法国兴业银行股票分析师狄伦·格莱斯发表报告称，若以史为鉴，越来越多关于中国公司欺诈和基建项目腐败的现象，可能暗示一场危机正悄悄逼近中国。

　　驻伦敦的格莱斯在11月4日的一份研究报告中说，根据美国著名经济学家金德尔伯格，他所著的《狂热、恐慌、崩溃——金融危机的历史回顾》一书对金融危机发生过程的描述：狂热、恐慌和崩溃，中国正表现出一场典型的金融危机所具备的全部迹象。

　　格莱斯说，根据美国经济学者敏思基(的研究，中国近期的情况与金德尔伯格的五阶段金融危机模型相符。他说，这包括暴露出欺诈，“信贷突然大举扩张”，以及普遍存在“中国与众不同”的感觉。

　　格莱斯长久以来就看空中国，他在去年11月说中国经济将在12到18个月内发生“硬着陆”并继之以通缩。他的同事爱华德斯在10月20日的报告中说，对于中国“软着陆”的预期，是另一个“废话金字塔”(pyramid of piffle)。

　　中国经济在过去五年平均年增11.2%。兴业银行预计今年增长9.2%，明年只有8.1%。

　　格莱斯在报告中说，中国刚刚从第三阶段——亢奋期(euphoria)，过渡到第四个阶段——危机期(crisis)，其特征是令人不安的一段金融
困顿期，往往伴随增加流动性的行动。“我担心第五阶段(剧变，revulsion)会是什么情况。”

　　中国今年将打击贪污的矛头指向了基础建设领域。铁道部长刘志军今年2月因违纪被免职。隔一个月，铁道部原副总工程师兼运输局原局长张曙光也被免职。

　　另外，美国证交所去年组成工作小组，对中国在美国上市企业的方向并购及审计进行调查。

　　格莱斯说，中国基建行业的腐败以及借壳上市公司涉嫌欺诈等等因素，让人觉得很像第四个阶段——危机期。