5月底，美国公布第一季经济增长率向上修订为1.9%，可是这个增幅似乎仍然未能满足市场的预期，认为美国要有较其他地区更高的增长率，以解决庞大失业人口的问题，而续 失业救济金人数竟创一年半以来的新高，是连续15周高於市场指标的40万人次。
反观欧元区最大的两个经济体系德国和法国，最新的失业率，分别也高达10.7%及9.3%，笔者真难以理解为何市场现在仍只针对美国的失业问题，而无视欧元区现在比美国更加恶劣的失业及经济衰退的情况。但欧元兑美元汇价却大幅飙升至1.1940，当欧元愈是急升，其上升的动力便愈加脆弱，下跌的风险也愈大。投资者高追欧元时要加倍谨慎。因只要市场对欧元的热情突然冷却，理由可能是欧洲央行突然大幅减息半 以上、议息会议後的“ 惊人”新闻发布、又或者是一些欧洲主要国家财长的负面言论。这些早已出现但暂仍被忽略的问题，便会成为市场大户用来快速打压欧元的“充分理据”。所以若欧元再次上试1.1940或者1.2000以上，其後便再出现一轮快速跌势（即第三次下挫超过一百点并於低位收市），才会见顶。而中期下跌目标为1.13以下。
另外从日本中央怠行公布了5月份经常账及市场操作账户的初步资料显示，当月日本央行抛售了39825亿日元（约338亿美元）去抑止日元升值（全年至今计算日央行共买入5.6百万亿美元）。以现在情况来看，财务省自今年开始采用的“黑箱作业”策略的确有效阻止了日元下破115.00水平。笔者早已指出日本财务省是会不惜任何代价去阻止日元升破此关，并提议看好日元中期走势的投资者不要低估财务省这位“ 职业炒家”的财力及技术，同时也要分析美国与日本之间，利用汇率达至经济上互惠关系：日本央行利用干预得来的美元去购买美国政府债券，以支持美国双赤（财赤和贸赤）。美国联储局日前表示，单是5月底为止，国外央行持有的美国政府债券数额，就增加了190亿美元，达7330亿美元。从1985年开始，美国纽约华都广场协议之後，美元兑日元鉴於上月底财务省干预日元的动力，笔者已於上月中时指出，若然美元升破117.45至117.80日元关口，日元回软目标为119.20，上月底最高报119.50/60日元，符合预期。若然日元再上试119.60至120.00区域或者收市价在此水平之上，综合周线及日线图的观察，後市走势便难以判断，但日元显著在119.60以下交易（119.60为9月线支持所在），则日元在本月再战115.00的机会仍然存在，6月目标为116.80至115.50之间。
由260水平下挫，央行力沽美元，使美国双赤线得以改善。至1987年，美元兑日元急挫，央行入市买入美元，力阻美元出现太大跌势，1995年美元兑日元跌至79.78日元历史新低，1997年亚洲金融风暴美元回升上147.62日元新位，近年美元在110至130日元内上落为主。从近数年观察，美元升破130日元水平，美国大企业会对白宫施政治压力，反之，美元回跌130日元水平，日出口企业联同日财务省入市干预日元汇价，所以美元兑日元表面是自由浮动，但以115.00/126.00为两国所接受，但“固定”日元汇价水平，成本很大，执行亦非一件易事，简而言之，日本央行短期或可胜市场力量，长远而言日元偏离115/126的上下限机会极大。 作者：WS&D
反观欧元区最大的两个经济体系德国和法国，最新的失业率，分别也高达10.7%及9.3%，笔者真难以理解为何市场现在仍只针对美国的失业问题，而无视欧元区现在比美国更加恶劣的失业及经济衰退的情况。但欧元兑美元汇价却大幅飙升至1.1940，当欧元愈是急升，其上升的动力便愈加脆弱，下跌的风险也愈大。投资者高追欧元时要加倍谨慎。因只要市场对欧元的热情突然冷却，理由可能是欧洲央行突然大幅减息半 以上、议息会议後的“ 惊人”新闻发布、又或者是一些欧洲主要国家财长的负面言论。这些早已出现但暂仍被忽略的问题，便会成为市场大户用来快速打压欧元的“充分理据”。所以若欧元再次上试1.1940或者1.2000以上，其後便再出现一轮快速跌势（即第三次下挫超过一百点并於低位收市），才会见顶。而中期下跌目标为1.13以下。
另外从日本中央怠行公布了5月份经常账及市场操作账户的初步资料显示，当月日本央行抛售了39825亿日元（约338亿美元）去抑止日元升值（全年至今计算日央行共买入5.6百万亿美元）。以现在情况来看，财务省自今年开始采用的“黑箱作业”策略的确有效阻止了日元下破115.00水平。笔者早已指出日本财务省是会不惜任何代价去阻止日元升破此关，并提议看好日元中期走势的投资者不要低估财务省这位“ 职业炒家”的财力及技术，同时也要分析美国与日本之间，利用汇率达至经济上互惠关系：日本央行利用干预得来的美元去购买美国政府债券，以支持美国双赤（财赤和贸赤）。美国联储局日前表示，单是5月底为止，国外央行持有的美国政府债券数额，就增加了190亿美元，达7330亿美元。从1985年开始，美国纽约华都广场协议之後，美元兑日元鉴於上月底财务省干预日元的动力，笔者已於上月中时指出，若然美元升破117.45至117.80日元关口，日元回软目标为119.20，上月底最高报119.50/60日元，符合预期。若然日元再上试119.60至120.00区域或者收市价在此水平之上，综合周线及日线图的观察，後市走势便难以判断，但日元显著在119.60以下交易（119.60为9月线支持所在），则日元在本月再战115.00的机会仍然存在，6月目标为116.80至115.50之间。
由260水平下挫，央行力沽美元，使美国双赤线得以改善。至1987年，美元兑日元急挫，央行入市买入美元，力阻美元出现太大跌势，1995年美元兑日元跌至79.78日元历史新低，1997年亚洲金融风暴美元回升上147.62日元新位，近年美元在110至130日元内上落为主。从近数年观察，美元升破130日元水平，美国大企业会对白宫施政治压力，反之，美元回跌130日元水平，日出口企业联同日财务省入市干预日元汇价，所以美元兑日元表面是自由浮动，但以115.00/126.00为两国所接受，但“固定”日元汇价水平，成本很大，执行亦非一件易事，简而言之，日本央行短期或可胜市场力量，长远而言日元偏离115/126的上下限机会极大。 作者：WS&D