■ 浩 运

上一周中国股市的走势颇有戏剧性，周一（3月5日）上证指数最低探至2723点，随后4天收出阳线，周五（3月9日）报收在2900点的上方。上证指数格局从“2．27”的大暴跌到重新站上2900点的整数关，此间好消息与坏消息交叉传播，最后使得行情从单边的下跌调整演变为箱体整理格局。大盘走势的这一变化主要是由以下几点原因引起的：第一，管理层及时地澄清了社会上的一些所谓的利空传言，由于辟谣及时使得人心得到稳定。比如，此前社会流传将要开徵股票投资的资本利得税，国家税务总局立即表态这是子虚乌有的事情。第二，目前正值两会期间，在人代会上将要审议和通过新的《税法》，内外资企业的所得税将要统一，而在统一后的税法之下，上市公司的所得税率将从原来的33%下调到25%，这对于上市公司税后利润的增加具有非常直接的作用。第三，目前也正是年报披露的集中期，从近期已经公布的年报来看，业绩优秀的上市公司比比皆是，这些上市公司不仅业绩喜人，而且很多都有大比例的分配方案，这对长期看好的投资者是一个很大的鼓舞。第四，新基金的发行出人意料地火爆，不少投资者通宵达旦排队认购，大多数的认购网点都在1小时左右即被认购一空，这也使得越来越多的投资者相信。未来的股市还有很多的机会。

如果说在“2．27”暴跌后的当时有很多投资者对中国股市忐忑不安的话，那么现在这种不安的情绪已经在很大程度上被消化了。开始的时候人们普遍认为这将会带来一轮级别较大的调整，没有几个月是起不来的，市场将由此进入弱市整理格局。但是到了上一周，情况并不像人们预料得那样糟糕，除了周一（3月5日）发生惯性调整以外，周二（3月6日）起就节节回升，3天下来又站上了2900点，已经收复了一半的跌幅。虽然根据一般的判断常识还无法认同调整已经结束，毕竟单日接近9%的跌幅、近800个股票跌停以及一天2000亿的成交量对投资者的心理打击是很大的，所以在暴跌后一个多星期市场就已经结束调整并重新走强，确实让很多投资者难以理解，但明显的事实又不得不让人看到，大盘已经顽强地涨了上来，仔细观察可以得到这样一个印象，即暴跌虽然让市场备受冲击，但并没有动摇人们对中国股市长期走势的信心，在低位买盘不断涌入，这在很大程度上封堵了下跌的空间，加上那些不实的传言被澄清，更增添了做多的动力。总之，“2．17”暴跌所带来的冲击已经逐渐被市场消化掉了，市场又重新回到了本应有的温和上涨的轨道上来，并进入强势整理、逐级盘升的态势之中。