上半年金融机构人民币新增票据融资为1.7万亿元，其中一季度新增票据融资高达1.48万亿元。由于票据融资期限多为3-6个月，这意味着1.7万亿元新增票据融资将大部分在下半年到期。考虑到一季度新增票据融资的天量增长，三季度将成为新增票据融资到期高峰。

　　央行调查统计司7月28日发布的一份报告认为，“票据融资置换为中长期贷款的空间较大”将成信贷放缓的一大原因，指的正是票据融资年内到期，有利于冲减新增贷款总规模。

　　农业银行上半年新增票据融资为3111亿元，在同业中规模最大。农行7月召开的年中分行行长会议所透露消息显示，农行将在三季度置换掉约3000亿元的票据融资规模，为下半年的业务发展和结构调整提供相对从容的腾挪空间。分析人士指出，三季度约3000亿元的到期票据融资，如果转换成新增贷款，将快速降低农行新增贷款增速，甚至可能使新增贷款出现负增长。据透露，7月农行新增贷款可能已经为负。

　　工商银行上半年票据融资约为1416亿元，在四大国有商业银行中位列第三。该行高层曾表示，下半年将压缩约1000亿元的票据融资，以腾出规模用来实现将全年新增贷款控制在约1万亿元的目标。工行上半年新增人民币贷款已达8255亿元，据悉，目前在工行等候审批的新增贷款可能已超过3000亿元。将票据融资置换为新增贷款，成为工行实现贷款总量控制目标的必然选择。

　　建设银行上半年新增票据贴现达881亿元，占其全部新增贷款的12.43%，已在大型商业银行中处于最低水平。

　　年初管理部门确定了今年新增贷款5万亿元以上的目标，各行也纷纷设定了年度信贷目标，但多数已在6月份之前超额完成。

　　业内人士表示，从年初开始，银行就普遍担心下半年或年底再次进行调控，所以愿意用收益率不高的票据来撑大信贷规模，一旦货币政策收紧，银行就将到期票据置换成中长期贷款。

　　1月份和2月份，票据融资分别达到6239亿元和4870亿元，在新增贷款中占比分别达38%和47%，而往年这一比例仅为5%，3月以后票据融资在新增贷款中占比逐步下降，6月新增票据融资仅有100余亿元，回到常年水平。

　　新浪财经注：票据融资

　　所谓票据融资，是指商业汇票的承兑、贴现、转贴现和再贴现等业务，对于普通企业而言，主要是承兑和贴现两种形式。商业汇票承兑是指银行作为付款人，根据承兑申请人(出票人)的申请，承诺对有效商业汇票按约定的日期向收款人或被背书无条件支付汇票款的行为。银行的这一票据行为也是对出票人的一种信用授予。商业汇票贴现则是商业汇票的持票人将未到期的商业汇票转让于银行，银行按票面金额扣除贴现利息后，将余额付给持票人的一种融资行为。 

来源：新浪财经