■ 浩 运

　　上周五（9月28日）是中国“十．一”黄金周之前的最后一个交易日，中国股市以创新高的喜庆来迎接自己的国庆节。周五（9月28日）上证指数并没有承接前一个交易日调整态势，反而大涨142.90点，创下5560.42点的历史新纪录，最后报收于5552.30点，再次站上5500点的高地。在过去的第3季度，上证指数上升了45.32%，是今年最大的单季度涨幅。节前的走势说明了大多数投资者都选择了持股过节的方式，其主要原因在于，一方面由于周边股市在美国减息政策的刺激下纷纷造好，比如摩根斯坦利亚洲指数创下了162.08点的历史新高，尤其是香港恒生指数与恒升国企股指数更是迭创新高，从8月17日至今恒生国企股指数的涨幅已经达到30.32%，由于H股与A股溢价收窄，因此A股的继续上扬就得到了新的推动力。另一方面，上一周的前四个交易日大盘一度有所回调，其主要原因在于新股比较集中的上市，而9月28日恰好是中国神华这一超级大盘股申购资金的解冻日，这会在心理层面上缓解投资者对资金分流的担忧。

　　展望10月份的股市，可以预计长假过后的最初一段时间，大盘继续走高的可能性比较大。原因有以下几点：第一，近期相当多的蓝筹股票轮流出现调整，金融股、有色金属股等板块开始反弹，钢铁股和煤炭股等板块也有止跌企稳的迹象。第二，大盘在20日均线附近受到支撑后又创出历史新高，在这种情况下，大盘将会在上涨惯性的推动下进一步上涨。第三，新股发行在北京银行、建设银行、中海油服、中国神华等大盘股票发行结束以后，接下来虽然还有中海油的新股发行，但暂时会有一段空档出现，因此二级市场的资金压力得到减轻，市场有望出现资金宽松期。第四，国庆节过后，三季报将要拉开序幕，根据中报的情况，可以预期第三季的业绩也会不错，有利于增强投资者的信心。第五，由于投资者存在美国有可能进一步减息的政策预期，从而使人民币升值的步伐进一步加快，有利于境外资本流入中国。

　　尽管存在短期走高的趋势，但是对于第四季度的行情还是需要保持一定程度的谨慎态度，因为在第四季度发生一次中级调整的概率应该说是比较大的。原因在于从技术分析的角度看，从7月份以来的一波上涨行情已经延续了几个月，由于股市周期性运行的规律，在第四季度必然会有3周以上的中级调整。另外，第四季度的扩容潮也有可能使市场的供求关系产生微妙的变化，这也需要引起适当的警惕。