■ 浩 运

　　上一周中国股市大幅下挫，上证指数与深证指数的周K线均分别拉出了几乎是光头光脚的长阴线，户市的一周跌幅为5.53%，深市的一周跌幅为6.38%。其中，上证指数跌破了1600点的整数关，周五（8月4日）报收于1570.15点。周一（7月31日），上证指数以1659.54点开盘，在扩容压力的影响下，当日指数暴跌近3%，并一度跌破1600点整数关，收盘时勉强回到1600点的上方。在以后的3个交易日里，大盘在1600点的上方顽强地抵抗了3天，但是在一周的最后1个交易日即周五（8月4日）这一天里，多方在试探上攻受阻后终于投降，指数随即大幅下滑，导致一周内指数下跌了91.88点。除了上证指数和深证指数以外，沪深两市的其它各主要指数均出现了历史上罕见的8连阴，尤其是作为衡量沪深两市总体情况的沪深300指数创出了历史上单周最大跌幅，暴跌了7.42%。
　　各主要指数的惨烈下跌，从一个侧面反映出市场的信心受到挫伤，在宏观调控趋紧、扩容压力有增无减、大盘技术面趋于恶劣的情况之下，无论是机构投资者还是散户，对于行情的看法正在逐渐转淡。从扩容的反应来看，中小企业板的反应最为强烈，由于8月2日中小企业板一天里接纳了3只新股上市，扩容速度之快超出了市场的想像，因此中小企业板的调整表现得最为显著。另外，市场对隐性扩容也同样表现出厌恶与不能容忍，在目前已经发布增发预案但尚未实施的公司中，有近40家公司的股价已经跌破最低增发价，比例高达40%左右。面对目前的行情，一些机构投资者已经开始对后市不太乐观，认为即使大盘已经做出了较大的调整，但后市进一步调整的压力仍然存在，而行情步入调整格局的主要原因是供求失衡。尽管工商银行、广深铁路、兴业银行等大盘股尚未确定新股发行的具体时间，但市场预期仍然会有不少大盘股将要新发。虽然管理层在设法提高机构投资者的入市资金比例，并且要进行融资融券交易的试点，试图改善当前的股市供求关系，但是供求关系的状况并没有得到明显的改观。
　　所以，在市场热点缺乏、资金面偏紧、宏观调控趋严、中报业绩不明朗等情况之下，短期市场仍有调整压力，在市场尚未出现有效的止跌信号之前，还不适宜进行做多的操作。
　　总之，对于近期的走势，短期内维持调整格局的可能性较大。从个股来看，投资者减持的主要是那些不具备基本面支撑，前期波动幅度比较大的股票。随著调整的进行，一些纯粹概念性的炒作也会受到投资者的质疑。未来大盘的调整会维持一段时间，上证指数调整的目标可能在1470点至1550点之间。