上证指数从6124点跌到如今，已经缩水了七成三，比当年2245点跌到998点的跌幅还要大。在次贷危机爆发前，中国股市已经开始下调，指数拦腰一刀后，全球股市开始大跌了，A股跟着继续下跌，可是最近全球股市已经止跌了，中国股市依然病恹恹的，成了扶不起的“刘阿斗”。

　　如果说美国股市与中国股市基本上没有什么关联的话，那么香港股市与A股的相关性最大，因为有一大批上市公司在两地同时挂牌上市，最近，在短短的三天之内，港股涨了30％，有一天的涨幅竟然达到10年来日涨幅第一，但A股依然还在寻底，港股大涨能否围魏救A股，有这种可能性，但还是要考虑如下几个因素：

　　首先，A股跌到如此惨不忍睹，市场的平均市盈率还比港股高出将近一倍。上证指数从6100点跌到1600多点，而恒生指数从23000点跌到如今的15000多点，A股跌幅远大于港股，然而，A股目前的平均市盈率为15倍左右，而港股的平均市盈率只有8倍左右，资金往低处流，导致了近期港股大涨，而A股依然踟蹰不前。

　　其次，央企回购的重心放到了H股上了，而在A股的回购增持上仅仅是象征性的。两个月前，央企回购是一个特大利多题材，也刺激了股市走出一波反弹行情，可两个月过去了，发觉只说不练哪，汇金公司象征性地买了工、中、建三大银行股票各200万股之后，再也没了音讯。一个最典型的价格比较是，现在中国石油的A股股价为10元多，而同股同权的H股股价只有5港元多，当然，股价中有流通盘大小的因素，但作为中国石油大股东回购自己的股票就不会考虑这个因素了，如果大股东要考虑回购成本的话，那么H股的吸引力就毋庸置疑的了。

　　再次，大小非解禁仍然是压在A股市场上的一座大山。近期海通证券到了大小非解禁期，流通股为2.3386亿股的海通证券，大小非高达79.9396亿股，尽管大小非的释放是渐进的，全部流通有个时间过程，但这样高悬的“堰塞湖”效应令市场恐惧，这段时间中券商股板块应声大跌。在上一轮牛市中，上证指数从998点涨到6124点，有一个股票起了关键的作用，中信证券在股价10元时也开始了大小非解禁，那些持有中信证券的上市公司，到解禁之时就抛，可股价却疯疯癫癫地越抛越涨，一直涨到117元，那些在10多元、20多元抛掉的小非后悔莫及。现在中信证券又回到16元了，而海通证券在14元上又开始大小非解禁了，海通证券能否重现两年前中信证券那般的辉煌令人关注，这两个在不同时期的标志性个股，其走势对大盘有着标志性的意义，所以，接下来海通证券的走势值得拭目以待。