在房价大幅下降持续了将近一年之后，房地产的坏消息终于传染到了银行身上。这或许意味着离房地产救市已经不远了。

　　今年8月中旬，银监会向广东、江苏、浙江、上海、北京、深圳、宁波等七省市银监局发出了《关于开展重点地区房地产贷款压力测试的通知》。有银行测试结果显示，如果房价下跌20%，个人房贷不良率将大幅上升；如果房价下跌超过40%，个人房贷不良率将上升约40%。而在此前，很多银行认为即使房价下降35%，房贷不良率仍不会突破2%。

　　然而，房价下降35%的假设，正在变成现实。去年9月27日，管理层出台贷款新政，规定对第二套房提高首付和贷款利率，房价应声而落。其中，华南区域的房价领跌，继而一路北上。进入今年9月份，房地产龙头公司万科和恒大在华东突然降价，跌幅达3成5左右，从而引发了各地的退房、断供之忧。

　　在过去的压力测试中，银行假设的压力情景分别对应的是房地产价格下降10%、20%和30%，鲜有假定下降4成以上者。而近来的降价潮已突破原有假定，可能对银行贷款风险形成新的变数。

　　来自银行业的统计表明，在各项贷款余额的占比中，房地产开发贷款约占7%，个人住房贷款约占11%，合计达到18%。若该部分贷款出现意外的坏账率，则商业银行的资产质量将遭重创。因为在中国最发达的区域，房地产贷款质量可能会影响银行4成以上的资产风险水准。

　　房地产自身的收缩，也是拖累银行资产质量的重要因素。国家统计局刚刚公布的数据显示，1-8月份房地产投资增速跌至29.1%，较1-7月份34.1%的增速明显下降。“这意味着8月份的增长仅为18.9%，而7月份为37.5%。这与房地产部门正由于前景暗淡以及缺乏资金而处于严峻的压力之下的时间证据相一致”，雷曼兄弟公司高级中国经济学家孙明春说。

　　目前，房地产行业占固定资产投资的1/4，对经济增长具有重要作用。不过，数据表明房地产投资拐点已经显现，并将继续下滑。“房地产新开工面积在三季度可能见顶，受此拖累，四季度投资增速走势令人担忧，房地产相关行业增速也有下滑的隐患；从宏观基本面看，近期难以出现大幅反转”，中金公司宏观经济分析师邢自强说。

不过，邢自强亦称，“三季度是政府的数据观察期，若宏观经济出现过度下调，取消对房地产行业的一些限制政策、进而甚至放松货币政策等措施都不无能。”

来源：理财周报