■ 浩 运

2月18日是中国的农历新年，在过新年之前的最后一个交易周里，中国股市出现了可以称之为“抢年货”的行情，使一轮本来被视为超跌反弹的走势，居然在成交量并不算强劲的情况下，创出了历史新高。周四（2月15日），上海股市在伴随887亿比较温和成交量的状态下，上证指数报收于2993点。周五（2月16日）上证指数冲击3000点整数关，在突破3000点大关以后，尾盘没有能够有效地稳定在3000点的上方，报收于2999点。

在迎新年的最后一个交易周里，中国股市好像又兴奋起来，似乎是想为广大投资者送上一个新年大红包。周一（2月12日）上证指数大涨76点，周四（2月15日）再次大涨87点，形成连续4根阳线，周五（2月16日）上攻3000点整数关。从成交量来看，并没有出现放量情况，周一（2月12日）至周四（2月15日）的4个交易日里，成交量分别为645亿、630亿、755亿和887亿。大盘之所以能够在缩量的情况下推高行情并创出新高，其原因在于：第一，上证指数在出现调整行情以后，从前期的高点2994点一路下跌到2541点，大跌了453点。从表面上来看，似乎形态已经被破坏，需要长时间的调整。但是，如果扣除权重股对指数的需跌因素，其实大盘的形态并非很坏。第二，市场放弃了大盘股的炒作，改为炒作二、三线的中小盘股，众多资金涌入中小盘股，形成所谓的“大象不跳舞”的局面。由于炒作的是中小盘股，自然市场需要的能量就少了许多。第三，近期基本面的情况对市场回暖有很大的帮助，前一段时间造成大盘向下调整的原因除了因为累积的涨幅比较大以外，还有在基本面方面有几大利空的传言，一是中国股市是否存在泡沫的舆论环境，二是基金新发行的暂停，三是加息的预期。但是，这三大利空传言最近有了相当大的缓和，管理层明确表示不要过度关注所谓的泡沫问题，而应该更加关注中国证券市场的长远发展；新基金的发行也得到了恢复；央行的货币政策报告预示短期内并没有加息的可能性。第四，“节日效应”引发了“抢年货”的行情，尤其是申购平安保险的巨量资金解冻使市场出现了资金比较宽松的状态。

由于近期大盘持续走强，5日、10日、20日均线都被收复，移动平均线又重新拐头向上，节后大盘将会继续挑战3000点大关。但是，风险往往出现在过分乐观的时候，亏损也往往是产生在大盘的高风险区域。目前，上证指数已经出现了3个跳空缺口，从市场的动态市盈率来看，也达到40倍左右，所以保持一份谨慎的心态还是需要的。