据经合组织（OECD）的调查显示，日本2011年的财政状况不容乐观，政府债务规模将达到GDP的2倍以上。
日本国家债务与GDP比值自1999年超过意大利成为发达国家最高后，一路攀升，一直维持首位。虽说金融危机后，发达国家财政状况普遍不佳，各国国家债务与GDP比值均居高不下，美、德分别从2008年的71.1％、69.4％提高到2011年的98.5％、81.3％。但与此相比，日本的巨额债务赤字问题尤为严重，预计将从2008年的173.9％提高到2011年的204.2％、2012年的210.2％，将远远超过希腊的136.8％水平。
更糟糕的是，日本目前“入不敷出”的状况仍可能继续下去。经合组织预计，日本国债2020年的发行量将首次超过日本国民的个人金融资产，庞大的经常账盈余将不复存在，日本恐步希腊后尘。
日本前内阁官房长官仙谷由人在接受采访时表示，日本首相菅直人对低生育水平带来的人口老化，从而导致社会保障的可持续性危机感到绅切忧虑。仙谷由人表示，由于为解决上述问题的财政配套政策实施刻不容缓，目前日本的财政状况终于接近悬崖边缘。
日本首相菅直人接受电视访问时表示，他会把自己的“政治生涯押上”，去应对日本不断上升的社会福利成本和公共债务。
日本债务将突破200%
由于日本长期陷于经济低迷的困境，政府不得不采取刺激经济的政策；人口老龄化日趋严重，社会保障费用不得不逐年增加；金融危机之后，为促进经济增长，政府被迫加大财政支持力度。然而，钱从哪里来呢？答案是发行国债。
在过去的20年，日本国债平均每年以40万亿日元的速度增长。据日本财务省和日本银行资金循环统计材料表明，到2010年9月末，日本国家和地方政府的债务总额达1042万亿日元，日本经济合作开发机构推算，2011年日本国家和地方债务总额与GDP之比，将首次突破200%。
日本的债务总额与GDP之比1999年超过意大利，在发达国家中最高。此后持续恶化，恶化程度在发达国家中也是第一。据日本经济合作开发机构发表的数据表明，从2008年到2011年，美国的债务总额与GDP之比从71.8%增至98.5%，德国债务总额与GDP之比从69.4%增至81.3%，日本的债务总额则从173.9%增到204.2%，增幅最大。日本的债务总额与GDP之比超过陷入财政危机的希腊和爱尔兰，希腊为136.8%，爱尔兰为112.7%。展望前景，更令人担忧，日本经济合作开发机构预计，2012年财政状况会进一步恶化，债务总额与GDP之比将增至210.2%。
然而，日本并没有发生像希腊那样的主权债务危机，原因是银行、生命保险公司等国内的投资者对日本国债的持有率占95%，而且具有长期持有的倾向。这一点和希腊的情况完全不同，希腊70%的国债由海外投资者持有。
日本国内之所以能够大量消化国债，是因为国民的储蓄有1440万亿日元。日本人把钱存入日本的各个银行和生命保险公司等，银行和生命保险公司等用来购买国债，从中赚取并不太大的利率差额。其实这也是无奈之举，因为日本的金融机构不知如何使用不断增加的储蓄。
经济不景气，很多中小企业经营困难，还不起贷款的风险增加，面向企业的贷款大幅减少；与此同时，金融危机致使证券化商品风险增大，日本金融机构只好投资相对安全的日本国债，虽然日本国家债务总额要突破GDP的两倍，但国民储蓄仍有数百万亿日元的余额可供使用，近几年内日本还不会像希腊和爱尔兰一样陷入主权债务危机。
“开源节流”提上日程
人无远虑，必有近忧，具有危机意识的日本人已经清楚地看到了潜在的危险。据瑞穗综合研究所推算，如果按政府预测的名义GDP增长1.5%，由于社会老龄化，社会保障费用自然持续增加，如果不进行包括提高消费税在内的税制改革，到2025年，国债就会与国民储蓄总额持平。
按第一生命经济研究所的推算情况更加严峻，在2020年之前，即使在某个阶段把消费税提高到10%，如果名义GDP增长停留在1%的水平，到2018年，国家和地方债务总额将与国民储蓄扣除负债的“纯资产”持平。一旦出现这种情况，消化日本的债务就要依靠海外投资者，由于日本的国债相对利息较低，很难吸引海外投资者，要想改变这一状况，就要提高利率，这样会进一步加大财政负担。
另外，由于社会老龄化和少子化现象日益严重，正在工作的“现役”人口减少，储蓄率也从上个世纪八十年代的10%，下降到3%，在可以预料的未来储蓄额可能会进一步缩水。日本依赖国内消化国债能坚持到什么时候现在很难说，因此有日本专家大胆预言，到2018年日本会出现国家破产。
要避免出现这一状况，日本政府必须采取有效措施，即增加消费税或削减财政开支。2010年12月，日本政府确定了总额约92万亿日元的2011财政年度预算案。数据显示，日本政府拓展财源已迫在眉睫。因此分析人士认为，菅直人内阁可能将重启关于提高消费税的讨论。（日本当前的消费税率为5%，低于发达经济体平均水平。消费税每提高一个百分点，日本政府就能多收到近2.5万亿日元的税收。）
2011年１月5日，菅直人在日本三大经济团体的新年会上直陈，无论哪个政党上台都无法回避消费税问题。此外，菅直人在之前的新年首场记者见面会上也提到，是否提高消费税将在2011年6月底见分晓。
对此，东京大和资产管理经济学家松冈纪彰认为，“对于日本财政危机的担忧还不至于很快发酵，它将是未来5年的持续讨论话题。同时，如果忽略可能出现的主权债务危机，那么，日本政府作出提高消费税的决策仍需要相当长时间”。
在“鬼门”前束手无策
要避免出现这一状况，日本政府必须采取有效措施，即增加消费税或削减财政开支，然而，菅直人政权在这两个方面都有些束手无策。
提高消费税在日本被称为“鬼门”，去年7月参议院选举，菅直人因声称把消费税提高到10%，导致选举惨败，在野党在参议院夺得多数议席，造成“扭曲的国会”的被动局面，此后，不再提增加消费税问题。到去年年底似乎再缓过劲来，再次提出税制改革，今年1月4日在记者招待会上，又提出了具体时间，要与在野党讨论，到6月拿出提高消费税的统一意见。然而，最大的在野党自民党党首谷垣祯一立即表示反对，认为提高消费税用途不明，拒绝讨论，怎样把在野党拉到一起共同讨论已经成了难题。
消减财政支出更加困难，日本政府制订的2011年度初步预算为924116亿日元，和采取诸多刺激经济政策的2010年度持平，新发行国债442980亿日元，被日本媒体称为“借钱预算”。在野党纷纷表示必须进行大幅修改。在野党的目的就是要千方百计设置障碍，阻止预算通过，结束菅直人政权。
日本媒体认为，菅直人政权已成了“延命政权”，采取所有措施，都是为了延长政权的寿命，实现日本财政重建几乎失去可能性。人们干著急，只能眼看著财政状况恶化下去。