■ Leon Huang
在多种逻辑的加持下，每个人如今似乎都钟爱日圆，使得USDJPY汇率日前创下15年低点83.60，这些逻辑也有理由继续助长日圆，促使USDJPY继续向1995年的历史低位79测试，然而，长线的技术背离以及美元可望结束今夏的回档，不得不让我们相信USDJPY已愈来愈接近长期的底部。
无可厚非的，在持续的通货紧缩环境下，日圆的真实回报远比名目收益高出许多，而且美元对日圆的相对息差优势也快速降低，使得USDJPY从今年4月底的高位95跟随美元自当时展开的回档下跌至目前的84价位。
虽然我们无法确定USDJPY是否将朝向前述的历史低位探底，不过，如图周线相对强势指针显示2008年12月的低点87.13，与2009年11月及目前的84价位，都呈现出技术上的看涨背离现象，从机率而言，近期内USDJPY触底进入长期反弹的可能性相当高。
此外，我们也想从美元指数的观点来评估美元较长期的新趋势。
根据艾略特的波浪理论，新兴上升趋势的第一波段（称为第一浪）结束后，由于先前跌势的气息仍在，随之展开的第?二浪（第一浪的修正浪）幅度通常深远，经常可达第一浪的61.8%或更深的比例。
环视美元指数的变化，自从于2008年3月创下70数值的历史低点后，周线图于当年11月中旬攀达新兴周期的第一浪高峰，旋即展开一个为期一年、称之为平坦型的第二浪修正，符合艾略特波浪理论第二浪深度回文件的特征。
再根据波浪的理论，第二浪触底后展开的第三浪通常是一个完整新周期中最强劲的一波，也经常出现所谓的延伸现象，意即，第三浪本身也可视为一个完整的周期。如果这就是美元如今身处的阶段，我们将可把美元指数在今年六月的高峰89视为第三浪中的第1浪高点，8月8日美联储利率会议前夕的80低点则可能是第2浪的低点，其位置几乎就落在完美的61.8%回档位。
这是美元今夏修正已经完毕的看涨情节，从波浪理论的分析中，短期间美元即使再有向下的修正，但只要其低位不至跌落8月8日的低位，技术派的交易者应该都是逢低买入美元会具有最大的胜算，USDJPY完成探底的可能性也将大幅上升。
USD指数周线图
图说：根据波浪理论，第二浪（括号2）触底后展开的第三浪通常是一个完整新周期中最强劲的一波，也经常出现所谓的延伸现象。这是看涨美元的情节，如果去年11月低点74失守，美元趋势则有待重新评估。
USDJPY 周线图
图说：相对强势指针显示2008年12月的低点87.13，与2009年11月及目前的84价位，都呈现出技术上的看涨背离现象。
作者介绍：Leon Huang是FOREX.com公司的市场分析师，专职市场分析与教育培训工作。黄先生具有多年金融分析经验，曾任职华尔街投资银行证券分析师与财经记者，对总体经济与财务分析有扎实基础。黄先生来自台湾，毕业于纽约哥伦比亚大学新闻研究所。
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在多种逻辑的加持下，每个人如今似乎都钟爱日圆，使得USDJPY汇率日前创下15年低点83.60，这些逻辑也有理由继续助长日圆，促使USDJPY继续向1995年的历史低位79测试，然而，长线的技术背离以及美元可望结束今夏的回档，不得不让我们相信USDJPY已愈来愈接近长期的底部。
无可厚非的，在持续的通货紧缩环境下，日圆的真实回报远比名目收益高出许多，而且美元对日圆的相对息差优势也快速降低，使得USDJPY从今年4月底的高位95跟随美元自当时展开的回档下跌至目前的84价位。
虽然我们无法确定USDJPY是否将朝向前述的历史低位探底，不过，如图周线相对强势指针显示2008年12月的低点87.13，与2009年11月及目前的84价位，都呈现出技术上的看涨背离现象，从机率而言，近期内USDJPY触底进入长期反弹的可能性相当高。
此外，我们也想从美元指数的观点来评估美元较长期的新趋势。
根据艾略特的波浪理论，新兴上升趋势的第一波段（称为第一浪）结束后，由于先前跌势的气息仍在，随之展开的第?二浪（第一浪的修正浪）幅度通常深远，经常可达第一浪的61.8%或更深的比例。
环视美元指数的变化，自从于2008年3月创下70数值的历史低点后，周线图于当年11月中旬攀达新兴周期的第一浪高峰，旋即展开一个为期一年、称之为平坦型的第二浪修正，符合艾略特波浪理论第二浪深度回文件的特征。
再根据波浪的理论，第二浪触底后展开的第三浪通常是一个完整新周期中最强劲的一波，也经常出现所谓的延伸现象，意即，第三浪本身也可视为一个完整的周期。如果这就是美元如今身处的阶段，我们将可把美元指数在今年六月的高峰89视为第三浪中的第1浪高点，8月8日美联储利率会议前夕的80低点则可能是第2浪的低点，其位置几乎就落在完美的61.8%回档位。
这是美元今夏修正已经完毕的看涨情节，从波浪理论的分析中，短期间美元即使再有向下的修正，但只要其低位不至跌落8月8日的低位，技术派的交易者应该都是逢低买入美元会具有最大的胜算，USDJPY完成探底的可能性也将大幅上升。
USD指数周线图
图说：根据波浪理论，第二浪（括号2）触底后展开的第三浪通常是一个完整新周期中最强劲的一波，也经常出现所谓的延伸现象。这是看涨美元的情节，如果去年11月低点74失守，美元趋势则有待重新评估。
USDJPY 周线图
图说：相对强势指针显示2008年12月的低点87.13，与2009年11月及目前的84价位，都呈现出技术上的看涨背离现象。
作者介绍：Leon Huang是FOREX.com公司的市场分析师，专职市场分析与教育培训工作。黄先生具有多年金融分析经验，曾任职华尔街投资银行证券分析师与财经记者，对总体经济与财务分析有扎实基础。黄先生来自台湾，毕业于纽约哥伦比亚大学新闻研究所。
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