10月13日，日本最大的网络购物会社──乐天以TBS最大的股东为理由，向东京放送（TBS）提出了双方共同持股经营统合股份公司的建议。乐天将通过媒体和互联网的影响力以及电子商务（EC）等，将新公司定位于能与海外传媒巨头相抗衡的媒体航空母舰。
   乐天是在取得TBS15.46％的股份后发表上述言论的（15.46％的股份相当于2938万股大约880亿日元）。13日晚上，在东京都内举行的记者招待会上，乐天会长兼社长三木谷浩史讲，乐天的强项是电子商务，如果和在电视台电台中有巨大影响力的TBS合作，一定能成为世界顶级媒体产业。
   在三木谷浩史社长向TBS提出了近100页的提案书后，三木社长和TBS的高层进行了大约20分钟的会谈，阐述了双方共同持股的经营统合股份公司的建议。TBS则以“我们需要商量”为由，未作答复。
   提案书中阐明，经营统合股份公司的计划是双方共同持股建立新公司，新公司作为乐天及TBS双方经营的子公司，在保持TBS的原有名称和现有经营的基础上，确保媒体放送的及时性，公平性及中立性。三木谷浩史社长还举例说明，电视台和互联网企业如果联手，将可以互相利用自己的强项来弥补对方的不足，以达到扩大商机的目的。之所以产生这样的想法是因为乐天有引以为豪的300万会员为坚强后盾，如果与关东地区老牌电视大亨TBS能够强强联合，那么，未来就能达到巨大的经济收益。
   据悉，为了这次购买TBS的股份，乐天从许多金融巨头那里融资，筹备了880亿日元。至于是否还要继续收购TBS的股份，乐天的副社长国重淳史表示还不确定。但由于对市场有着巨大的影响，他拒绝发表任何意见。

为何选择TBS

   三木谷浩史社长坦言，乐天和TBS有着与生俱来的缘分。他高度评价了TBS优秀丰富的电视电台节目，并预测，乐天的电子商务和TBS精良的制作，一定会达到相乘的效果。另外，随着数码录象机越来越普及，通过电视台放送的广告会被观众有选择地省略掉，这将直接影响电视台的收益。如果从电视台转移到互联网上，那么网络广告将会弥补那一部分损失。
   但对于“三木谷浩史社长的一厢情愿”，TBS却以“对于此项提案，应当慎重对待，现在，业务合作之事还在进一步商谈。另外，为什么不和我们打一下招呼就发表自己已经获得大量股票的消息，实在是太唐突了”为由，表达了强烈的不满。
   从大量保有报告书可以看到，从8月10日开始，乐天旗下的公司就每天从股市买TBS的股票。从10月5日的5.25％，7日的6.52％，11日的9.55％，直到12日的15.46％，成为TBS的头号大股东。26日乐天再次公布已持股19.09%.
   10月13日的股市，TBS的股票比12日上涨了500日元（涨15.4％），为今年最高值，也是自2001年1月以来4年零9个月的最高值。乐天的股市也同时上扬了800日元（涨0.9％）。

乐天胜券在握！？

   据对三木谷氏比较了解的企业经营者说：“三木谷这次的行动是他的最后一博”。因为这样做有什么样的反应，相信从早前闹得沸沸扬扬的livedoor和富士电视台的骚动事件早已了解清楚了。这次和TBS的经营统合提案在乐天内部也有不少反对的声音。不少人还不相信这是真的，可是，作为企业的最高统帅，三木谷讲得明明白白，不管怎么样，一定要这样做！
   关于乐天与TBS的经营统合提案，TBS的临时董事会做了一系列的讨论，其中有人认为这是一个可怕的提案，TBS应当坚决反对。因为三木谷氏不只是把眼光放在了网络与放送的相互融合上，而是想直接改变TBS现有的经营制度。只不过这是对现在TBS的经营者的一种批判，所以没有直接说出来而已。
   实际上，这次的董事会有2人缺席，就是村上基金的村上世彰所说的，极力推荐他收购TBS股份的宇野康秀（USEN社长）和增田宗昭（CCC社长）。这两位董事是不是乐天的“别动队”，有不少人表示怀疑。在20日会见时，宇野氏否定了自己持有TBS的股份。那么，到现在为止，除了乐天和村上基金以外，5％以上占有TBS股份的“第三位”刺客还没有出现。从不久前TBS股份开始贬值的现状看，相信不会有人再买它了吧？
   与此同时，乐天的股价，也在经营统合案发表以后，到10月25日下落了一万日元以上。证券公司投资情报部长表示，和TBS的交涉既花时间，又不会顺利。持这种看法的人也逐渐增多。
   由此看来，乐天遇到了来自四面八方的阻力。而与此造成巨大反差的是TBS游刃有余的应对。
   17日，TBS成立了临时董事会，来讨论乐天的提案。可这只是为了应付乐天以外的股东的举动，而对乐天的答复，只是简单的一句，“不可能！”对此，TBS的职员说：“如果有详细的事业计划和具体的数字，还有讨论的余地，可这些都没有，只是简单地口头说一说，就进行经营统合，会给现有的股东带来损害，会遭到股东们的诉讼。所以现在做决定根本就不可能！”
   另一方面，TBS对于提案书的反击，则是欲查看乐天的财务状况。
   一桥大学的服部教授认为：“乐天现在的股价总额为1兆日元，可是站在TBS股东的立场来看，并没有1兆日元的价值。因为在网络的泡沫经济时代崩溃后，乐天的股价总额已降到了1千亿日元。”所以TBS和乐天在现有股价上统合的话，只能为TBS的股东们带来损失。
   同时，TBS把乐天的弱点也给抖了出来。乐天的股票有51％以上握在了三木谷夫妻和资产管理公司的手里。如果和TBS统合，三木谷一族将占有1/3的股票，这就成为了支配富士电视的鹿内家族的翻版。而且，乐天还有多个金融事业子公司，这对一向以“真实报道”为主的TBS是一个负面影响。
   乐天的致命死穴──借金体制也在初次的较量中被暴露得一览无遗。从代表着财务体制健全性的股东资本比率上看，TBS有60％以上，而乐天只有4％。到6月中旬为止，负债高达4813亿日元。如果把今年的预想利益123亿日元全都用于还债，那也要花上40年左右的时间。
   虽然4800亿日元中，有大约4000亿日元是作为通信贩卖公司的运作资金，并不是纯粹的借债，但是乐天的借债在这以后也将会不断地增加。据统计，为了取得TBS的股份，将花去880亿日元，这样，借债就达到了2000亿日元。和上半年区区455亿日元的收益相比，乐天自上证以来一直在亏损。

