■ 浩 运

上一周中国股市又一次出现了类似“2．27”的单日大跌，周四（4月19日）上证指数出现了163点的暴跌，当日股指从开盘3620点左右一路下跌至最低点3350点左右，最后报收于3450点左右。同时，在股指下跌的过程中，成交量也放出新的天量，达到1895亿元。4月19日的暴跌几乎可以与“2．27”暴跌相媲美，盘中一度出现几百家个股跌停，虽然尾盘指数被快速拉起，但最后仍然有几十家公司的股票跌停。

引起“4．19”的暴跌的诱因是，市场预期在国家统计局将要在当日发布的2007年第一季度GDP、3月份的CPI等敏感宏观经济数据中，可能会有利空情况出现。比如经济增长速度过快，宏观经济有过热的嫌疑；消费者物价指数上升，存在通货膨胀迹象，央行可能进一步加息等。但是，根本性的原因还是，近期股市累积的上涨幅度已经很大，有大量的获利回吐筹码等到套现。我们可以看到，近一个月来，在上证指数的K线上，股指始终沿著5日均线一路上扬，由于累积上涨幅度较大，自然就有休整的要求，因为再强的牛市也需要有一定的喘息时间。这种要求在上一周的盘面中已经有所体现，比如周二（4月17日）上证指数在盘中曾经出现了近百点的跳水，周三（4月18日）更是早盘和午盘各跳水一次。然而，毕竟目前市场的牛气实在太厉害，这两天的盘中跳水都是有惊无险，最终都成为随时准备入场的投资者抢筹码的机会。周四（4月19日）的大暴跌也同样如此，尽管当日气氛有一些恐慌，但是周五（4月20日）多头立即展开报复性的反弹，上证指数一口气回涨了将近4%左右，再度回到3500点的上方。

从目前的情况来看，短线情况还看不出有很大的问题。首先，周四（4月19日）的大跌是市场对各项经济数据的提前反应，但是在当天下午公布的有关数据中并没有像市场预期那样糟糕，第一季度的GDP增长率为11.1%，3月份CPI的同比上升率为3%。其次，从技术形态来看，虽然周四（4月19日）收出了一根长阴线，但是该阴线的下影线非常长，这说明在下跌过程中，多方的接盘者非常踊跃；而且，虽然当日的阴线跌破了5日和10日均线，但是受到了20日均线的强有力支撑。更重要的是，经过周五（4月20日）的反弹，技术形态得到了明显的修复，重新呈现出多头排列状况。当然，现在对于多头来说，有一个很大的困惑，这就是顶在何处？这里有一个窍门可以说一下，牛市中有一个重要的特徵，无论是大盘还是个股，日K线图上面的上影线指到过哪里，无论怎么下调，最终一定会涨到那里。身在顶部是不知顶的，任何顶部不可能是上影线上的一个点，等到顶部过后，人们才会看清楚顶部是一个区间。