■ 浩 运

中国股市在这两周里出现了比较大的变化，在10月23日至10月27日的交易周里，行情高位震荡走。周一（10月23日）上证指数延续前一周的向上突破势头，股指大幅向上挺进，一度上涨至1840点，再度创下近5年来的历史新高。但是，周二（10月24日）随即发生大幅度回调，指数下跌近30点左右。此后的两个交易日上证指数在1810点稍微上方的位置进行徘徊，周五（10月27日）再次小幅下调，最后报收于1807.18点。而在10月30日至11月3日的交易周里，尽管人们普遍认为由于超级航母股票工商银行的首发上市，短期内会对市场产生阶段性压力。但是，市场的表现完全出乎人们的意料之外，上证指数不断创出历史新高，日K线报收四阳一阴，再次创下1873点的5年来的新高，周五（11月3日）上证指数报收于1866.36点，比前1周将近上涨了60点左右。

最近中国股市的牛市气氛越来越浓，主要原因有：首先，国际股市由于从商品期货市场资金的流入而导致全球主要股市热气腾腾，特别是美股、港股的屡创新高，也使得国内多头的牛市信心进一步增强，这种良好的预期给A股市场提供了良好的做多气氛，通过H股传导，A股市场和全球股市的联动性得以加强，特别是含H股的蓝筹股，成为大盘不断走强的外部动因。市场分析人士认为，当前利好的国际股市因素没有改变的迹象，因此未来3个月可以继续乐观，而A股也必然跟随全球股市而强势上扬。其次，沪深两市上市公司2006年三季报披露落下帷幕，已披露三季报公司净利润同比增速达到21.89%，盈利与亏损家数比例为1181:220，有84.3%的上市公司实现盈利。在经历了低谷和回升后，上市公司三季度整体业绩呈现爆发式增长。而支撑上市公司业绩在第三季度步入上升通道的多种有利因素，有望在下半年仍将延续，全年盈利增长之势几成定局。第三，钢铁、电力等大盘蓝筹股“权重但位不高”，市盈率、市净率等指标较低，估值优势十分突出，很多钢铁股的股价甚至低于净资产。由于股指期货渐行渐近，大盘蓝筹股是沪深300指数的中流砥柱，必然引发众多机构积极配置大盘蓝筹股，以备战股指期货。另外，目前的大盘蓝筹股多为国有控股企业，根据国资委和财政部日前下发的《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》，上市公司股权激励也在逐渐升温。由于股权激励有提高企业经营水平与经营业绩之双重功效，必将进一步引发对大盘蓝筹股价值的深度挖掘。而大盘蓝筹股的地位稳固，必将使股市整体的上升趋势更加可靠。总之，在股权分置改革、人民币升值、证监会兴利除弊、资金面十分充裕等诸多因素共同作用下，中国股市正在渐渐进入良性循环。