日本总务省４月25日公布的3月份经济数据显示，受能源和粮食价格上涨等因素影响，日本3月核心消费价格指数（CPI）较去年同期上升1.2％，创下10年来最大年度增幅，加深了通胀将令已经动摇的消费者信心进一步恶化的担忧。

　　总务省公布的经济报告称，扣除容易产生价格波动的生鲜食品，3月份日本核心CPI在2005年100基数上升至100.8，比去年同期上升1.2％。这是日本核心CPI连续第六个月呈上升趋势，是自1998年3月上升1.8%以来的最高增长速度，符合民间经济学家此前的预期。

　　如果除去期间消费税率提高等特殊因素，3月核心CPI1.2％的增幅与1993年8月持平，创日本14年来最高纪录。

　　此外，受商品价格加速上涨影响，日本2007财政年度核心CPI平均值上升0.3％，出现连续3年上升，也使2007财年成为10年来年度核心CPI增长最快的一年。其中，肉类价格在2007财年第二个半年中上涨2.3％。

　　对于日本央行来说，未来几个月中将需特别精细地处理利率政策制定事宜，原因是通胀担忧可能令央行即使在经济增长减缓的情况下也很难采取紧缩货币政策的措施。目前，日本央行的基准利率已经位于0.5%的低点。

　　“很难想像日本央行会单纯因为成本带动的通胀升温而改变货币政策立场。”RBS证券首席经济分析师山崎卫表示。

　　“目前日央行最好的作法就是采取中性立场。”德意志证券经济分析师安达诚司表示。他说，尽管日央行无需急于降息，但若在物价上涨的情形下引发升息的预期，只会损伤经济复苏。

　　在历经近10年的通缩之后，日本消费者物价终于在过去数月刻画出明确的上升趋势，上涨步伐自去年底开始加速。但此波物价涨势并非如日央行预期般的是由内需所带动，而在薪资表现停滞的情形下，面包、牛奶、啤酒、面条等等家用品价格上扬令消费者信心受创。

　　日本政府官员和分析师担心，最近的通胀趋势可能对日本经济造成损害，原因是导致通胀水平上升的原因是物价的上涨。财政大臣大田弘子称：“目前通胀水平的上升令人不快。导致通胀上升的原因不是消费需求走强，而是物价的走高。”她表示：“消费需求很可能将继续疲弱，原因是工人工资并未提高。”

　　总务省数据显示，日本粮食和能源价格急剧上涨，这是全球商品和期货价格上涨的反映。3月日本粮食产品价格同比上涨1.8%，能源价格同比上涨9.5%。

　　日本央行４月下修了对经济的看法，不再使用过去两年一直在月报中出现的“景气扩张”词汇。不过日本央行总裁白川方明表示，日本经济将会恢复到温和扩张趋势，接近潜在成长水准。