■ 申 文

　　在经济形势好转的推动和影响下，一个深受市场关注、引起百家议论的重大话题终于水落石出了。7月14日，日本银行正式决定，解除迄今为止全世界没有先例的零利率货币政策。这一决定，意味著日本经济走出前所未有的通货紧缩黑暗隧道的事实获得追认，正式回归增长性轨道。由此，零利率政策作为日本银行应对非常经济状况而祭出的非常手段，终于完成了现实使命，可以载入经济史教科书了。
　　在泡沫经济全面崩溃，特别是遭遇1998年亚洲金融风暴之后，为了治理千疮百孔的日本经济，为企业运营提供最宽松的货币环境，日本银行于1999年2月实施了历史上没有先例的零利率政策。2000年8月，日本银行曾短期解除过零利率政策，但时机选择失当。当时恰逢全球IT泡沫崩溃期，日本经济受到利率提升压迫，再一次陷入不断恶化的险境，为此，日本银行不得不继续维持零利率，迄今已长达6年。本次，基于对日本经济体质由虚变实、由弱变强的自信判断，同时也受欧美利率持续上涨的联带影响，日本银行断然做出解除零利率的决断，不仅让企业经营面临金融政策新变化的多种风险，更将对国民生活带来渐连式影响。对此，自民党政调会长中川秀直说：对于继续实行或解除零利率可能带来的风险和收益，日银有责任向国民做出明确解释。
　　市场对于日银解除零利率可能带来的风险和收益，已经有许多分析和推测。比如银行存款的利率收益会上调，住宅贷款的还款额度将增加，企业经营尤其是中小企业的融资成本不免提高等等。但无论是政党要人或政府高官的谈话，还是市场的大胆预估和展望，大都从整体著眼，看到的是政策出台后的总体性社会经济效果，却对个人承受的具体而细微的影响无暇顾及。显然，在经济活动和金融交易充斥生活的时代里，个人如何在重大的政策换档和环境转变过程中降低负面风险、提高正面收益，不仅需要有投资理财的方法，更需要有自我负责的觉悟。对于在日华人来说，日本废除零利率，就跟人民币汇率上升一样，都是“天要下雨，娘要嫁人”的结果——虽不可掌控，却可以预测。如何提前适应各种势在必行的经济变化，而不是事到临头才表现出叶公好龙般的无奈，对华人是一个不小的考验。
　　日本废除零利率，对于在日生活时间短、社会根基浅的华人来说，基本上是弊大于利。基础利率上升，会带动银行存款利率上升，但这部分稳妥的收益归于拥有大部分民间金融资产的50-60岁的“团块世代”，在泡沫经济年代走上社会的30岁世代缺少积蓄，同时期来日打拼而一切从零开始的新华人也同样无从受益。零利率废除后，住宅贷款利率随即上扬，新一代买房族将面临严峻的借贷风险和还款压力。来日10多年，大批进入稳定生活状态的新华人正进入置业买房的高峰，他们将背负起更大的生活压力。还有，在日华人企业基本上都是中小企业，今后的企业经营环境和融资成本无疑将逐渐由松变紧、由低变高，面临新挑战，等等。
　　面对这些已经看得见的经济影响，逐渐融入主流的华人显然是无可逃遁的，必将与日本社会一起承担起风险和收益，与普通日本国民一起欢喜一起忧。当然，金融政策的变化，从来不是朝令夕改、今是昨非，而必然有漫长的景气铺垫，有明显的蛛丝马迹，有充分的缓冲保证。针对日银解除零利率政策，政府财务省提出了几点希望：1、零利率解除后，必须维持缓和的金融环境，以支持经济发展；2、向公众和市场传递明确信息，承诺今后利率上升不是连续性的；3、维持长期国债的购入额，确保市场安定。这些补充意见，为个人和企业预置了应对的缓冲，也为市场提供了转换的机会。所以，只有正视经济现实，适应市场环境，在变动中抓住机遇，才能把风险降到最低，把收益提到最高。