曾经准确预测1990年代日本泡沫经济破灭，形容日本经济是“走上自我毁灭的切腹经济”的“先知”——法国里昂证券（CLSA）策略师伍兹和伦敦私人谘询公司朗伯德街研究公司董事布赖恩．里丁认为，日本中央银行应该升息。

日本中央银行3月20日宣布维持利率不变，不过10多年前曾经独排众议、准确预测日本将陷入经济增长停滞困境的伍兹和里丁，如今又提出和市场主流意见相左的利率看法，他们两人皆认为，日本央行应该调升利率，才能提振市场信心并且终结通货紧缩恶梦。

利率上扬将终结通胀

伍兹和里丁从未共过事，但双双提出日本央行必须持续升息的看法。他们认为，利率上扬将提高日本储蓄户的利息收入，而且也将让银行更有利可图，提振股价并且终结通货膨胀。

和一般分析员不同，伍兹和里丁都认为，利率上扬将有助提振民间支出，而不是抑制民间支出。49岁的伍兹认为，大家会逐渐接受日本的利率应该正常化，不过，他也表示，他完全没有信心，未来3个月内会出现这样的情况。

传统经济学概念认为，高借贷成本将妨碍经济增长，因此，根据彭博社对49位分析员进行的调查，没有人预期日本央行会在近期的理监会会议上决定升息。

增加日本储蓄户收入

目前派驻在香港的伍兹曾于1992年10月出版一本名为《泡沫经济》的书，准确预测日本资产泡沫将破灭，目前身处新西兰的里丁，也在同一年出版过一本名为《日本：即将崩溃》的书。

里丁预测，等到利率上扬增加日本储蓄户的收入、提振支出和增长，日经指数就可望在未来5年内登上3万点。虽然他预测这会是一条崎岖不平的路，但中期而言日经指数表现应该会超越其他股市。

法国里昂证券则预期，未来5年内日经指数可望涨到2万5000点，目前的水平大约有50%的预期涨幅。去年曾被机构投资者2006年调查评为亚洲策略分析师第二名的伍兹，建议投资者买进瑞穗金控和三菱地产的股份，从日本这轮资产价格复苏中获利。

1992年里丁还在日本担任野村资产管理的顾问，而当时伍兹是《经济学家》（Economist）的东京主管，当时两人看衰日本经济的论调，完全背离乐观多头的主流看法。

但后来的发展证明，两人的非主流看法才是正确的。同样，伍兹和里丁两人这次也相信，他们异于多数人看法的“异论”，迟早都会成为主流意见。

日本储蓄率为所有先进国家中最高，大约有五成以上的资产都放在存款账户，相当于每人有600万日元存款。

伍兹认为，由于他坚信日本银行和房地产业最坏的日子已经过去，日本央行应该一次就把利率调升到1.5%的水平，而不是慢慢小幅度调整，日本利率正常化将创造一个绝佳的进场买股票的机会。

日本银行面临政治压力，要求调高利率的速度不要太快，在通货膨胀仍非常受到压抑的情况下，日本银行对进一步采取金融紧缩的行动，预料将会非常谨慎。

分析人士说，日本参院将在7月举行选举，由于调高利率的政治敏感性，日本银行下一次调高利率不可能发生在今年下半年之前。日本银行总裁福井俊彦3月20日表示，央行在引导货币政策时将关注经济和物价波动，重申央行将把利率由极低水准逐步调升。

他说，我们需要冷静监看金融市场波动是否影响实质经济。金融市场波动到目前为止仍为一种良性的修正。

他指出，目前的评估，以及对国内外经济基本面与物价景况的展望，都和上次会议大同小异。日本经济持续温和扩张，而产出、收入和支出的良性循环持续支撑经济增长的可能性很高。

2月或3月核心消费者物价指数（CPI）可能较上年同期小幅下滑，核心CPI短期内可能盘旋近零水准。