日本经济和企业目前正享有十多年来增长最为稳定的时期，然而，日本股市与其他市场相比，表现却为何如此差劲？
日经225指数今年初起涨幅低于3%，逊于道琼斯工业指数的9%，
日本股市举足不前的表现著实令人摸不著头绪，因为90年代初期开始到2002年止，让日本股市走下坡的一些因素现在都已经消失了。日本平均土地价格下跌了15年，让企业、土地持有人资产缩水，不过去年已经开始回涨。过去4个会计年度的经济增长率在1.9-2.4%，今明两年也大致维持这个速度增加，稍稍优于欧元区的增长。与各公司股价最直接相关的企业获利部分，至2006会计年度为止，也已经连续走升了6个年头。
尽管有这些因素支撑，但是希望赚大钱的投资者似乎并不认为日本股市是个好选择。其中一个原因是，经过20年来的大幅扩张以及随之而来的长期萎靡后，日本经济好像已经不太能够制造出一些让股价大幅波动的好坏消息。2003年起，已经可以很明显地看出日本将最恶劣的经济问题给修复了，并带动各界重新评估日本的经济状况以及潜力，投资者也再度挹注资金。
日经225指数从2003年初到2005年止，大涨88%；同期，道琼斯工业指数只涨28%，目前强强滚的上海综合指数还跌了14%。但是现在经济分析师却不看好日本经济拥有超越目前2%增长率的潜力，因为当地经济已经迈入成熟期，且人口又在下降当中。不过分析师也不认为日本会重新淌入之前麻烦，因为通货膨胀率仍低，过去6个月来消费者物价指数提升、下降的幅度也小。也就是说，日本央行目前不需要提高利率。短期利率的目标还是0.5%，让企业、消费者可以以低成本借贷。
上述这些因素也就是为什么整体股价无法得到支撑的主要原因。Macquarie Securities（麦格理）分析师Richard Jerram表示，人们不太习惯面对这么稳定的情况，因此很难估计股市的价值。以往股市很明显地往某个方向波动，但现在幅度小到根本无从判别。除此之外，日本股市丧失吸引力的另一个原因就是缺乏并购活动的刺激。由于企业间的交易会让相关公司股价上扬，即便是尚在传闻阶段，都会让其他公司看好，有出手收购的机会。而收购活动通常会提供目标公司溢价的收购价格，且活跃的并购环境也会促使公司的管理阶层努力增进获利，以便提高公司的收购价值。
实际上，近年来日本的并购活动相当盛行，2005年的交易数量还创下纪录，2006年也未减少。最近光学仪器制造商Hoya表示愿意出价收购也制造数字相机的同业Pentax。不过虽然数量多，不过整体而言，日本并购案的交易金额规模却是比其他大型经济体要来得低。