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存托凭证: / 中国企业登陆国际资本市场桥梁
日期: 05年01月4期

     前程无忧网、中国网通集团公司、盛大交互娱乐公司等,几个月前都利用存托凭证(Depository Receipt),成功地进入拥有全球最大投资规模的美国市场。存托凭证正成为中国企业加快登陆国际资本市场的最佳途径之一。
    存托凭证业务是通过指定的存托银行,提供有保荐的存托凭证项目,这一项目需符合美国公认的会计原则,遵照美国证监会要求进行信息披露,然后在美国交易所上市、发行股票,进行融资。存托凭证市场的流动性大,具备长期增长实力,因而成为发展迅速的金融工具。
从1993年起,中国企业陆续在纽约证交所上市,2003年中国人寿保险公司在美国上市格外引人注目,这个项目的融资总额高达35亿美元,为当年世上最大的上市项目。
    中国人寿保险的股票就是以摩根大通创立的存托凭证形式提供给了美国投资者。摩根大通存托凭证业务亚太区主管谢国良表示,存托凭证是协助世界各国进入国际资本市场的高效主流工具。
    据美联邦储备局数据,目前美国资本市场规模达到16万亿美元,汇聚了全球金额最大的证券资本。中国企业通过存托凭证从美国市场融资已有10多年的历史,其中有中国电信股份公司、中芯国际集成电路制造公司、中国联通股份公司、携程旅行网等数十家公司。
    在过去的10年中,中国企业通过这一革新性的融资产品,在纽交所、美国自动报价股市等上市,在国际资本市场取得的资本高达70亿美元。
    摩根大通存托凭证业务的中国区主管慈盈表示,随着中国在全球经济体系中扮演越来越重要的角色,中国企业将继续在国际市场寻觅融资途径,获取资金以求发展。高新技术公司、国有企业等,将会选择存托凭证这一工具上市、融资。存托凭证(简称DR)是中国企业从国际市场融资的新途径,企业可选择到纽约或伦敦以DR形式上市。存托凭证凭借其成本效益及特有的优势在资本市场屹立近80年,是企业进入国际资本市场的最佳途径之一。
    据悉,在众多提供DR的银行中,摩根大通独领风骚,其管理的每个DR项目吸引的平均机构投资额为业内最高,且为全球多家企业开展其首个DR项目。去年,三家中国企业到纽约交易所上市,其中两家由摩根大通担任存托银行;而九家到纳斯达克(NASDAQ)上市的中国科技公司中,摩根大通为其中的四家担任存托银行。

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