◆ 申 文
日本数一数二的外汇投资中介，在业界颇具影响的CTI最近出现了客户“出金”风潮，而主要经营者则不知去向，数千投资者的巨额资金面临打水漂的危险。这样的事件在外汇行业已不是孤立个案，不久前富邦外汇也因资金断链而濒临破产危机。日本将于今年7月1日实行《外汇交易法》，在此前后，类似事件还可能接连出现。在市场和政策的双重夹击下，外汇投资业无视风险、无有定规而潜行多年的恶果终于表面化。在纸包不住火的现实下，投资客户承受巨大风险，外汇行业则迎来严峻挑战。
外汇保证金交易，本来就是高风险的投资活动。作为一种高级金融活动，需要有严格的政策监管、敏锐的市场判断、通畅的交易渠道，还要有成熟的投资心理。日本自1999年实行“金融大爆炸”改革以后，面向个人的外汇保证金交易应运而生。但日本新生的外汇市场尚不具备以上各种条件，巨大的风险始终相伴而行。对于赢利欲望强烈的大多数个人投资者来说，鱼目混珠的外汇交易市场从一开始就是一汪浑水，一个陷阱，而不是天堂和乐园。
众所周知，外汇保证金交易是高风险投资活动，其风险首先来自市场变动。外汇的汇率起伏，固然与经济指标、国际环境有关，但更与市场传言、基金做庄、政策变动息息相关。对于个体投资者而言，汇率的变动规律几可忽略不计。也就是说，汇率的升降趋势，尤其是瞬间市场易动，属不可预测范畴，完全可与地震、海啸的发生等量齐观。中小投资者在外汇交易市场上争赢逐利，基本上处于被动的可遇不可求状态。来自市场的风险足以让多数个体资金付诸流水。
其次，外汇保证金交易的风险来自人为操作。在缺乏政策监管和操作规范的市场环境下，不少中介公司不严格执行资金分离管理，往往采取各种不正手法挪用客户资金，由经营者擅自炒作交易，结果导致巨额亏空。在越来越大的人为风险笼罩下，中小投资者对自己的资金没有实际支配权，他们的付出只是为少数市场寄生虫提供了玩弄资本游戏以求牟利的工具。如果外汇中介行业再缺乏职业道德，那么个体投资者从加入这个游戏开始，在反复不断的斩仓和补仓的过程中，将被吸干最后一滴血──付出现金是真实的，账面赢利永远是虚幻的。
其三，外汇保证金交易的风险还来自于投资者本身赌徒式的投机心理。外汇投资的本质是利用汇率落差来实现以钱生钱的金钱游戏。往好里说，这是资本运作；往坏里看，这就是赌博行为。在这个世界上，任何不提供产品，不创造财富的增殖行为，与赌场中的赌博行为同质异形。少数人的赢利建筑在大多数人亏损的基础上。在没有新的创造产出的前提下，财富守衡是不可能实现的，其基本走势只会遵循热力学第二定律，内部“熵”值不断消耗，直至沉寂消灭为零。道理非常简单，即使在资金无亏损的情况下，外汇公司自我维持的场地费、人件费，还有中介手续费，都会使客户资金损耗殆尽。所以，个人投资者进入保证金交易市场，除了少部分人确有投资兴趣以外，多数人都是怀着以小搏大，一夜暴富的心理预期。这种浮躁的投资心理，正是众多外汇公司得以畅行的社会环境，也是个体投资者不可能规避风险的终极理由。许多华人在接二连三的外汇交易风波中损失惨重，在市场因素和人为风险之外，也不妨找一下自己的原因。
从现象上看，外汇公司连续出事，大批从业员和投资者不可否认已成为受害者。但从整体着眼，公司经营者、中介交易员、个人投资者，共同构成了风险制造链的不同环节。只要这个所谓的资本游戏一直玩下去，那么风险制造链中的不同人物在承受被害的同时，也难逃加害的责任。现在流行让资金断链、濒临倒闭的外汇公司再生的做法，其结果是转嫁风险和损失，再去制造新的受害者。
