内人士认为在目前国际大背景下,套利交易的平仓,回购日元者将源源不断,短期内日元升值仍会持续。同时,前期大量涌入的非专业炒作人群,也包括家庭主妇中的很大部分,他们的损失也很大,止损并出逃将是目前惟一的选择。

对此,山根女士表示,一些家庭主妇及入门不久的新手在此轮动荡中损失惨重,但不可因此推断日本投资者将从此躲入幕后。她说,日元继续升值的话,日本投资者的目标就是长期的外资投资了。

对此日本第一生命经济研究所首席经济学家桂斝啊酢酢踮鞟美国经济持续低迷时期日元兑美元继续下落的可能性不大,因此前几年的炒汇热潮将短期不见。在4-5年的时间段中来分析,随著美国经济复苏,这一热潮必将再至。

对中国经济利大于弊

日元升值或将持续,那么会给中国的A、H股,给中国经济带来哪些影响呢?

山根女士说,普遍认为美国经济未来将保持停滞状态,欧美以及中东的资金都看准了中国与日本,“是极有成长性和充满魅力的地区”!

日本第一生命经济研究所首席经济学家岛峰义清认为,日元升值,中国的对日输出必将“风生水起”,这也会成为中国股市上涨的动力之一。

桂畑誠志的看法,他认为,以日元升值为契机,日本更多的机构投资者会踊跃申请中国的QFII资格,已获资格者则会想办法扩大经营范围,长远看来,这将为支撑A股发挥值得期待的效果。

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