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中海油购并优尼科凶多吉少 / 政治因素压倒商业原则雪佛龙抢占先机
日期: 05年07月2期
     ◆ 张祖国
     最近,中美之间的经济角力正在各个层面展开。在政府层面,美国国会和商务部不断以美国发生巨额贸易逆差为理由要求人民币升值,结果受到中国政府的抵制而暂时没有得逞。在企业层面,中海油公司与雪佛龙公司围绕着收购优尼科公司也展开了激烈的争夺,由于中海油的竞争对手获得美国政府的支持,中海油的越洋收购现在是凶多吉少,这一场购并战有可能提前收场。
     优尼科公司是美国的第九大石油公司,由于经营管理不善近年来一直处于亏损状态。中海油与中石油、中石化一起是中国三大国有石油巨头企业,该公司根据中国石油消费需求迅速增长的现实,从确保中国石油资源供应的全局战略出发,与美国第二大石油公司雪佛龙公司就购并优尼科公司进行竞争。照理这是一个商业行为,谁将成为优尼科公司的新主人,应该按照商业标准,谁开出的条件优厚谁占先机。但是,在这一场购并战中,政治的介入已经到了无以复加的地步,美国一些国会议员不断地鼓吹如果让中海油购并优尼科将会危害美国的国家安全,美国的一些媒体则呼吁美国国家投资委员会就中海油购并案展开调查,导致中海油在竞争中处于十分不利的地位。
     就竞争条件而言,中海油的收购条件要远远优厚于雪佛龙的收购条件,前者的开出的收购总价为185亿美元,而且全部是现金支付,而后者的总报价只有164亿美元,并且其中有75%是用股票作为支付工具。业内专家认为,如果雪佛龙公司想确保成功并购优尼科公司,它的收购价就必须达到中海油的出价水平。但是,雪佛龙公司并不想在价格上与中海油公司进行公平竞争,所以就藉助政治力量对中海油的收购设置重重障碍。
     据英国《金融时报》的消息,反对中海油收购优尼科的美国国会议员自2002年以来已经从中海油的竞争对手雪佛龙公司取得了超过10万美元的国会议员竞选捐款。在中海油宣布竞标前数天写信给布什总统提出反对意见的加州共和党议员庞博三年来已经从雪佛龙公司收取了1.35万美元的竞选捐款。继庞博写信给布什总统以后,又有41名众议院共和党和民主党议员签署信件对这一购并案表示反对,而这41人中有22人在过去三届议员竞选中都曾经从雪佛龙公司拿过钱。更有甚者,权力很大的众议院能源委员会主席巴顿在6月下旬干脆要求布什总统驳回和冻结中海油的收购要约,而不是仅仅审查该案是否会影响到美国的国家安全。而巴顿恰恰是在2004年的国会议员选举中收取石油和天然气公司竞选捐款第二多的议员,总共收取了22.4亿美元,雪佛龙为他捐献了6500美元。巴顿在写给布什的信中造谣说,“此次交易将危及美国的能源安全,并使中国政府能够得到用于军事用途的极为高级的石油和石油开采技术”。英国《金融时报》还进一步透露,雪佛龙公司在2004年的美国国会选举中提供的政治捐款在美国石油和天然气公司中排名第五,共捐献了50万美元。
     英国《金融时报》对美国国议员与石油企业相互勾结的揭露原本让中海油的购并案又燃起了希望之火,可是火势还没有烧大,又被无情地扑灭了。因为,雪佛龙公司在6月29日宣布,该公司收购美国优尼科公司的计划已经得到了美国证券交易委员会的批准,这就意味着雪佛龙的收购计划已经成功地越过了最后一道法律上的障碍。从法律角度来看,雪佛龙要完成收购优尼科的程序,首先要通过政府主管部门的审批,此前美国联邦贸易委员会已经于6月10批准了雪佛龙的并购申请,现在证券交易委员会也完成了审批程序,接下去就是股东大会进行投票表决。从目前形势来看,雪佛龙距离成功收购优尼科只是时间问题,类似雪佛龙收购优尼科这样的重大交易一般都是事前经过双方董事会的协商后才会提交美国联邦贸易委员会和美国证券交易委员会审查,一旦最高监管当局放行,双方的董事会不可能再提出不同的意见。优尼科公司董事会在美国证券交易委员会批准雪佛龙的并购计划后立即发表声明宣布,支持雪佛龙的计划,并将在8月10召开特别股东大会进行表决,所以8月10日的股东表决也只不过是走过场而已,大势似乎已定。
     中海油与雪佛龙之争让我们再次看到了美国在对待中国事务上的有色眼镜,国际上很多分析人士一致指出,如果将政治因素抛在一边,雪佛龙不改变出价,出价高的中海油应该获胜。现在,雪佛龙就利用政治因素让自己很快完成了一切审批程序,让中海油在所谓的国家安全问题上存在不确定性,由于这一因素将会使中海油面临一个漫长的审批过程,而时间拖得越长,对中海油就越不利。事实上,即使中海油收购了优尼科也不可能损害美国国家安全,因为中海油最多控制的是不到1%的美国石油市场。这件事情对美国并非是正面的,因为这会在美国这个依赖国际石油贸易的国家开创一个反自由贸易的先例,还使优尼科的股东不能获得最好的投资回报。
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