上周（2月18日-22日）先扬后抑，虽然周一周二开门大吉，但突然出现的再融资事件导致了下半周市场的崩溃。原先市场期望的反弹也遭遇夭折，更令市场难以忍受的是，上证指数再度跌破年线。这种下跌的趋势何时能够了结？作为市场主力的基金将如何投资？

　　易方达基金：对宏观面不担心

　　今年净出口对GDP的拉动作用可能小于去年，但也不过分悲观，毕竟我们出口结构的调整还在继续。而刺激国内投资的手段也很多，包括铁路、公路以及电网建设等方面的投资还没做完，这次雪灾所暴露的问题将会使相关行业的投资出现一个高潮。

　　倒是比较担心微观层面，比如说中小投资者的心态。未来市场肯定还会出现更大幅度的波动(虽然谁也不知道会是什么时候)，那个时候对投资者承受能力的考验显然比现在大小非和再融资来得大。

　　2008年一些基本面不好的股票不会涨，而一些好公司由于业绩超预期，股价也会超预期，那么在最坏的时候过去之后，上证指数就可能回到6000点，甚至突破前期高点。

　　投资机会首先会集中在公路、铁路和电网建设，而这些东西的产业链都很长，固定资产投资启动，水泥、钢材等等多个行业都会受益。雪灾后重建和国家在消除雪灾暴露出来的隐患的过程中，有哪些行业和企业会从中受惠？相对而言，电网和交通运输在这次雪灾中暴露出来问题相对集中，未来重建、改造过程中可以预见电力设备生产企业、工程机械企业以及水泥钢铁等相关企业收到大订单的可能性最大。

　　上投摩根：政府不希望看到大起大落

　　相比解禁压力，资金充裕的格局仍然没有逆转。关键还是看信心，而这个问题与管理层所释放出来的政策信号相关。1月底的股市暴跌直接触发了两只新封闭式基金的首发申请过会，其中隐含了明确的政策信号：国家不希望看到大起大落的市场。因此，上述四个变数将决定今后一段时间大盘的运行。展望后市，大盘将有一个反覆震荡构筑底部的过程。在此期间，市场一方面等待年报的披露，另一方面，观察更多经济数据的出台及宏观调控措施的进一步明朗，还有外部市况的发展及对国内经济的影响程度。

　　汇丰晋信：任何阶段都能发现机会

　　美国次债风波给A股带来的风险主要集中在出口类上市公司方面，范围是有限的。而我们完全可以转移目光，寻求避开出口风险的投资机会。比如说，拉动经济增长的三驾马车之一——消费，将对经济增长发挥愈来愈重要的作用。受益于中国经济的强劲增长，以及内地居民财富的大幅增长，国内消费将继续升温，由此带来消费主题的投资机会，比如品牌消费、旅游、交通运输还有奢侈品行业等等。还有，美元贬值、人民币升值也给一些企业创造了盈利机会，比如航空、黄金行业等。事实上，任何市场阶段都能发现机会，只要是有心人，就不难用智慧去发现别人看不到的“宝藏”。

　　国投瑞银：关注明确的投资主题

　　在目前市场热点不明朗，走势较为零乱的局势下投资策略应该以静制动，重点关注主题明确、成本转移能力较强的防御性板块，如：农业、化工化肥、零售等行业。另外，灾后重建概念及高转送股或是市场近期追捧的热点。

　　华安基金：震荡整理概率较大

　　就未来大盘走势来看，一方面，市场普遍预期目前点位离底部不远，空方继续大幅杀跌的空间不大，另一方面，2、3月份是大小非解禁的第一个高峰，多方也不会贸然做多，因此未来一段时间内指数做箱体盘整的可能性比较大。人民币升值、资产注入、和谐社会和通胀是2008年最重要的四条投资主线，不确定性仍主要来自于宏观调控的执行力度、业绩增速的变化程度和次债对实体经济的影响深度，全民加薪、税制改革、股指期货、融资和奥运等不同程度为市场所预期的因素将会是市场起伏的主要导火索。