20日受成品油价和电价上调影响，周五沪深两市高开巨幅震荡。受中石油被打压的影响，沪指盘中一度创出新低，但随后在蓝筹群体带动下出现个股全线普涨的壮观景象。午后，盘中出现较大减仓动力，大盘涨幅逐渐减少，2900点得而复失，两市成交量较上一交易日明显放大。消息面上，国家发改委19日宣布，自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元；自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。尚福林20日在美国华盛顿表示，将逐步提高我国证券业和资本市场的国际竞争力和抗风险能力，促进我国资本市场稳定健康发展。另外，有消息称，有关部门正在研究酝酿设立证券金融公司，作为未来开展融资融券业务的中介机构。若融资融券业务正式推出，则无疑对券商股和权重股均构成较大的利好。

　　中金公司：当前股价还难言见底

　　从A股市场的投资者构成来看，社保基金、保险公司、QFII等真正的长期投资者比例偏低，而散户、私募以及散户化特徵明显的公募基金等追求短期价差的投资者占了绝大多数，在这样的市场结构下，市场波动性加大，股价超调可能性较大。换言之，在泡沫阶段股价可能远远高于其合理价值，而在下行的经济周期下股价可能长期低于其合理价值。截至上周收盘沪深300指数的一年期动态市盈率已经下降到16倍，估值上已经低于历史平均水平的20%，作为长期投资者而言并不高，但是离A股历史最低水平尚有较大的下调空间，进一步考虑到未来企业盈利下调的风险，当前股价还仍难言见底。建议投资者谨慎对待可能的反弹，控制仓位，资产配置偏重防御性。

　　从行业上来看，由于中报披露日期临近，建议关注二季度业绩确定性较高的投资品相关板块(钢铁、建材、机械等)以及稳定增长的消费板块(零售、医药等)。银行和房地产板块近期受宏观调控影响股价调整较深，但预计龙头公司业绩增长依然强劲，因而仍可逢低吸纳。

　　国泰君安：油电价格上调利好A股市场

　　随著能源价格的上调，价格传导机制将能理顺，PPI和企业盈利增长又恢复正相关。此次调价虽然短期刺激了通胀，抑制了不合理需求的增长，提高了中下游的成本，但从长期来看，有利于抑制通胀预期，促进经济转型，防止油荒和电荒的出现。而且更关键的是理顺了工业产品价格，有利于提高工业企业的总体利润的增长，考虑到上市公司的代表性，总体上市公司的业绩将得到更大提升。因此，无论从短期还是长期来看，能源提价利好相关企业盈利。此外，此次能源上调将能舒缓投资者对未来宏观经济和通胀的担心，有利于A股市场的上涨。

　　建议投资者关注能源类行业和同样有价格放开预期的钾肥类公司，规避能源大量消耗性的行业，如运输、有色金属、建材、化工和钢铁等。

　　平安证券：A股市场已具备中长期吸引力

　　上周A股市场创下11年来单周最大跌幅，A股市场的估值水平也持续下降，其中MSCIA、上证综合指数成分股的估值水平，已经回落至22倍附近。考虑A股市场的成长性，目前A股估值已经有所低估，目前A股市净率水平已经回落至06年中的水平，其估值的压力已经大大降低。随著市场气氛逐步回暖，短期A股市场止跌回升的概率将增加。经历大幅下跌之后，目前A股相对吸引力指数已经“由负转正”，反映A股市场目前的估值水平已经具备中长期吸引力。

　　在目前A股市场整体估值已经有所低估的状态下，寻找估值被低估的品种成为可能，由此使得具备估值优势的钢铁、金融等板块，可以成为下阶段关注的重点。同时，采掘行业中煤炭以及其他一些受益于原材料价格上涨趋势影响的行业，预期在下阶段所表现出来的抗跌性也使得其对投资者的吸引力将逐步增加。