最近，关于美元不久就会加息的议论和报道甚嚣尘上，这当然不可能完全是空穴来风，因为以美联储（中央银行）主席格林斯潘为首的财经官员在各种场合的谈话给人留下的印象是，美国的中央银行准备提高利率了。格林斯潘6月8日通过卫星向在伦敦召开的各国央行行长会议发表讲话时称，虽然美联储紧缩货币政策的过程将是有节制的，但不排除采取激进的紧缩政策的可能性，美联储准备采取一切必要的行动来完成其维护物价稳定以确保经济获得最大限度可持续增长的职责。格林斯潘还指出，美国企业的定价能力正在显著恢复，特别是燃料成本的提高令通货膨胀的前景堪忧。我们从格林斯潘的谈话中可以很清楚地感受到，美联储之所以要考虑调高美元利率，目的就是确保维持低水平的通货膨胀率以及控制过度需求，保持经济的稳定增长，防止经济过热。格林斯潘的谈话已经非常清楚地传达出一个信息，即在不久的将来美联储将要调升利率，国际金融市场也普遍认为，调升美元利率的时机已经成熟。对於美联储将以何种方式调升美元利率，国际金融市场也有各种猜测。一种比较温和的看法是，美联储可能采取小幅调整的方式，他们认为每三个月升息0.25个百分点是比较合理的。如果这样的话，那么一年以后美国短期利率将达到2%至2.25%的水平。虽然这一利率水平比起目前1%的短期利率水平要高一些，但还不至於给国际金融市场造成很大的动荡。还有一种比较激进的看法是，美联储的加息行动已经滞后了，因此美联储将不得不加大升息幅度，估计可能是每次加息0.5个百分点。这样的话，一年以后美国短期利率将会上升到4%左右，这一利率变化的结果将会对投机性资本的跨国流动产生重大的影响，从而给国际金融市场以及有关国家的实体经济造成一定程度的震荡。
首先，美元加息会对国际外汇市场的走势造成一定的影响，带动美元汇率在近期走强。从影响汇率因素的理论来分析，不同货币之间的利差是决定外汇汇率的重要基础之一，如果美元调升利率，扩大与其他国际通用货币之间的利差，这将有利於推动美元汇率的上扬，所以美元利率的调升与美元汇率的上扬在理论上存在著正相关的关系。国际外汇市场对於美元加息的预期已经做出了反应，美元无论是兑欧元还是兑日元的汇率均有所上涨，比如美元兑日元的汇率在6月14日触及到一周的高位111.05日元，而欧元兑美元的汇率则从1.2303美元高位迅速下跌至1.2066美元。其原因就是因为受到格林斯潘谈话的影响，外汇市场认为，为了遏制通货膨胀美联储会在加息上采取更大的力度，从而带动美元看涨的人气。对於近期外汇走势，外汇分析师普遍认为，5月份的CPI（消费物价指数）将是一个重要的判断依据，如果5月份的CPI的增幅高於市场预期，那么有关美联储将会采取更为激进行动的说法在市场也会越传越广，这将激发外汇市场更为猛烈的美元加息的预期，进而推动美元走强。但是，在判断美元汇率走势的时候，还要充分注意美国的贸易收支问题，比如根据美国商务部公布的今年4月份的美国贸易收支的统计数据，美国4月份的贸易赤字达到创纪录的483亿美元，远远超过市场预期的450亿美元的规模。如果美国贸易赤字的规模始终居高不下，这将会制约美元汇率的上升空间。不过就总体而言，美元兑日元将会在目前的高位持稳，这是因为日本央行已经再次宣布维持目前的货币政策不变，而美元方面受到加息预期的强烈支撑，所以只要有较高的美国CPI数据出台，格林斯潘可能会进一步发表强硬的谈话，美元汇率有望在近期突破113日元的水平，甚至向115日元的价位靠拢。
