■ 浩 运

　　上一周的中国股市保持小幅震荡的走势，一周之内，上证指数最高上摸1684.67点，最低下探1636.26点，周五（7月21日）报收于1665.33点，与前一周相比，涨幅仅为0.12点。与国内股市表现比较平淡相对照的是，近日境外的外围股市却很活跃。美股在此前大幅下挫后，由于受到美联储主席伯南克在国会听证会上暗示近2年来的加息行动可能要告一段落的影响，转为大幅反弹，随之日经指数与恒生指数也藉机攀附上升。但是，外围股市的强劲反弹并没有能够带动中国A股市场的同步反弹。这主要是一方面以美股为代表的外围股市是否能够稳定、持续地走强，实际上仍然还是个比较大的未知数，经过上半年大幅度走高后，亚太股市继续出现大飙升行情的可能性正在下降。另一方面，境外股市对中国A股市场的影响力近期有所下降，中国A股市场最近受到扩容压力以及宏观调控等因素的制约，出现了一定程度的调整倾向。继中国银行上市以后，工商银行的上市也已经得到有关部门的批准，所以工商银行上市成为近期市场关注的焦点。另外，由于国家统计局发布了可以证明中国宏观经济存在过热问题的统计数据以后，投资者对于货币紧缩政策尤其是加息的担忧增强了。因此，即使近期外围股市继续出现强劲反弹的行情，中国A股的阶段性调整格局仍然难以改观。
　　在最近的行情变化中还有一个值得重视的问题是，成交量出现了比较大的萎缩，上一周的周四（7月20日）出现了成交量仅为166亿元的所谓“地量”。由于今年新股发行上市开禁以来，已经发行上市的新股均获得了不菲的申购收益率。数据显示，在已经发行的5个新股中，上市首日的开盘平均涨幅达到93.38%，平均申购收益率为0.45%，这就刺激了场内外各类资金踊跃进行申购活动，其动用的资金也不断扩大。可想而知，近期成交量的萎缩尤其是“地量”的出现，说明了二级市场的资金在扩容的压力之下有明显的抽离迹象。从技术分析的角度看，短线在30日均线一带应该得到较强的支撑。因为上一周的周二（7月18日）上证指数一度被快速地突破30日均线，但是很快止跌回升又回到了该均线的上方，周四早盘再度下跌，但又在30日均线之前戛然而止，从而显示出30日均线具有较强的短线支撑能力。不过，因为目前的上证指数仍然没有冲破5日均线，短暂的均线企稳对后市的方向性指引意义不大，也不能够排除30日均线被再次击穿的可能性。不过，根据目前的行情特徵，后市有望在1650点区域即30均线附近继续进行震荡整理，操作上可耐心等待盘整的突破方向的明确。