上一周的中国股市只有4个交易日，周四（9月30日）闭市以后，市场进入了国庆连休长假。节前的市场重现历史惯例，因为国庆长假的到来，部分短线资金采取观望态度，行情再度出现缩量整理格局，上证指数在1450点前后反复震荡。成交量的明显萎缩，说明多空双方暂时又都失去了方向。中国证监会此前就保护以中小股东为代表的流通股股东权益问题，发表了一份公开征求意见的文件，这应该是一个实质性的利好消息，但是市场上并没有展开多头的上攻走势，与前期在朦胧利好的刺激下所展开的强劲走势形成鲜明的对比。就其原因而言，首先从市场行为的角度来分析，由于此前连续的大幅上扬，市场上已经积累了相当多的获利盘，在熊市思维还没有扭转的情况下，获利者和浅套者都有可能形成短线抛压；另一方面，对于踏空者来说，连续上涨没有低吸的机会，继续追高的意愿并不是很强烈。其次从技术面来看，上证指数运行到目前的1450点一线是前期的密集成交区，通常密集成交区是行情反转或反弹过程的压力区域，会有大量的套牢盘集中涌出；上证指数虽然曾经一度突破半年线，进一步需要突破的是年线，年线的位置大约在1490点一线，年线对大盘的构成了较强的反压作用，在一般情况下，像年线这样的关键技术点位的突破往往不是轻而易得的，只有经过反复震荡、充分换手以后，才能够抬高市场的平均成本，为后市打开上升的空间。
　　自9月13日温家宝总理在国务院常务委员会会议上提出要抓紧落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的各项政策措施以后，市场气氛发生了明显的变化，投资者对中国股市的进一步走好充满了期待。但是最近的行情又有所冷淡，不少投资者认为，能否有后续政策出台以及政策力度的大小，将在很大程度上左右今后的中国股市的走向。实际上，从长期发展的观点来看，中国股市的发展环境目前正在发生深刻的变化，主要表现在三个方面：一是股市的制度化建设有了较大的突破，特别值得一提的是，中国证监会就《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》公开征求意见。在《规定》当中提出了包括推行社会公众股股东类别投票制、鼓励和促进上市公司向社会公众股股东分红在内的五个方面的政策措施，强化社会公众股权益的保护力度。《规定》在保护社会公众股股东权益方面所体现出来的系统性、深刻性和针对性，无疑会使中国股市长期存在的轻视中小股东利益的顽症受到有力的抑制。二是股市的投资价值得到了恢复，一方面由于前期股价的大幅度调整，市盈率和平均股价已经跌至历史的低位；另一方面上市公司的总体业绩也得到了较大的改善，截至9月12日，沪深两地的1300家上市公司中已经有三分之一的公司公布了今年三季度的业绩预测，其中有6成报告了业绩增加的好消息。三是宏观经济继续向好，经济过热得到了有效的控制。今年的GDP增长率将在9%左右，通货膨胀率将被控制在5%以内，加息政策有望与中国经济擦肩而过。