从2002年2月到2003年5月，欧元兑美元的汇率上升了26.6%。在过去14个月里，美元的“实№利率”下降了14%。该数字远远低於在此期间美元兑欧元汇率的下跌幅度。
美国经济基本面不被看好，成为美元下跌的一大成因。从2002年1月以来，美国经济基本面时好时坏，影响了美元走势。每当经济指数下跌时，美元也随著下降，纵然美国经济指标有所好转，鉴於美国经济依然走走停停，一波三折，因而，美元兑其他货币汇率依然处於下降的态势。
美国经常项目赤字攀升，成为美元兑其他国家货币汇率下降的一个主要原因。经常项目赤字的不断攀升是美元地位不稳的主要动因，一般来说，美国以贸易赤字为主的经常项目赤字越低，美元兑其他国家货币的汇率越高，相反，若美国经常项目赤字越多，那堋，美元兑其他国家的货币汇率就越低。
近年来，随著美国进口的迅速上升，再加上美国财政赤字和 债务的不断增大，所有这些，都成为加速美元下跌的重要因素。据统计，2002年美国经常项目赤字已占其国内生产总值的5%，预计2003年美国经常项目赤字占GDP的比重至少将达4%以上。也就是说，不管是2002年，还是2003年，美国经常项目赤字均已破了历史最高纪录。长期以来，美国为推动经济增长，靠大规模举借债务来支撑。此举使财政赤字持续上升，2003年联邦政府的财政赤字可能高达4000亿美元以上，而要弥补财政赤字，必然 要向外借债，这将使美国的对外 债务迅速增加。美国高盛公司预测，到2006年美国的对外 债务可能高达5.8万亿美元，占美国GDP的46%。美国摩根士丹利公司首席经济学家罗奇则认为，当今美国每天至少 要向国外举借20多亿美元的资金，方可满足国内资金的 求。
巨大的联邦财政赤字和庞大的外债馀额意味著持有美元资产的风险不断增大，再加上不断攀升的外贸赤字，所有这些，进一步导致了美元的不断贬值。日益加剧的通货紧缩，也为美元贬值开放了“ 绿灯”。尽管前不久美联储主席格林斯潘对美国存在通货紧缩矢口否认，然而，事实上，通货紧缩却依然在美国蔓延著。随著经济增长速度日渐趋缓，再加上能源价格下降，这些都成为美国通货紧缩的缘由。
欧洲投资者抛售美国股票和债券，进一步加剧了美元的贬值。由於欧洲投资者对於美国的经常项目赤字不看好，於是出现了欧洲投资者不断抛售美国股票和债券的风潮。2003年1-4月份，欧洲投资者抛售外国股票和债券总额高达约16亿欧元，创历史新高。在欧洲投资者抛售的外国股票和债券中，绝大部分都是美国股票与债券。他们抛售美国股票和债券，转而购买欧元区国债，成为导致欧元升值、美元贬值的一大因素。根据欧洲5个主要国家，即英国、德国、法国、意大利和西班牙的投资者信托协会统计，2002年欧洲投资者出售的外国股票和债券总额为49亿欧元，创历史新纪录，其中的60%-70%为美国的资产。欧洲投资者抛售外国股票和债券的势头2003年依然不减，从截止到5月中旬的动向来看，估计2003年出售总额可能高达50-60亿欧元。
美国经济基本面不被看好，成为美元下跌的一大成因。从2002年1月以来，美国经济基本面时好时坏，影响了美元走势。每当经济指数下跌时，美元也随著下降，纵然美国经济指标有所好转，鉴於美国经济依然走走停停，一波三折，因而，美元兑其他货币汇率依然处於下降的态势。
美国经常项目赤字攀升，成为美元兑其他国家货币汇率下降的一个主要原因。经常项目赤字的不断攀升是美元地位不稳的主要动因，一般来说，美国以贸易赤字为主的经常项目赤字越低，美元兑其他国家货币的汇率越高，相反，若美国经常项目赤字越多，那堋，美元兑其他国家的货币汇率就越低。
近年来，随著美国进口的迅速上升，再加上美国财政赤字和 债务的不断增大，所有这些，都成为加速美元下跌的重要因素。据统计，2002年美国经常项目赤字已占其国内生产总值的5%，预计2003年美国经常项目赤字占GDP的比重至少将达4%以上。也就是说，不管是2002年，还是2003年，美国经常项目赤字均已破了历史最高纪录。长期以来，美国为推动经济增长，靠大规模举借债务来支撑。此举使财政赤字持续上升，2003年联邦政府的财政赤字可能高达4000亿美元以上，而要弥补财政赤字，必然 要向外借债，这将使美国的对外 债务迅速增加。美国高盛公司预测，到2006年美国的对外 债务可能高达5.8万亿美元，占美国GDP的46%。美国摩根士丹利公司首席经济学家罗奇则认为，当今美国每天至少 要向国外举借20多亿美元的资金，方可满足国内资金的 求。
巨大的联邦财政赤字和庞大的外债馀额意味著持有美元资产的风险不断增大，再加上不断攀升的外贸赤字，所有这些，进一步导致了美元的不断贬值。日益加剧的通货紧缩，也为美元贬值开放了“ 绿灯”。尽管前不久美联储主席格林斯潘对美国存在通货紧缩矢口否认，然而，事实上，通货紧缩却依然在美国蔓延著。随著经济增长速度日渐趋缓，再加上能源价格下降，这些都成为美国通货紧缩的缘由。
欧洲投资者抛售美国股票和债券，进一步加剧了美元的贬值。由於欧洲投资者对於美国的经常项目赤字不看好，於是出现了欧洲投资者不断抛售美国股票和债券的风潮。2003年1-4月份，欧洲投资者抛售外国股票和债券总额高达约16亿欧元，创历史新高。在欧洲投资者抛售的外国股票和债券中，绝大部分都是美国股票与债券。他们抛售美国股票和债券，转而购买欧元区国债，成为导致欧元升值、美元贬值的一大因素。根据欧洲5个主要国家，即英国、德国、法国、意大利和西班牙的投资者信托协会统计，2002年欧洲投资者出售的外国股票和债券总额为49亿欧元，创历史新纪录，其中的60%-70%为美国的资产。欧洲投资者抛售外国股票和债券的势头2003年依然不减，从截止到5月中旬的动向来看，估计2003年出售总额可能高达50-60亿欧元。