中文导报讯 日元今年“跌跌不休”的现象，在过去一个月内似乎有所扭转。12月1日的东京汇市，1美元兑换136.63日元。在快速上涨近10%之后，市场上不乏看多明年日元的声音。
高盛认为，如果有以下三种情况出现，日元汇率或将在未来一年内大幅度上行：YCC政策早于预期结束，美国经济出现衰退，或两者同时发生。在这种情况下，预计日元汇率在三个月、六个月、十二个月后的表现分别为155、145、130。
相比之下，乐观如野村证券，则给出了更为积极的预测。
野村证券在11月25日发布的报告中表示，在美国10月CPI数据超预期放缓后，市场关于日元汇率触底的观点被逐步强化。展望2023年，野村表示在没有出现重大贸易条件改善和生产率增长的情况下，预计日元汇率将上行至125-130之间，而触及100的可能性比较有限。
瑞银在11月25日的研报中，同样看好日元前景。面对日本贸易条件改善，美元需求下降，瑞银直言“美元兑日元汇率处于危险地带”。此前曾预计日元到2023年底将达到125的水平。
瑞银认为，美元需求减弱后，日元开始得到提振：随着布伦特原油价格下跌，日元开始走强，进口商似乎出现了超买，贸易平衡开始恢复，而且重新开放入境旅游也或将缓解日本的服务业赤字。
野村：预计明年日元汇率将上行至125-130
野村在报告中首先从贸易条件的角度回顾了日元的下跌原因，自2021年年中开始，日本一直处于贸易逆差状态。直到今年夏季，逆差水平还在持续攀升，大部分是由贸易条件恶化所致。“当前日本的贸易条件和疫情大流行之前的2019年底相比，恶化程度达到约23%，因此日元下跌17%是合理的”。
在此基础上，野村从上周期的日元峰值进行推断：
鉴于在上一周期中，日元汇率的峰值仅略高于100，因此120左右或将是日元在本周期的合理峰值。我们预计在没有出现重大贸易条件改善和生产率增长的情况下，预计日元汇率将上行至125-130之间。
尽管日元处于历史低位，日本的贸易平衡终于显露出改善的迹象。但不可否认，疫情大流行对国际资本流动和供应链的限制，推迟了本应出现的日元流入，致使贸易条件恶化对贸易平衡造成下行压力。野村预计日元明年将恢复强劲态势，但依然难以突破100的高位。
高盛认为，如果有以下三种情况出现，日元汇率或将在未来一年内大幅度上行：YCC政策早于预期结束，美国经济出现衰退，或两者同时发生。在这种情况下，预计日元汇率在三个月、六个月、十二个月后的表现分别为155、145、130。
相比之下，乐观如野村证券，则给出了更为积极的预测。
野村证券在11月25日发布的报告中表示，在美国10月CPI数据超预期放缓后，市场关于日元汇率触底的观点被逐步强化。展望2023年，野村表示在没有出现重大贸易条件改善和生产率增长的情况下，预计日元汇率将上行至125-130之间，而触及100的可能性比较有限。
瑞银在11月25日的研报中，同样看好日元前景。面对日本贸易条件改善，美元需求下降，瑞银直言“美元兑日元汇率处于危险地带”。此前曾预计日元到2023年底将达到125的水平。
瑞银认为，美元需求减弱后，日元开始得到提振：随着布伦特原油价格下跌，日元开始走强，进口商似乎出现了超买，贸易平衡开始恢复，而且重新开放入境旅游也或将缓解日本的服务业赤字。
野村：预计明年日元汇率将上行至125-130
野村在报告中首先从贸易条件的角度回顾了日元的下跌原因，自2021年年中开始，日本一直处于贸易逆差状态。直到今年夏季，逆差水平还在持续攀升，大部分是由贸易条件恶化所致。“当前日本的贸易条件和疫情大流行之前的2019年底相比，恶化程度达到约23%，因此日元下跌17%是合理的”。
在此基础上，野村从上周期的日元峰值进行推断：
鉴于在上一周期中，日元汇率的峰值仅略高于100，因此120左右或将是日元在本周期的合理峰值。我们预计在没有出现重大贸易条件改善和生产率增长的情况下，预计日元汇率将上行至125-130之间。
尽管日元处于历史低位，日本的贸易平衡终于显露出改善的迹象。但不可否认，疫情大流行对国际资本流动和供应链的限制，推迟了本应出现的日元流入，致使贸易条件恶化对贸易平衡造成下行压力。野村预计日元明年将恢复强劲态势，但依然难以突破100的高位。