日元兑美元屡创新高，从汽车制造到电子产品在内的日本企业正将更多生产业务转至海外。转移生产保护了日本出口企业不受日元急涨的痛苦，但这也威胁到日本政府维持经济增长的努力，并凸显了日本政府抑制对出口依赖的失败。
然而，也有数据显示，好些日本出口企业也因它们的亚洲贸易越来越多以日元计价，而不以美元计价而受益。据《华尔街日报》报道，美元虽然仍是日本最重要的货币，但其影响力过去几年一直在减弱。
全球主要汽车生产企业——丰田汽车(Toyota)上周宣布，将开始在曼谷附近工厂生产备受市场欢迎的普锐斯(Prius)，标志着首次将其混合动力旗舰产品在日本以外大规模生产。
其竞争对手日产汽车(Nissan)今年在海外生产的汽车将占汽车总产量的约71％，去年为66％。今年夏天，日产汽车成为第一个在日本销售海外制造汽车的日本汽车公司；日本进口了日产汽车在泰国生产的小型车玛驰(March)。
日产汽车首席执行长戈森(Carlos Ghosn)几个月前访问阿布扎比时在新闻发布会上说，日本企业不得不通过在日本以外采购更多产品来适应日元升值，除此之外，没有其他方法竞争。
日本经济产业省8月进行的调查显示，当地40％的制造企业表示，如果日元持稳于85日元兑1美元，它们将把生产和研发业务转移到海外。目前日元已经涨至81日元兑1美元的水平，越来越接近1995年创下的历史高位79.75日元。
不过，据摩根大通(JPMorgan Chase)驻东京外汇研究主管佐佐木融(Tohru Sasaki)说，尽管日本企业抱怨日元强势，但15年前，他们的报怨声浪更高。
他说，尽管目前日元兑美元汇率看起来让人令人担忧，但如果经过通胀调整后，它比1995年4月日元触及的高位低约30％。原因是，1990年以来，美国消费者物价增长69.5％，而同期日本物价仅增长8.5％。如果将通胀因素纳入考虑，1995年4月，1美元兑79.75日元的汇率相当于目前的56日元。