业内人士估计，由于涉足拍卖利率债券市场的华尔街金融机构众多，在花旗和美林衰退妥协之后，预计会有更多机构采取同样的举措。不过，对于已经在信贷危机中蒙受了巨额损失的华尔街金融大鳄们来说，斥巨资进行“废品回收”可能带来更大的财务黑洞。

　　花旗率先妥协

　　当地时间周四，美国证券交易委员会(SEC)在华盛顿召开新闻发布会，宣布与花旗达成原则性和解协议。根据协议，花旗集团将被要求以票面价值回购其向个人投资者、小型企业和慈善团体出售的75亿美元拍卖利率债券。

　　根据协议，花旗还必须在2009年之前尽最大努力清算其向退休计划和机构投资者出售的全部约120亿美元的拍卖利率证券。

　　纽约州司法部长库莫表示，作为一项协议的内容之一，花旗集团购回流动性糟糕的拍卖利率证券，而监管部门则将结束对其涉嫌误导投资人的调查。

美林随即让步

与花旗一样，美林也每年都名列利率拍卖债券承销商的前十之列。在花旗与主管机关达成协议后，美林也作出了类似的让步。该公司在7日美股收盘后公布，将从客户手中买回100亿美元的利率拍卖债券。

　　美林的声明称，将以票面价值买回这些债券，从明年1月起开始回购，持续一年。自2月份美国利率拍卖债券市场流动性骤降后，这些债券就冻结在客户手中，引发客户抱怨。

　　美林称，其回购计划涵盖了逾3万客户。“我们的客户陷入了一场空前的流动性危机。”美林CEO塞恩表示，“我们正着手解决这一危机，允许他们将其头寸出售给我们。”

　　由于事关美国地方政府的财政问题，利率拍卖债券市场的困境也惊动了联邦监管当局。今年年初，美国纽约州首席检察官库莫已发起对拍卖利率债券的广泛调查，并向包括瑞银、美林和高盛在内的18家金融机构发出了传票。据称，当局的调查主要针对这些机构对于拍卖利率债券的营销手段。

更多金融机构可能跟进

　　业内人士预计，在花旗和美林之后，预计有更多利率拍卖债券承销商也会加入回购的行列。不过，对于已经在次贷风暴中“伤筋动骨”的各大金融机构而言，这样的亏本“废品回收”可能会进一步加重财务负担。

　　周四晚些时候，美国最大的零售银行美国银行表示，其收到了来自联邦及州监管者要求调查其利率拍卖债券业务的传票。

从目前情况看，美林及花旗都同意以票面价值回购债券，后者市值已严重缩水。这也意味着，这样的回购可能带来巨大损失。花旗周四表示，估计回购计划可能带来5亿美元的损失。不过该行预计，将这些债券纳入资产负债表后对公司资本的影响“微小”。在过去三个季度，花旗累计亏损174亿美元。

来源：上海证券报