其次，美元加息预期已经引起亚洲债券市场投资者的担忧，因为他们担心一旦美联储升息将会导致亚洲证券市场的资金外流，使债券价格下跌。特别是如果美元加息力度较大，一年后的短期利率上升到4%左右，有可能使目前在亚洲证券市场上的一些投机商尽快“出局”，随之产生的结果是亚洲金融市场上的资金外流，债券的价格下跌，很显然美元加息对亚洲债券市场是不利的，日本债券市场所受到的影响应该是共同的。
第三，美元加息导致美元趋强从而会令黄金价格疲软。本月初召开的石油输出国组织部长级会议做出了增产决定从而导致油价开始回落，油价问题对黄金市场的影响力正在逐渐减弱，市场的关心开始转向美元升息的影响方面。当市场普遍流传美联储有可能在6月底就要启动加息进程后，国际黄金市场上的金价虽然没有进一步下挫，反而在一盎司384美元处止跌回升，但是要看到今后黄金市场的走势对美联储的加息预期不可能不加以理会，在今后一段时间内，黄金市场将会重新寻找、挖掘美联储可能加快升息步伐和加大升息幅度的理由作为下一阶段发动做空行情的题材。从历史上可以多次看到这样的现象，美元加息有助於美元汇率走强，而美元汇率走强会导致黄金价格疲软。近期国际金价对美元升息还没有作明显的反应，原因是目前的国际金融市场上有关地缘政治危机、国际油价、美国贸易赤字等做空美元的因素还没有被完全消除，这对黄金价格的走弱起到了一定的牵制作用。但是至少在近期由於美元强烈的升息预期，黄金市场不可能再出现像今年2月份时候的暴涨行情，处於相对弱势格局。
第四，美元加息对中国经济的影响也是人们特别关注的事情，从理论上来讲如果美元加息，美元相应地会升值，由於人民币汇率采取钉住美元的制度，因此美元升值人民币也会跟著升值。但是如果美元加息而人民币暂不加息或者加息幅度小於美元，这就会使美元与人民币的利差扩大，由此将会放缓投机资本进入中国的步伐，有利於减轻人民币升值的压力，中国的央行也获得了实施货币政策的更大的操作余地。有人认为，美元加息一定会带来人民币加息，这一看法并不正确。我们只能说，美元加息使人民币加息的操作变得更加容易了，因为它减轻了人民币加息的制约作用，可以避免因人民币加息造成倒挂的利差从而加重人民币升值。人民币最终是否加息，完全要取决於中国国内的宏观经济形势，特别是中国国内的通货膨胀率的水平。随著5月份宏观经济数据的陆续公布，CPI同比增长4.4%，固定资产投资与工业增加值的增速明显回落，市场的加息预期已经有所缓和。尤其是CPI的数据是预料之中，并没有超过之前人们所普遍猜测的5%的加息警戒线（临界点）。中国央行表示今后3个月的CPI数据很关键，如果今后CPI的数值比较温和，人民币能够不加息，在这种情况下，美元加息对中国经济运行是有利的，因为资金的适度流出有助於减轻人民币升值压力，进而减轻外汇储备进一步增加的压力，从而使货币供应量的增幅减缓，最终有利於宏观经济的软著陆。
首先，美元加息会对国际外汇市场的走势造成一定的影响，带动美元汇率在近期走强。从影响汇率因素的理论来分析，不同货币之间的利差是决定外汇汇率的重要基础之一，如果美元调升利率，扩大与其他国际通用货币之间的利差，这将有利於推动美元汇率的上扬，所以美元利率的调升与美元汇率的上扬在理论上存在著正相关的关系。国际外汇市场对於美元加息的预期已经做出了反应，美元无论是兑欧元还是兑日元的汇率均有所上涨，比如美元兑日元的汇率在6月14日触及到一周的高位111.05日元，而欧元兑美元的汇率则从1.2303美元高位迅速下跌至1.2066美元。其原因就是因为受到格林斯潘谈话的影响，外汇市场认为，为了遏制通货膨胀美联储会在加息上采取更大的力度，从而带动美元看涨的人气。对於近期外汇走势，外汇分析师普遍认为，5月份的CPI（消费物价指数）将是一个重要的判断依据，如果5月份的CPI的增幅高於市场预期，那么有关美联储将会采取更为激进行动的说法在市场也会越传越广，这将激发外汇市场更为猛烈的美元加息的预期，进而推动美元走强。