面对欧元迭创新高和美元不断贬值的形势，中国的外汇储备会发生怎样的变化，人们非常关心。2003年一季度，中国新增外汇储备296.03亿美元，达3160.10亿美元。之前的1997年到2002年间，国家外汇储备从1399亿美元上升到2864亿美元，年均增加20%以上。中国外汇储备有相当部分以美元资产的形式存在，美元的持续下跌，中国巨额外汇储备的账面损失是多少？
华东师范大学黄泽民教授认为，美元下跌肯定会影响中国外汇储备中的美元资产，但是“ 到底影响多大不清楚”。根据中国外汇交易中心交易的币种、外贸用汇等情况，黄教授估计：“ 美元占其中的60%￣70%左右，日元为8%￣10%，其他为欧元和英镑。另外，财政部去年决定增加欧元储备，估计新增的数量为80亿欧元左右，原有的欧元储备主要为原欧洲货币转换而来。”上海财经大学奚君羊教授提出：据中国海关统计，2002年，中国外贸进出口总值为6207.9亿美元，其中中美贸易额971.81亿美元，中日贸易额1019.1亿美元，中国与欧盟国家的贸易总额为867.6亿美元。按照奚教授的思路，假设中国对日本和欧盟的贸易都用日元或欧元结算，对美国和其他国家的贸易采用美元结算，那堋非美元结算货币的占比应为30.3%。不过实№上，对其他国家的贸易结算货币可能不完全是美元，而对日本和欧盟的贸易中很多也是按照美元结算的。
另据上海外汇管理局的介绍，如果仅考虑贸易中赚取外汇的出口，去年对日本和欧盟出口占中国总出口的比重为29.7%。这两个数据，至少从一个侧面反映了中国外汇储备的币种结构。如果粗略地按照60%的美元外汇储备计算，外汇储备中约有1800亿美元正在发生“账面”损失。以2002年11月至今为例，美元对欧元贬值超过12%，中国外汇储备对欧元的贬值亦相应达到216亿美元或234亿美元。但是，实№损失可能要少於上面的数字。“ 要考虑升值的币种带来的抵消作用。”奚君羊认为，“ 如果另外40%的货币对美元升值，简而言之，就只会有20%的美元外汇会产生损失。”
高额外汇储备成本的问题。除了潜在的账面损失，美元下跌以及美国国债利率的持续下降，也凸现了中国高额外汇储备的风险和成本。有专家认为，即使美元不下跌，中国高额外汇储备的成本也是较高的。
有关优化外汇储备问题。黄泽民教授建议说，特里芬曾在理论上提出，合理的外汇储备为2￣3个月的进口金额──2002年中国的进口为3000亿美元。国家出现债务危机之後，另外一个标准是货币性负债的10%左右──中国去年的货币性负债估计最多为2000亿美元左右。由於中国实№采用的是美元挂钩的汇率制度，同时资本项下尚未实行自由兑换。据此推算，中国 要的外汇储备约为750亿美元(3000亿美元×3/12)加上200亿(2000亿美元×10%)美元，目前的3000亿似嫌过多。
华东师范大学黄泽民教授认为，美元下跌肯定会影响中国外汇储备中的美元资产，但是“ 到底影响多大不清楚”。根据中国外汇交易中心交易的币种、外贸用汇等情况，黄教授估计：“ 美元占其中的60%￣70%左右，日元为8%￣10%，其他为欧元和英镑。另外，财政部去年决定增加欧元储备，估计新增的数量为80亿欧元左右，原有的欧元储备主要为原欧洲货币转换而来。”上海财经大学奚君羊教授提出：据中国海关统计，2002年，中国外贸进出口总值为6207.9亿美元，其中中美贸易额971.81亿美元，中日贸易额1019.1亿美元，中国与欧盟国家的贸易总额为867.6亿美元。按照奚教授的思路，假设中国对日本和欧盟的贸易都用日元或欧元结算，对美国和其他国家的贸易采用美元结算，那堋非美元结算货币的占比应为30.3%。不过实№上，对其他国家的贸易结算货币可能不完全是美元，而对日本和欧盟的贸易中很多也是按照美元结算的。
另据上海外汇管理局的介绍，如果仅考虑贸易中赚取外汇的出口，去年对日本和欧盟出口占中国总出口的比重为29.7%。这两个数据，至少从一个侧面反映了中国外汇储备的币种结构。如果粗略地按照60%的美元外汇储备计算，外汇储备中约有1800亿美元正在发生“账面”损失。以2002年11月至今为例，美元对欧元贬值超过12%，中国外汇储备对欧元的贬值亦相应达到216亿美元或234亿美元。但是，实№损失可能要少於上面的数字。“ 要考虑升值的币种带来的抵消作用。”奚君羊认为，“ 如果另外40%的货币对美元升值，简而言之，就只会有20%的美元外汇会产生损失。”
高额外汇储备成本的问题。除了潜在的账面损失，美元下跌以及美国国债利率的持续下降，也凸现了中国高额外汇储备的风险和成本。有专家认为，即使美元不下跌，中国高额外汇储备的成本也是较高的。
有关优化外汇储备问题。黄泽民教授建议说，特里芬曾在理论上提出，合理的外汇储备为2￣3个月的进口金额──2002年中国的进口为3000亿美元。国家出现债务危机之後，另外一个标准是货币性负债的10%左右──中国去年的货币性负债估计最多为2000亿美元左右。由於中国实№采用的是美元挂钩的汇率制度，同时资本项下尚未实行自由兑换。据此推算，中国 要的外汇储备约为750亿美元(3000亿美元×3/12)加上200亿(2000亿美元×10%)美元，目前的3000亿似嫌过多。