意料之外的阻力

   “乐天的三木谷社长被围在了一个很难堪的境地。”一位与乐天有着紧密关系的人士如是说。“三木谷社长和麻生总务相、巨人队的渡边会长、奥田经团连会长等政财界的巨头们都有着友好的关系，可到了现在，却没有人来帮他说话。三木谷社长对战略以为计划得很周密，但经实行才发现原来千疮百孔，连乐天内部职员也有不少人以没听说过为由表现出了极大的不满。”
   三木谷社长在事前已向TBS设置的企业价值特别委员会的诸井虔委员长说明了经营统合方案，也得到了其理解。可到了现在，这位委员长却否认听说过此事，还指责三木谷社长想在经营上支配TBS。连TBS的内部人员也这样说：“别的委员长们也都指责三木谷社长在向TBS提案的一切内容并没有向他们说明。”
   10月19日，三木谷社长已为TBS的子公司横滨×××找到了买主的消息被报道。紧接着，和乐天有着紧密关系的USEN又积极地检讨了横滨的买收事件。这些事情报道让人们对三木谷社长产生了独断专行，不尊重别人的印象。实际上，早在日本职业棒球联赛开幕的前一天，职业棒球委员会就认为乐天对TBS的股份的保有行为已经违反了棒球协约，并向乐天以外的全体球团表明了态度。这样，在球界实际上早已形成了“乐天包围网。”
   而在这个实行委员会表明立场的3日前，巨人军的渡边恒雄会长和福冈softbank球团的孙正义代表已进行了会谈。孙代表对反对球团上证的渡边会长表示极力支持，并对球界的将来和媒体以及网络的融合事业展开了一系列的讨论。对此，福冈softbank的笠井和彦社长表示：“孙正义代表同渡边会长就棒球展开了一系列对话。孙代表基本上支持总公司和球团一体，反对球团上市。”
   实际上在日本，新兴工厂企业支配媒体的先例就是孙正义所为。1996年，他和世界媒体大王联手收购了朝日电视的股份。
   这次孙正义、渡边会谈，正是孙氏为了阻止也向媒体进军的乐天而采取的一种战略，他通过和渡边会长联合而使球界成为“三木谷包围网”，以此制约乐天。
   到此为止，本以为准备充分的三木谷社长，遇到了来自财界和球界的双重包围，这想必是出乎他的意料。

两千亿增资又如何

   有评论认为，乐天有大量收购负债企业，而后对企业注资扩大事业发展的经营作风，但支持此类经营活动则需要企业有非常高的市价。但目前，乐天现在收购的企业并没有很高的收益，如果股价再下降的话公司则会陷入资金周转困难的状况。现在，人们对网络企业虽有很高的期待，但网络人口已经钝化，电子商务发展远不如以前，即使乐天的股价不下降，如果不能在新事业上有高收益也很容易陷入资金周转不良的状况。
   乐天有负责人表示，乐天有计划调集海外资金向GS和大和证券SMBC的主干事业增资两千亿日元。同时还可以用剩余的资金继续购买TBS的股份。
   但有人怀疑，TBS如果对收购一直持敌对状态，问题将会长期化，最终将会严重影响乐天的股价，加上到时还要偿还贷款利息其结果将不堪设想。