但是，在判断美元汇率走势的时候，还要充分注意美国的贸易收支问题，比如根据美国商务部公布的今年4月份的美国贸易收支的统计数据，美国4月份的贸易赤字达到创纪录的483亿美元，远远超过市场预期的450亿美元的规模。如果美国贸易赤字的规模始终居高不下，这将会制约美元汇率的上升空间。不过就总体而言，美元兑日元将会在目前的高位持稳，这是因为日本央行已经再次宣布维持目前的货币政策不变，而美元方面受到加息预期的强烈支撑，所以只要有较高的美国CPI数据出台，格林斯潘可能会进一步发表强硬的谈话，美元汇率有望在近期突破113日元的水平，甚至向115日元的价位靠拢。
其次，美元加息预期已经引起亚洲债券市场投资者的担忧，因为他们担心一旦美联储升息将会导致亚洲证券市场的资金外流，使债券价格下跌。特别是如果美元加息力度较大，一年后的短期利率上升到4%左右，有可能使目前在亚洲证券市场上的一些投机商尽快“出局”，随之产生的结果是亚洲金融市场上的资金外流，债券的价格下跌，很显然美元加息对亚洲债券市场是不利的，日本债券市场所受到的影响应该是共同的。
第三，美元加息导致美元趋强从而会令黄金价格疲软。本月初召开的石油输出国组织部长级会议做出了增产决定从而导致油价开始回落，油价问题对黄金市场的影响力正在逐渐减弱，市场的关心开始转向美元升息的影响方面。当市场普遍流传美联储有可能在6月底就要启动加息进程后，国际黄金市场上的金价虽然没有进一步下挫，反而在一盎司384美元处止跌回升，但是要看到今后黄金市场的走势对美联储的加息预期不可能不加以理会，在今后一段时间内，黄金市场将会重新寻找、挖掘美联储可能加快升息步伐和加大升息幅度的理由作为下一阶段发动做空行情的题材。从历史上可以多次看到这样的现象，美元加息有助於美元汇率走强，而美元汇率走强会导致黄金价格疲软。近期国际金价对美元升息还没有作明显的反应，原因是目前的国际金融市场上有关地缘政治危机、国际油价、美国贸易赤字等做空美元的因素还没有被完全消除，这对黄金价格的走弱起到了一定的牵制作用。但是至少在近期由於美元强烈的升息预期，黄金市场不可能再出现像今年2月份时候的暴涨行情，处於相对弱势格局。
第四，美元加息对中国经济的影响也是人们特别关注的事情，从理论上来讲如果美元加息，美元相应地会升值，由於人民币汇率采取钉住美元的制度，因此美元升值人民币也会跟著升值。但是如果美元加息而人民币暂不加息或者加息幅度小於美元，这就会使美元与人民币的利差扩大，由此将会放缓投机资本进入中国的步伐，有利於减轻人民币升值的压力，中国的央行也获得了实施货币政策的更大的操作余地。有人认为，美元加息一定会带来人民币加息，这一看法并不正确。我们只能说，美元加息使人民币加息的操作变得更加容易了，因为它减轻了人民币加息的制约作用，可以避免因人民币加息造成倒挂的利差从而加重人民币升值。人民币最终是否加息，完全要取决於中国国内的宏观经济形势，特别是中国国内的通货膨胀率的水平。随著5月份宏观经济数据的陆续公布，CPI同比增长4.4%，固定资产投资与工业增加值的增速明显回落，市场的加息预期已经有所缓和。尤其是CPI的数据是预料之中，并没有超过之前人们所普遍猜测的5%的加息警戒线（临界点）。中国央行表示今后3个月的CPI数据很关键，如果今后CPI的数值比较温和，人民币能够不加息，在这种情况下，美元加息对中国经济运行是有利的，因为资金的适度流出有助於减轻人民币升值压力，进而减轻外汇储备进一步增加的压力，从而使货币供应量的增幅减缓，最终有利於宏观经济的软著陆。