登录名: 密码: 忘密码了
    设为主页 |  关于我们 | 联系我们  
两会信息揭示股市三大新内涵
日期: 11年03月2期
世人瞩目的全国“两会”3月3日开幕。不管“两会”行情将如何演绎,它对股市的影响是必然的。作为一个普通投资者,我们与其盯著“两会”行情,不如关注“两会”信息揭示的股市新内涵、新指向。
股市民生受到两会关注
在目前各民主党派向全国政协十一届四次会议提交的众多提案中,民生问题不约而同成为了“两会”焦点。民生话题成为最大热点,无疑是今年两会话题最大的“变奏”。相应,股市也要讲民生,“两会”的民生议题揭示了股市民生的新内涵。
从2006年以来的历届“两会”热点看,两会代表委员越来越心系股市,其关注点也不尽相同。2006年谈股改,关注解决“大小非”;2007年提出让股市真正成为“晴雨表”;2008年谈“救市”,热议股市“圈钱”;2009年建议降低投资者的税负,《完善中国多层次资本市场税收政策》罕见地被确定为全国政协十一届一次会议“一号提案”;2010年热议推出创业板、股指期货;到今年“两会”,民建中央两会提案建议实施积极股市政策,政协委员提案建议保护投资者利益,股市也要讲民生。毫无疑问,关注股市民生、改善股市环境等,有望成为今年“两会”的热门话题。
从股市发展脉络看,包括主板、中小板、创业板、场外市场的多层次资本市场体系趋于完善,投资者队伍不断壮大。来自中登公司的最新统计数据显示,截至2月18日,沪深两市共有A股账户1.533亿户、B股账户250.36万户,其中有效账户达1.304亿户。股民已成为牵涉到千万家庭民生的庞大群体。因此,改善股市环境、保护投资者利益显得尤其迫切,是资本市场由做大向做强转变的必然选择。
从股市民生的现状看,虽然20年来股市生态有了很大改善,但股市中的民生问题仍然较突出,例如上市公司信息披露不及时、欠透明;投资者的投资贡献与收益不对称;上市公司现金分红重复征税及税负不均、失衡;尤其是内幕交易、PE腐败等违法违规行为屡禁不止。
令投资者欣慰的是,历届“两会”的提案建议和代表委员关注的焦点问题,大多数得到落实和解决,没有解决的老问题也会反复提出。
直接融资地位显著提高
“两会”信息揭示股市的另一个新内涵是,未来五年股市有望实现发行规模、资金规模的“双向扩容”,“显著提高直接融资比重”有望写入“十二五”规划纲要草案之中。相比“十一五”规划及去年底中央工作会议关于“提高直接融资比重”的提法,“显著”二字的增加意义深远。另一方面,由于直接融资逐年扩大,为了更好地执行宏观审慎政策,央行已经开始酝酿采用“社会融资增速指标”取代M2(广义货币)在货币政策制定过程中的参考指标地位。由此可见,直接融资的地位及作用将越来越重要。
从“双向扩容”的实际情况看,根据相关重点工作安排,预计今后5年每年首发上市公司数量不会低于近两年来的水平。官方数据显示,2009年下半年IPO重启,A股市场首发融资2022亿元;2010年全年A股市场首发融资规模4883亿元,超越2007年4473亿元的IPO历史融资纪录。据此测算,今后5年每年首发融资不会低于4000亿元。另一方面,新基金密集发行成常态。据Wind资讯统计数据,2010年基金发行数量达到了154只,创下了基金发行数量的新高;今年以来截至2月24日,已有28只基金成立。虽然新成立基金的总数在逐年攀升,但现在基金越来越难发了。平均单只基金首发规模由2009年的30亿元,下降至2010年20亿元,再下降至今年的10亿元,更有基金首发规模不足5亿元,成为不折不扣的“袖珍基金”。
鉴于目前新股发行没有放缓迹象,新基金发行却持续惨淡,金融股的躁动反映了机构主力面临这种双重压力的急切心态。出于对新股、新基金发行的保驾护航考虑,“双向扩容”引发潜在利好的可能性加大。
其简单的理由是:股市如果大跌,双向扩容就会乏人问津,这不会是管理层所希望看到的。换言之,股市不好,显著提高直接融资的目标就不可能实现。另一方面,股市一旦走好,管理层就会加大新股上市速度,甚至大盘股、国际板随之而来。大盘能否走出徘徊格局,仍有待政策的配合程度和增量资金的介入程度。在趋势性机会确定之前,普通投资者要防范追高风险。
受益两会关键看长期投资
股市真正受益两会,关键要看能否吸引长期资金入市。短期赚钱效应只是交易性机会,只有在市场具备吸引长期资金入市时趋势性机会才会出现。从“两会”信息揭示的新内涵看,长期投资有三点值得关注:
其一,“十二五”规划是长线机会。审查批准“十二五”国家规划纲要成了今年两会的重要议程,它无疑为股市吸引长线资金入市提供了机会。“十二五”是5年规划,不是权宜之计。前期新兴产业经过反复炒作,整体上已经较充分反映了政策预期。因此,对新兴产业主题投资而言,必然经历一个由政策预期到估值预期的转变过程,短线有风险,长线有机会。尤其警惕机构游资拉抬权重蓝筹,掩护题材股胜利大逃亡。
其二,“调整收入分配”是长期利好。两会期间,“调整收入分配”一词正以前所未有的密集度出现,代表委员最关心收入分配改革,体现社会公平。加大力度调整国民收入分配格局,提高中低收入居民收入比重,努力消除制约消费的制度和政策障碍,改善居民消费预期,引导和促进居民扩大消费需求。
其三,保障房建设利好、利空并存。温家宝总理近日表态将在未来5年新建保障性住房3600万套,保障房建设也毫无悬念地成为了今年两会时期的热门话题,政协委员甚至建议出台法律保证保障房建设。保障房建设已进入全面开工的阶段,包括部分建筑企业、建材行业、机械行业及家电行业都将可能受益,但不可夸大这些行业的赢利性。
业界人士提醒投资者,政策具备一定的延续性,特别是国家对于民生的重视,这需要长期的持续性和逐步推进才能体现出来,因此对于这些板块中长期看好。就短期而言,这些受益的板块难以在业绩上出现明显的提升,投资者需注意投资节奏和时间成本。同时,保障房建设作为遏制高房价的措施之一,对商品房市场无疑是利空,投资者需区别对待。
https://www.chubun.com/modules/article/view.article.php/c54/132664
评分
10987654321
会社概要 | 广告募集 | 人员募集 | 隐私保护 | 版权声明
  Copyright © 2003 - 2020中文产业株式会社 版权所有