10月9日，日本大和生命保险宣布破产，这是此次金融危机中首家破产的日本金融机构，也是日本7年来首家倒闭的寿险公司，市场不加怀疑地表示“始于美国的金融危机已蔓及日本”。10日，日本央行一日三次注资史无前例。当天，日本东京股市日经225种股票平均价格指数大幅下挫，收盘时较前一个交易日下跌881.06点，跌幅达9.62%，为1987年10月以来的最大跌幅。而10日美元兑日元一度下探到98日元。日元走强将严重影响日本的出口企业，这意味著金融风暴开始侵蚀日本实体经济。
大和生保成首个牺牲品
危机中，日本首家金融机构倒闭。10日，日本中型保险公司大和生命保险向东京地方法院提交申请，要求适用为破产而设置的“更生特例法”。
日本财务大臣中川昭一指示日本金融监管当局评估重新启用协助日本度过1990年代金融危机的银行援救法令。
该公司社长中园武雄在记者会中说，由于次贷引发的震撼出乎意料地大，全球资产价值均大跌。大和生命保险公司尚未上市，该公司背负著27亿美元债务。
大和生命保险表示，曾积极寻求投资回报以弥补高额营运成本，在其投资组合中，对冲基金和房地产投资信托(REIT)等另类资产所占比例相对偏高。
日本国内最大信用调查公司帝国数据银行(TDB)表示，以债务金额计，这是今年第五大日本企业倒闭案，也是自2001年Tokyo Life倒下后倒闭的最大保险业者。
而日本经济财政特任大臣与谢野馨表示，并没有其他出现问题的保险业者，而且该公司是该国保险产业最小的公司。他同时表示，这是一个特例，该公司倒闭的主因在于其追逐高风险投资的特殊商业模式。
而此前一天，New City Residence Investment宣布将要申请破产保护，这是日本首家宣布破产的房地产投资信托基金(REIT)。
随著数家地产公司倒闭，部分地区银行也被迫提高坏账准备，并调降获利预估。有报道称，重新启用已于3月终止的法令，可能会筹集1010亿美元资金，以协助地区银行。
20馀年最大单日跌幅
受到隔夜美股再次暴跌以及日本金融机构首个“受难者”大和生命保险破产影响，东京股市10日暴跌，日经平均股指跌幅一度超过1000点，最终收低9.6%，报8276.43点，创下5年来新低，也创1987年股市崩盘以来最大单日跌幅。
9月以来，日经股指与去年8月相比跌幅高达51.8％。而因次贷危机蒙受巨额损失的欧美投资基金为了缓解资金紧张局面，也纷纷抛售日本股票，进一步加剧了日本股市的下跌。
10日上午，大阪交易所开盘后一路狂跌，不得不于9时08分因跌幅超限而触发“熔断”机制，停止交易，15分钟后交易恢复。随后大和保险成为此次危机中首家破产的日本金融机构，东京证交所也不得不一度暂停部分交易。
所谓“熔断”机制，类似于保险丝对于电路的保护作用，当涨跌达到一定程度，触及“熔断价格”，并持续一定时间，随即暂停交易。目的是让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期，防止过度反应。
截止到10日，日经指数已连续七个交易日下跌，6日至10日一周五个交易日跌幅达24%，也是1987年股灾当周跌幅的逾两倍。
日经指数今年以来累计下滑46%。据日本新光证券公司统计，自年初以来美国股市缩水6万亿美元，日本股市缩水200万亿日元，加上欧洲和新兴市场缩水的股票市值，全球在金融危机中损失已达27万亿美元，相当于日本国内生产总值的5倍以上。
史无前例一日三注资
“新官上任”的麻生太郎还没有来得及“烧火”，就不得不赶紧“救火”。他公开表示：“股市重挫正影响日本实体经济。”
与此同时，日本央行10日上午在紧急注资2亿日元之后又追加了1.5亿日元，然而市场依旧无法稳定，下午日本央行再次追加1亿日元。如此一日三次的注资史无前例，而4.5万亿日元的金额也再次刷新其单日注资的历史最高纪录。不过，外界预计“市场依然需要靠日本央行的大量注资来维持”。
这已是日本银行连续第18个交易日向市场紧急注资。
金融危机爆发后，西方金融格局面临巨幅动荡，出于对市场前景不确定性的担忧，金融机构手头留存现金的欲望强烈，导致正常金融流通管道的堵塞。银行因害怕无法收回借款而不肯放贷给缺少资金的其他银行，如果放贷，则会要求很高的利率溢价，这从银行间同业拆息的大幅上扬中可以看出来。因此只会有两种情况产生，没有放贷，或者以极高的利率放贷。
短期金融市场是银行和证券公司筹措资金的主要场所。日本国内受金融危机影响，短期市场上信用力下降的金融机构面临筹资困境，需要资金的银行等机构不得不以较高利率筹款。日银必须不断向市场提供大量资金来降低利率，稳定金融市场。
日本国内外资银行的无担保隔夜拆借利率已升至0.6%上方，地方银行的无担保隔夜拆借利率猛增至0.73%，大幅高于日银9月20日设定的0.5%目标。
日元走强打击日本出口企业
亚洲汇市追随其他市场，遭遇到流动性缺乏的问题；从对冲基金经理到日本散户投资者，所有人都在抛售其他货币而买入日元。
受投资者疯购日元影响，亚洲汇市可能会持续大幅振荡。此外，日本制造商、资产经理和其他面临投资价值剧烈振荡的投资者也会因此面临著更大的不确定性。
欲在这场全球经济风暴中避险的投资者正蜂拥买进日元，但这不禁令人担心全球第二经济大国日本将因此陷入长期的经济增长放缓。
8日，美元在东京自4月以来首次跌破了100日元，而后反弹至100.58日元。10日，美元兑日元再次跌至98日元。
目前日元比其他主要货币更具吸引力，这是因为日本有相对稳健的银行系统，在当前全球经济动荡中被普遍视为一个避难所。
但日元升值会为日本的出口推动型经济带来一连串问题。它会提高汽车、电视等日本商品在海外市场中的售价、削弱其竞争力，还会使日本公司的海外收益在兑换为日元时缩水，伤及整体经济的健康发展。
举例来说，丰田汽车公司74%的销售都在海外，因此在日元走强时格外脆弱。美元汇率每下跌1日元，丰田的年运营收益就会减少400亿日元，合4亿美元。此前，该公司预计在截至2009年3月份的财政年度中美元汇率为1美元兑105日元。
加之美国及其他市场汽车销量锐减的因素，日元走强为丰田带来了很不利的影响。丰田高级董事总经理一丸阳一郎表示，形势很艰难，我们真切地感受到了这一点。
由于担心未来几周日元进一步走强会令收益蒸发，日本出口商已加大抛售美元和欧元、买进日元，以汇回海外盈利，这也给日元走强起到了推波助澜的作用。