日本数一数二的外汇投资中介，在业界颇具影响的CTI最近出现了客户“出金”风潮，而主要经营者则不知去向，数千投资者的巨额资金面临打水漂的危险。这样的事件在外汇行业已不是孤立个案，不久前富邦外汇也因资金断链而濒临破产危机。日本将于今年7月1日实行《外汇交易法》，在此前后，类似事件还可能接连出现。在市场和政策的双重夹击下，外汇投资业无视风险、无有定规而潜行多年的恶果终于表面化。在纸包不住火的现实下，投资客户承受巨大风险，外汇行业则迎来严峻挑战。
外汇保证金交易，本来就是高风险的投资活动。作为一种高级金融活动，需要有严格的政策监管、敏锐的市场判断、通畅的交易渠道，还要有成熟的投资心理。日本自1999年实行“金融大爆炸”改革以后，面向个人的外汇保证金交易应运而生。但日本新生的外汇市场尚不具备以上各种条件，巨大的风险始终相伴而行。对于赢利欲望强烈的大多数个人投资者来说，鱼目混珠的外汇交易市场从一开始就是一汪浑水，一个陷阱，而不是天堂和乐园。
众所周知，外汇保证金交易是高风险投资活动，其风险首先来自市场变动。外汇的汇率起伏，固然与经济指标、国际环境有关，但更与市场传言、基金做庄、政策变动息息相关。对于个体投资者而言，汇率的变动规律几可忽略不计。也就是说，汇率的升降趋势，尤其是瞬间市场易动，属不可预测范畴，完全可与地震、海啸的发生等量齐观。中小投资者在外汇交易市场上争赢逐利，基本上处于被动的可遇不可求状态。来自市场的风险足以让多数个体资金付诸流水。
其次，外汇保证金交易的风险来自人为操作。在缺乏政策监管和操作规范的市场环境下，不少中介公司不严格执行资金分离管理，往往采取各种不正手法挪用客户资金，由经营者擅自炒作交易，结果导致巨额亏空。在越来越大的人为风险笼罩下，中小投资者对自己的资金没有实际支配权，他们的付出只是为少数市场寄生虫提供了玩弄资本游戏以求牟利的工具。如果外汇中介行业再缺乏职业道德，那么个体投资者从加入这个游戏开始，在反复不断的斩仓和补仓的过程中，将被吸干最后一滴血──付出现金是真实的，账面赢利永远是虚幻的。
其三，外汇保证金交易的风险还来自于投资者本身赌徒式的投机心理。外汇投资的本质是利用汇率落差来实现以钱生钱的金钱游戏。往好里说，这是资本运作；往坏里看，这就是赌博行为。在这个世界上，任何不提供产品，不创造财富的增殖行为，与赌场中的赌博行为同质异形。少数人的赢利建筑在大多数人亏损的基础上。在没有新的创造产出的前提下，财富守衡是不可能实现的，其基本走势只会遵循热力学第二定律，内部“熵”值不断消耗，直至沉寂消灭为零。道理非常简单，即使在资金无亏损的情况下，外汇公司自我维持的场地费、人件费，还有中介手续费，都会使客户资金损耗殆尽。所以，个人投资者进入保证金交易市场，除了少部分人确有投资兴趣以外，多数人都是怀着以小搏大，一夜暴富的心理预期。这种浮躁的投资心理，正是众多外汇公司得以畅行的社会环境，也是个体投资者不可能规避风险的终极理由。许多华人在接二连三的外汇交易风波中损失惨重，在市场因素和人为风险之外，也不妨找一下自己的原因。
从现象上看，外汇公司连续出事，大批从业员和投资者不可否认已成为受害者。但从整体着眼，公司经营者、中介交易员、个人投资者，共同构成了风险制造链的不同环节。只要这个所谓的资本游戏一直玩下去，那么风险制造链中的不同人物在承受被害的同时，也难逃加害的责任。现在流行让资金断链、濒临倒闭的外汇公司再生的做法，其结果是转嫁风险和损失，再去制造新的受害者。