自2001年6月上证指数在2200以上的高位返身下跌以来，到目前为止已经调整了近2年时间，其间虽经历了监管层官员更迭，多空政策交替，但流通市值已经无情蒸发7000亿。据资料统计，2001年6月份，深沪两市流通市值为1.8万亿元，而至2003年8月，流通市值仅为1.3万亿元，损失5000亿元。如果考虑到新股发行上市的因素，两市股票流通市值蒸发了将近7000亿元。
而另一组数据也显示了证券市场萎缩的态势：据权威部门的一份资料显示，2000年中国证券市场股民保证金总额为3746亿元，2001年增长至4245亿元，达到了最高峰值。但从2002年开始，股民保证金大幅度减少，到当年底降至2970亿元，2003年6月底，进一步减至2846亿元。这与一般认为的国内证券市场客户保证金5000亿元的数字，相距遥远。市场人士指出，2002年至今减少的1300亿元左右的保证金，除了一部分属於自然流出以外，大部分都在一轮轮市场调整中，被无情吞噬。
专家指出，在投资者损失惨重的同时，整个市场功能也受到了扭曲，除了交易清淡，税收减少以外，证券市场的融资功能减弱。据统计，2002年全年市场共发行股票122家，全年完成筹资总额788亿元，仅相当於2001年的67%。2003年上半年，共发行股票58家，募集资金324亿元，仅为去年同期的80%左右。
专家认为，近2年有关政策的不稳定性，是市场始终难有起色的原因。他指出，政策的不稳定，容易使外来资金缺乏一个有效和长期的价值评判标准，从而对市场丧失信心，整个市场难以形成一个持续不断的源头活水。
而另一组数据也显示了证券市场萎缩的态势：据权威部门的一份资料显示，2000年中国证券市场股民保证金总额为3746亿元，2001年增长至4245亿元，达到了最高峰值。但从2002年开始，股民保证金大幅度减少，到当年底降至2970亿元，2003年6月底，进一步减至2846亿元。这与一般认为的国内证券市场客户保证金5000亿元的数字，相距遥远。市场人士指出，2002年至今减少的1300亿元左右的保证金，除了一部分属於自然流出以外，大部分都在一轮轮市场调整中，被无情吞噬。
专家指出，在投资者损失惨重的同时，整个市场功能也受到了扭曲，除了交易清淡，税收减少以外，证券市场的融资功能减弱。据统计，2002年全年市场共发行股票122家，全年完成筹资总额788亿元，仅相当於2001年的67%。2003年上半年，共发行股票58家，募集资金324亿元，仅为去年同期的80%左右。
专家认为，近2年有关政策的不稳定性，是市场始终难有起色的原因。他指出，政策的不稳定，容易使外来资金缺乏一个有效和长期的价值评判标准，从而对市场丧失信心，整个市场难以形成一个持续不断的源头活水。