中国央行行长表示，一国货币的走强并不是抑制通货膨胀的最好或是唯一途径，这一说法打消了外界普遍认为人民币升值幅度将有所加快的预期。此前中国的物价涨幅已达到十年多来的最快升速。
中国央行行长周小川周四向记者表示，人民币适当升值，能在一定程度上抑制通胀，但作用不是很大。他说，“中国抑制通胀更主要的还是靠国内综合措施……不必把汇率改革作为抑制通货膨胀的措施。”

周小川的这番言论不同寻常，因为中国央行一直被广泛看作是人民币升值的积极倡导者。这一政策不仅引发出口商不满，而且也遭到了中国其他政府部门的反对。中国央行在去年10月份的货币政策报告中写道，从经济理论分析和许多国家的实际经历中可以看出，本币升值有助于抑制国内通货膨胀。

自去年3月国内通货膨胀率首次超过3%以来，中国加快了人民币兑美元汇率的升值步伐。仅去年下半年，人民币兑美元的累计升值幅度就达到了4.2%，今年以来的升幅达2.6%，（由于近日美元兑其他货币走软，人民币兑欧元汇率今年已下跌1.9%）。

但由于国际粮食价格上涨以及猪肉等商品的国内供应出现短缺，物价涨幅也随之加快。今年1月中国的通货膨胀率触及7.1%，创下自1996年以来的最高水平。

政府希望将今年全年的物价涨幅控制在不超过4.8%的水平，不过中国总理温家宝周三指出，今年的物价上行压力依然很大。为控制物价，政府还采取了对食品价格进行临时控制、增加农业补贴以及稳定燃油及公共服务价格等措施。

那些主张将人民币升值作为抑制通胀工具的人认为，这可以降低进口价格。对此有分析人士提出了质疑，本币走强对于平抑近日推动物价上涨的主因──食品价格的作用究竟有多大？中国虽是大豆等少数农产品的进口大国，但多年来它一直都是食品净出口国。

然而多数外界分析人士认为，人民币升值依然是中国解决通货膨胀的最具可能性的途径。这一点在中国央行不久前的表态后显得尤为可信。央行当时暗示，虽然进一步加息不是不可能，但加息能力却因美国利率的不断下调而受到限制。中国官员担心如此一来中美两国的利差将促使更多资金流入中国，而这种资金流入将削弱加息对物价的平抑作用。

高盛(Goldman Sachs)经济学家梁红近日在研究报告中指出，我们认为人民币升值对中国来说依然是治愈通胀、实现经济软着陆的最佳、也是具有可行性的政策工具。