所谓第二次浪潮是与纵向历史上第一次浪潮相提并论的。发生在1992年前后的全国房地产热和和大开发热潮使当时的股市走出了第一次浪潮，表现在宏观经济基本面具有从适度通胀到极度通胀的过程。而开始于2003年并在2004年持续升温的汽车热、钢铁热以及煤、电、油等供求矛盾的激化和解决将导致中国股市迎来第二次浪潮。
中国国民经济已经由1996年以来的治理通缩进入一个相对通胀的阶段，目前中国国内已有多位经济学家指出中国经济有“过热”倾向，但是如何来看待这所谓的“过热”，实际上是一个仁者见仁、智者见智的问题。首先，从中国宏观经济演变的历史过程来看，应当看到目前的“过热”是来之不易的，这是自1996年以来中国政府治理通缩的必然结果，体现在消费结构升级、产业结构换代和长期固定资产投资的滞后效应等方面，所以在某种程度上说，目前的所谓“过热”正是人们以前所期待的。其次，从经济周期循环的角度来看，目前的所谓“过热”也只是不以人们的意志为转移的通胀的初期阶段，只是局部性的“过热”，而不是总体性的“过热”，因此正确把握好、引导好这一来之不易的良性通涨，使中国的消费投资、出口等真正实现全面升级，将有利于中国经济的进一步发展。所以，从宏观经济的大背景出发看问题，经济的“过热”还处于初期性、局部性、结构性的状态这正是中国股市将要迎来第二次浪潮的根本原因之所在。
中国产业结构的重化工业化将是支撑中国股市进入第二次浪潮的产业基础，所谓重化工业化是指资金密集型和技术密集型的现代工业化过程，目前在中国主要体现在由于消费结构的升级导致产业结构的升级，表现在产业链条上，就是从消费者终端需求（汽车）到中游需求（钢材、石化）到上游需求（电力等能源）的相互拉动，这些构成了中国新一轮上升经济周期的产业链条。根据国际通行的说法，人均GDP达到1000美元，标志着这个经济体将进入汽车消费时代的初始阶段，人均GDP达到3000美元，则标志着进入汽车消费的成熟期。2003年中国全国的人均GDP已经超过1000美元，上海的人均GDP已经接近5000美元，很多大中城市的人均GDP都已经接近或超过3000美元，所以中国的消费结构的升级必将带来产业结构的升级，尤其是汽车消费的扩张将为中国的重化工业化提供强大的动力。我们可以预期以汽车工业为龙头，以汽车、钢铁、石化、电力、金融等为产业链条，以产业结构的重化工业化的历史进程为标志，在中国的资本市场上将会形成一股“第二次浪潮”。
中国国民经济已经由1996年以来的治理通缩进入一个相对通胀的阶段，目前中国国内已有多位经济学家指出中国经济有“过热”倾向，但是如何来看待这所谓的“过热”，实际上是一个仁者见仁、智者见智的问题。首先，从中国宏观经济演变的历史过程来看，应当看到目前的“过热”是来之不易的，这是自1996年以来中国政府治理通缩的必然结果，体现在消费结构升级、产业结构换代和长期固定资产投资的滞后效应等方面，所以在某种程度上说，目前的所谓“过热”正是人们以前所期待的。其次，从经济周期循环的角度来看，目前的所谓“过热”也只是不以人们的意志为转移的通胀的初期阶段，只是局部性的“过热”，而不是总体性的“过热”，因此正确把握好、引导好这一来之不易的良性通涨，使中国的消费投资、出口等真正实现全面升级，将有利于中国经济的进一步发展。所以，从宏观经济的大背景出发看问题，经济的“过热”还处于初期性、局部性、结构性的状态这正是中国股市将要迎来第二次浪潮的根本原因之所在。
中国产业结构的重化工业化将是支撑中国股市进入第二次浪潮的产业基础，所谓重化工业化是指资金密集型和技术密集型的现代工业化过程，目前在中国主要体现在由于消费结构的升级导致产业结构的升级，表现在产业链条上，就是从消费者终端需求（汽车）到中游需求（钢材、石化）到上游需求（电力等能源）的相互拉动，这些构成了中国新一轮上升经济周期的产业链条。根据国际通行的说法，人均GDP达到1000美元，标志着这个经济体将进入汽车消费时代的初始阶段，人均GDP达到3000美元，则标志着进入汽车消费的成熟期。2003年中国全国的人均GDP已经超过1000美元，上海的人均GDP已经接近5000美元，很多大中城市的人均GDP都已经接近或超过3000美元，所以中国的消费结构的升级必将带来产业结构的升级，尤其是汽车消费的扩张将为中国的重化工业化提供强大的动力。我们可以预期以汽车工业为龙头，以汽车、钢铁、石化、电力、金融等为产业链条，以产业结构的重化工业化的历史进程为标志，在中国的资本市场上将会形成一股“第二次浪潮”。