尽管欧美经济都出现止跌复苏的迹象，但这种复苏并未给目前居高不下的失业率带来太多安慰，相反，“无就业复苏”导致的是速度极低的经济增长率
8月14日，美国劳工部发布数据称，在连续两个月小幅上涨后，美国7月城市消费者价格指数（CPI-U）经季节调整后与前月持平。但与去年7月相比，当月物价下降了2.1%，为1950年以来的最大单月同比跌幅。
7月CPI“止步不前”的主要原因是食品和能源价格回落，能源价格由前月的上涨7.4%变为下降0.4%，食品价格下降了0.3%。
食品类中，家庭就餐价格下降0.5%，为过去八个月内的第七次下跌；百货零售食品的六大类价格全部下降，其中肉、禽、鱼、蛋类价格下跌1.3%，奶制品价格连续第八个月下滑。能源类中，汽油价格由前月的上涨17.2%在7月转为下降0.4%，外加电力、燃油价格都在下跌，使天然气价格0.9%的上涨“独木难支”。
7月，排除食品和能源的核心通胀上涨了0.1%，服装、医疗、教育、交通运输价格都有小幅度上升；但居住类价格下降0.2%，使6月住房价格上涨0.1%成为前七个月中的一个特例。
无论环比变化如何“涨跌互现”，与去年同期相比，7月数据立刻显现出经济形势的严峻。而59年最大跌幅的主要原因，仍是能源价格波动——7月能源价格同比下降28.1%，其中汽油价格同比下降了37.3%。这是因为，去年7月原油价格达到每桶147美元的峰值，汽油价格为每加仑4.11美元；今年7月，原油价格为74美元左右，而汽油价格平均价为2.60美元。
不难看出，美国7870亿美元的经济刺激计划，美联储1.75亿美元的直接购买资产、向市场注入流动性的各种措施，尚未引起物价飞涨。
扩张政策可能在长期内带来麻烦，但短期内通胀“根本不是问题”，美国银行首席经济学家米基•利威（Mickey Levy）说。更有学者认为，两年内通胀都不会突破2%的“警戒线”，而原因之一就是衰退前积累的过剩产能难以消除。
这正如美联储在8月12日结束议息会后发布的声明所预计的，“美国通胀还将在一段时期内保持较低的水平”。美联储也没有在议息会议上提出未来加息的打算。同时，物价停滞也说明经济复苏的根基并不稳固，也有学者依然担心通缩的风险。无论从哪个角度来看，美国货币政策至少在短期内仍将偏重于刺激经济、解决就业难题。■