日本曾被视为阻止全球经济动荡进一步蔓延的坚强堡垒，但现已暴露出新的弱点，日本最大银行宣布拟筹措更多资本金，日元兑美元汇率升至近13年高点，而股市则跌至了26年所未见的低点。苏格兰皇家银行表示，鉴于市场当前的混乱状态，至少要到2010年下半年日本经济才能重新恢复潜在增长速度，这一时间比他此前的预测整整推后了一年。

三菱UFJ金融集团表示，它将募集可能多达9900亿日元的资本金。而仅仅两周前，这家日本市值最高的银行还投资90亿美元获得了摩根士丹利21%的股份。

由于日元兑美元汇率继续上扬，升至近13年高点，日本的处境可谓雪上加霜。日元走强严重打击了日本主要出口商，因为它们的产品在海外市场上变得更贵了。

一定程度上是为了回应日本的求助呼吁，七大工业国的财政部长们发布了紧急声明，警告投资者不要将日元汇率推得太高。他们说，日元汇率近期的“过分波动”对全球经济和金融体系构成了威胁。

虽然日本经济再次出现动荡是由始于美国的金融危机引发的，但日本经济的一些固有问题加剧了问题的严重程度，其中包括日本银行业高得不同寻常的股市风险敞口以及日本严重依赖出口来推动经济增长，这些问题即使在日本已摆脱了上世纪90年代的长期萧条后依然存在。

当前的市场动荡已促使经济学家们重新修正自己的预测数据。随著对主要海外市场的出口增速出现放慢，日本经济已开始步入低迷，第二季度出现了负增长。现在多数经济学家预计，日本经济第三季度也将负增长。一般情况下，连续两个季度负增长就意味著经济陷入了衰退。

日本银行业此前尤其被人们视为处于良好状态。由于日本的银行在解决了坏账问题后经营态度保持谨慎，它们大体上都未涉足美国的次级按揭贷款。

但股市不断下跌却凸显出日本银行业的一个弱处。日本允许银行将它们的部分资本金（这是银行对外贷款的资金后盾）投资股市。这一做法是日本经济界传统的“交叉持股”行为留下的遗产。所谓交叉持股，就是银行与其贷款客户分别持有对方的股份以强化相互联系。日本银行业这部分持股目前占日本股市总市值的3%左右。

以三菱UFJ为例，截至6月份时，该行持有的各种日本股票总价值在6.1万亿日元，未兑现利得1.8万亿日元。日本股市目前较那时已下跌40%，据估计，以此估算，三菱UFJ这部分投资的市值缩水至不足3.7万亿日元，投资损失达6300亿日元。

根据日本会计规则，每个季度末发生的损失都须从银行的资本金中扣除。三菱UFJ的一级资本金充足率6月底时为7.3%，3个月前是7.6%。资本充足率是衡量银行资本金实力的指标。

日本政府已计划向中小金融机构注资2万亿日元，以充实它们的资本金，但经济财政大臣与谢野馨称，注资规模将扩大到10万亿日元。