■ 浩 运

上一周的中国股市继续稳步走高，再创新高。上证指数在一周之内上涨了88.44点，涨幅高达4.7%，周五（11月17日）报收于1972点，离2000点仅一步之遥。从上证指数的周K线来看，已经连续7周收出阳线，行情呈现出加速上涨的趋势。尽管新股发行和上市有所增多，如交行董事会审议并通过了将发行不超过45亿股A股的议案，但这些对A股市场丝毫没有产生影响，A股市场充裕的资金使行情正呈现无法阻挡的趋势。市场分析人士认为，在充裕的资金推动下，加上在基金和QFII等机构的投资行为中所体现出来的对大盘股偏好的趋同性，自然形成了争抢优质大盘股的局面。这对于短期大盘延续上涨趋势提供了保障，大盘股依然是推动股指迈向2000点大关的主要力量。因此在大盘股行情没有熄灭前，目前的上升趋势就很难停止。

从市场的表现来看，个股的分化依然十分严重，在以工商银行为代表的大盘指标股强劲上涨的同时，小盘个股和绩差类的个股继续呈现大幅下跌。所以，在大盘加速冲击2000点大关的过程中，投资者需要慎重选择个股。目前，市值权重最大的工商银行、中国银行、中国石化等大盘股继续创新高是导致上证指数呈现急速上涨势头的主要原因。从表现较好的个股行业属性来看，金融、房地产和航空最为集中，行情的持续性也最强，由此可以看出目前行情围绕人民币升值主题进行的特徵越来越清晰。例如金融和房地产个股，尽管从年初以来累计涨幅已经十分巨大，但是在香港市场相关个股强势带动下，依然处于领先地位。尽管目前市场个股的分化现象比较严重，但是大盘短期加速冲击2000点大关的趋势并没有明显改变。虽然上涨个股的数量不是很多，超过80%的个股仍延续了震荡走弱趋势，但是像银行板块、房地产板块、航空板块等大盘股的市值权重相对很大，在这些大盘个股涨势继续发展的情况下，上证指数突破2000点大关应该是指日可待。

在目前情况下，对于普通投资者来说操作起来较为困难。一方面经过调整的小盘股不是市场热点，另一方面大盘股普遍已有一定涨幅。从操作策略方面来看，寻找市盈率或市净率低的股票是一个必要的条件。可以考虑在人民币汇率持续升值的预期下，以企业未来2-3年收入和盈利增幅作为主要的选股指标，重点配置在人民币升值和内需持续增长背景下的投资机会，比如金融、地产、电信、日常消费品和健康护理行业。此外还可以关注产业转移背景下具有技术领先或成本领先的优势企业以及企业并购、价值重估和大股东资产注入等出现的投资机会。