最近几天，沉寂了许久的B股突然飙升，成交量也大增。就市场情况来看，在短短4个交易日中，沪市B股的最大涨幅是16.77％，深市B股的最大涨幅是21.86％，均远远超过两市的A股反弹幅度。

　　一些分析师认为，市场上有关B股历史问题有望得到解决的传言，是促成此次B股强势反弹的直接因素。

　　中国证监会主席尚福林近日表示，将鼓励H股公司和境外公司自主选择到A股市场发行上市。于是有市场人士建议，既然要鼓励境外公司到A股上市，可将B股市场建设成为中国股市的国际板。同时，人民币升值速度加快，对B股市场是一种利好因素。而且B股经过一个多月的深幅调整，目前和H股的估值已经接近，颇具投资价值。

　　不过，申银万国首席分析师桂浩明在受访时称，由于B股市场本身所存在的制度性缺陷，使得这些利多因素很难对B股的上涨行情构成可靠而持续的支持。他透露，B股现在的最大问题，是没有发展方向，也没有一个合理的定位。“以前是一个融资的窗口，现在H股大门打开了，所以B股到底怎么走，谁也不知道。正因为没有方向，也就没有扩容，实际上处在一个缺乏政策关照的状况中，是比较被动的。”因此，B股对政策面的一举一动也就比较敏感了。

　　今年5月份，沪深两市的B股曾走出一轮大行情，当时的推动力，除了是B股与A股的价差之外，最主要的就是市场对于A、B股合并前景的憧憬。

　　桂浩明说，从长远来看，随著人民币自由兑换，B股市场的问题总会得到解决。他认为，从现在来看，今后有可能会跟A股合并，这种可能性较大。当然也可以换个思路来考虑，即将B股改为沪深交易所的国际板。

　　他的理由是：现在境内外汇充裕，放到海外去投资又怕控制不好，将它引导到境内的B股市场，通过投资在此上市的境内外企业，也能起到分流资金、吸收流动性的作用。

　　实际上，从今年5月开始，就一直有人提出，B股不应和A股合并，相反要努力突破原有的条条框框，争取新的发展。换言之，现在境内机构投资者不能买卖B股的落伍政策早应该改变了。桂浩明说，如果B股有望向交易所的国际板发展，那么允许机构投资者介入也是顺理成章的事。时下境内资金可以通过QDII到海外市场投资，将这部分资金引回到B股市场来，更不应该有什么障碍。

　　不过他也指出，与A、B股合并一样，要把B股改造为境内交易所的国际板，同样不是一件容易的事。因为其中“存在太多的法律与法规制约，不是短时间可以做好并且做完的事情”。

　　至于B股股改的具体时间表，桂浩明说目前仍“无法确定”。他指出，“本来我们认为今年是B股股改的一个较好的时机，但现在看来管理层对此好像兴趣不大，暂时不会有大的动作。之前开过一些研讨会，我们也做过一些研究，但是没大的动作。从中国市场情况来看，时间是最难把握的。”

　　尽管B股股改的时间表未定，但上海证券交易所总经理朱从玖去年年中就曾指出，B股制度属过渡性质，不会长期存在。

　　就目前而言，多数业内人士和分析师都坚决认定：B股是现在最安全、最值得介入的价值洼地。