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宏观调控因素继续制约市场走势 / 受QDII出台消息影响B股大幅下跌 / ■ 浩 运
日期: 04年06月2期
  上一周的中国股市呈现冲高回落的走势,上证指数一度反弹至1580点,但是周五(6月4日)报收於1542点,较前一周的收盘指数1548点小幅下跌了0.43%。B股行情出现了较大变化,上证B股的开盘指数为105.30点,周五报收於101.43点,较前一周的收盘指数105.14点下跌了3.53%。近期大盘比较疲软的走势可能与消息面的一些负面因素有一定的关系,一是加息的传闻再次困扰市场,中国人民银行副行长李若谷表示,根据初步统计数据可以判断5月份的消费物价指数比去年同期上升了4.5%,有不少经济界人士认为根据中国目前的经济形势,5%可能是一个加息的临界点,因此市场上关于加息的预期再次增强。二是市场扩容的速度明显加快,这表现在一方面中小企业板块市场的发行工作正在紧锣密鼓地进行之中,另一方面主板市场的新股上市也是有增无减,所以市场的资金状况在短期内相对比较紧缺。目前的行情总体上仍然处於筑底过程之中,但是在宏观调控政策的力度和影响还没有完全明朗之前,机构投资者因为无法准确地判断上市公司的业绩变化,所以大盘的真正见底还需要基本面的配合,即必须等待宏观调控告一段落后才会展开像样的反攻。
  近期上证B股指数的大幅度下跌应该与市场上流传的关于QDII(合格的境内机构投资者制度)的消息有关,QDII与QFII(合格的境外机构投资者制度)正好相反,后者是引进外国资金进入中国股市,而前者是将中国资金投放到外国的证券市场,所以境外证券投资渠道的拓宽,就会使以外币交易的B股的投资魅力有所减弱。但是,关于B股一定要明确目前的点位已经处於历史的低位,上证B股指数自2001年2月从240点高位下跌以来,最低跌至98点,目前又逼近百点大关,所以在当前形势下切不可在慌乱中将B股都悉数抛出。B股的性格是跌起来跌得厉害,但是一旦反弹涨得也快。
  上证指数在2001年6月达到最高点2245点,随后进入痛苦而漫长的熊市,到2003年11月跌到最低点1307点,经过4个月的上涨后又恢复到1780点。但是从今年4月开始再次出现调整行情,指数又跌去了200多点,因此现在投资者中间又产生了较大的分歧,悲观者担心是不是又进入熊市了。从目前的情况来看,过分悲观是不可取的,当前的调整只是一种次要趋势,主要趋势并没有改变,有人甚至认为到2008年上证指数有望挑战5000点。
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