■ 浩 运

　　上一周的中国股市出现了小幅上涨的行情，上证指数收出了倒锤十字星小阳线。周一（8月28日），上证指数以1627.12点跳空高开，强势拉升，报收于1650.44点，股指大涨27.4点，涨幅为1.69%。次日的周二（8月29日），上证指数再度跳空上行，创出周内的最高点位1667.53点，但因大量获利回吐盘的涌出，导致当日股指收出阴线。随后的2个交易日，上证指数始终在前期的密集成交区域1650点附近上下徘徊，日K线收出两根阳十字星。周五（9月1日），大盘大幅下跌，上证指数报收于1636.69点。与前一周相比，上证指数一周内微涨了13.66点，涨幅不到1%。
　　虽然刚刚恢复的人气因为周五（9月1日）的下跌而再次遭到打击，但是，反过来讲尽管周五（9月1日）的出现了单边的跌势，市场并没有呈现出恐慌的迹象，这就是目前中国股市典型的犹豫不决的特徵：在表面强势的背后，很多人不敢太乐观；而在下跌汹涌的时候，不少人也不敢大胆地做空。因此，目前市场仍然处于比较典型的盘整局面，这是由以下几点因素导致的：首先，宏观调控基调的变化决定了上下两难的市场格局，上半年的市场一切从推进股改出发，一切为股改让路，总体是一个单边支持市场的调控基调，而进入下半年以后，尤其是以中国银行上市为标准，单边的调控基调变成了双边的基调，因为一方面要继续进行和完成股改，另一方面又要调整好市场的供求关系。其次，离年底还有相当多的时间，多空双方目前还没有必要展开对决，对明年市场的看法（无论的看多还是看空）目前还不会对大盘产生太大的影响，由于离摊牌的时间还早，所以还会继续打太极拳，盘整的局面将仍然会持续。
　　2006年的半年报披露已经基本结束，从数据看要比原先市场预期好得多，近1400家上市公司净利润增长了7.54%，主营收入的增幅更是高达18%，加权平均的每股收益为0.12元，如果剔除220家亏损上市公司，上半年上市公司的每股收益达到0.143元，按此数值估算出的市场平均市盈率不过18—19倍，这表明目前中国股市的整体价格水平仍然处于比较合理的状态，投资价值没有丧失。从目前的半年报业绩来看，根据净利润增幅排名，食品饮料、机械设备以及房地产行业的增幅居前，其中食品饮料的同比增幅高达70%，机械设备和房地产的增幅均超过30%，分别为37.18%和32.12%。行业分析师认为，食品饮料业快速发展的原因在于中国经济的高速增长所带来的居民可支配收入的增加，这种趋势还会继续下去。上述三大行业的高速增长，已经引起了市场人士的关注。