近期有关外资抛售中国不动产的消息频频曝光，引起房地产业界人士的关注。摩根士丹利今年初开始悄悄挂牌出售上海物业，高盛等外资机构也有类似举动。

　　众所周知，中国各主要城市的平均房价之所以越来越高，其中的一个重要原因，是所谓的高端物业的价格拉动。在北京、上海等一线城市，外资大宗购买是推高房价的因素之一。虽说，外资购买在整个房地产市场总量中的占比并不大，但许多外资购买是整盘（项目收购）通吃，而当这种购买完成后，又往往构成一个城市某一区域的标志性价格。当房地产市场火爆之时，开发商的定价原则不是成本加利润，而是参照周边项目的售价。由此，外资收购的项目价格水平无疑会起到引领作用。

　　那么，外资出售中国资产是出于什么原因呢？首先，前几年外资购买的中国物业（以商业地产为主），价格升幅可观，在未来市场前景不明朗的情况下，获利了结无疑是明智之举。其次，原来外资购买中国楼宇的一个重要原因，是出于对人民币资产升值空间的乐观预期。而这种预期，随着一些变量因素的出现，越来越不确定了。

　　回顾这几年我国经济的发展历程可以看出，强劲的外贸出口是拉动中国经济高速发展的重要原因之一。对外贸易的巨大顺差是建立在“中国制造”无与伦比的价格竞争力之上的。这种价格优势源于各生产要素的价格优势。能源价格、土地价格、劳动力价格、原料价格等十分低廉，使得中国成为世界工厂。实际上，这种价格体系的形成，暗含了政府的直接或间接的补贴。

　　从目前的情形看，中央政府已经意识到，对以牺牲环境与资源为代价的经济发展模式应予以重新审视。近期，有关开征资源税，提高能源价格的议案渐渐浮出水面。如果价格机制逐步理顺，那么势必会影响出口并进而影响人民币汇率走向的趋势。由此，外资投行们就有理由看淡人民币资产，抛售不动产的举动似乎也就能够理解了。至于外资会否全部撤离，以及外资是否还会卷土重来，或许在很大程度上取决于人民币汇率的趋势性变化。

来源：中国证券报