中止上市，日本放送股票成废纸

　　没有对富士电视台的TOB做出响应的大公司，大概只有旭啤酒和丰田了。
　　负责证券的担当记者说：“日枝会长从一开始就好像很有把握得到25％以上的股份似的，面对记者的采访表现出很强的自信。这样的话，?江的失败就是很明显的了。由于富士电视台获得了日本放送36.47%的股份，日本放送对于富士电视台所拥有的决议权将消失，富士电视台将拥有独立的否决权。这样的话，?江氏即使获得日本放送半数以上的股份，掌握了经营权，由于富士电视台有独立否决权，?江氏间接支配富士电视台的野心将化为泡影。”
　　这样，?江氏为收购日本放送股票而勉强筹集的800亿元资金就会打了水漂。
　　日本放送在这次TOB行动中，使得持有日本放送股票的前10家公司所持有的股份达到80％以上。实际上仅活力门的45％和富士电视台的36.47%加起来就超过81％，所以根据东证的规定，在1年内不能免除中止上市。
　　东证规定：“如果前10位的大股东所持股份超过90％，那么在决算期两个月后，将要求这些股东提出《股份分布状况表》。”
　　之后再过一个月，就要进行增资、为增加新股东将原股东所持有的股份分散出去等的准备工作。如果这样，还是和中止上市基准有所抵触的话，一个月后，将做出中止上市的决定。3月份决算的日本放送，如果超过90％的话，那么7月份将做出中止上市决定。
　　那么，为了避免中止上市的结果，持股者向亲密企业分散股份会如何呢？
　　由于有西武事件，所以只要能证明是冒名持股，都将受到当局的搜查。如此说来，?江应该是万事皆休了吧。

　　股东代表诉讼

　　经济评论家渡边茂雄说：“如果中止上市的话，对?江来说，所持有的日本放送股份，就将成为一堆废纸。?江氏之所以投入800亿元的巨额资金，其目的就是想让活力门参与日本放送的名义股东富士电视台的经营。可是，遇到了日枝会长的抵抗，不要说不能支配富士电视台，还很有可能使得日本放送中止上市。股价暴跌，至今为止的大骚乱总算趋于平静。”
　　?江氏最后所得好像只是那800亿元的借款了。
　　留给他的道路，就是向富士电视台卖出股份。当然，肯定是低价卖出，损失将是以百亿元计的。这样的话，肯定会引起股东代表诉讼。那么赔偿额可能达到数百亿元，届时，那个?江氏今后可能会消失了吧。

　　记者俱乐部里的失言

　　现在想来，恐怕这一段时间是?江最辉煌的时期了。那个人被邀请到知名的“外国人记者俱乐部”进行演讲，照例是讲了很多大话。其实，从那时起，他就可能将自己陷进了万劫不复之地。
　　每次这个演讲会都是邀请社会各界的名人参加。比如田中真纪子议员、朝青龙横纲、日产的社长等，每次都有大批的记者蜂拥而至。
邀请?江社长到那里演讲是本月3日，是东京地方法院开庭审理关于禁止日本放送发行新股预约权的第3天。
　　“ 村上君是我的朋友，是个很能吃的家伙。不过我要说的是这次日本放送的股份准备如何处理。我问他是不是准备以高于TOB的价格，在市场上出手。他说：‘我是基金的负责人，高额卖出那是理所当然的。’……”
　　这个“ 村上君”是村上基金的主宰村上世彰，是一个持有18％强的股份的大股东，是作为一个关键人物存在的。
　　有公认会计师资格的矶崎哲也批评说：“?江在自己准备收购股票之前，和村上进行了商谈，由于承认自己知道了要高价卖出的实质性消息，所以从那个时点起，就可以认为他们已经取得了实质性的协议。本来TOB应该是在市场中公开进行交易的，现在等于本人承认了进行违法的时间外交易。”
　　社会部的记者说：“那次发言对?江来说简直是致命的。东证规定，即使是时间外交易，如果事前和特定的卖主商谈并有所协议的话，那就是明确地违反了证券交易法。?江氏的失言引起了外界的怀疑。实际上，证券交易监督委员会已经表示了对此事的高度重视，有可能会进行刑事起诉。”
　　?江的自我感觉实在是太良好了。

　　律师突然辞职

　　日本放送的社外取缔役久保利英明说：“通常，像这样突然辞职的话，总是应该对法院、当事人说一声‘真是对不起，突然就辞职了’等道歉的话。可是律师到现在也没有对我表示什么。”这场让人惊讶的辞职闹剧不管怎么说都是太唐突了。
　　猪木俊宏律师是1998年取得律师资格的年轻律师，作为精通证券交易、M＆A的律师受到很高的评价。东京地裁将就禁止日本放送发行新股预约权的处分申请做出审理。作为代理人，一直到3月1日第一次审理为止，还是一副充满自信、胜算在握的样子，可是2天后却突然辞职了。
　　也有一部分人认为是猪木律师对记者团讲了过分的话，激怒了?江社长，将其解雇了。
　　据某经济记者说：“比较占上风的说法是，当时，因为?江氏在外国记者俱乐部严重失言，可以认定处分申请将会被驳回，所以他才辞职的。在当时如果将他解雇的话，将对审理产生不好的影响，所以不管怎么样，?江是不会干这种蠢事的。所以猪木律师应该是自己辞职的，这没什么好猜疑的。”
　　关于辞职的理由，另一位律师说：“ 他不会仅仅是预见到要输就辞职了那么简单，应该是他预测到有比输官司更严重的事态才对。”
实际上，促成猪木律师辞职的最恶事态，被认为是?江社长将被逮捕的情报。

　　鹿内欲报旧怨

　　去年5月，日本放送的名义股东、鹿内宏明夫妇将所持有的日本放送股的所有权、红利等利益，以“ 信托受益权”的形式转让给大和证券的SMBC。
　　富士电视台的人说：“不过，大和宣布将这些股份都卖给富士电视台之后，鹿内曾命令停止，并认为将股份卖给富士电视台是违法的。不过局内之人却认为这不过是‘对日枝会长的旧怨’而已。”
　　其实，宏明氏只是想利用大和对富士电视台进行报复。要求大和将股份返还，已经决心鱼死网破。碰巧遇上?江氏发难，因此联合?江，也许可以完成再度复归。
　　看来，13年间的旧怨还真不是那么容易消除的。
　　日前，东京地裁已经裁决，禁止发行新股预约权。不过即使如此，形势也还不是很明朗，最后究竟鹿死谁手也还很难说。
（常青 编译）