中国人民银行决定，自今日（8日）起下调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点。这是中国三年半来首次降息。与此同时，央行调整了金融机构存款利率浮动区间。有评论指出，中国央行的再次降息，意味着中国正式加入这一轮全球市场的“降息俱乐部”。
 
根据中国央行网站上发布的公告，自周五起，金融机构一年期存贷款基准利率将下调0.25个百分点。

同时，中国央行还上调了存款利率上限并下调了贷款利率下限。这将在事实上造成最高存款利率小幅上升，而最低贷款利率大幅下降。

法国农业信贷集团(Credit Agricole)经济学家Dariusz Kowalczyk称，此举暗示决策者在促增长的问题上动了真格。

Kowalczyk在一份报告中称，此举的最大影响可能体现在国内企业和消费者信心以及市场人气方面。

一年期人民币贷款利率将从6.56%下调至6.31%，一年期人民币存款利率将从3.50%下调至3.25%。

中国央行将存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。

根据现行规定，国内存款利率不得高于基准存款利率，贷款利率则最低可以下浮至基准贷款利率的90%。

因此，上述调整事实上将使最高存款利率从3.50%升至3.58%，最低贷款利率从5.90%降至5.05%。

汇丰(HSBC)经济学家马晓萍称，降息可能促使本月银行贷款反弹。近期国内银行的信贷投放因为需求不振而表现疲软。

但她补充称，调整利率浮动区间的影响要大得多，因为这是向利率市场化迈出的第一步，而利率市场化正是金融改革的核心所在。

在央行公告发布后，对中国原材料需求高度敏感的澳元兑美元飙升至日内高点；澳元兑美元从0.9967美元升至0.9992美元，上涨大约0.3%。

马晓萍称，存款利率上限上调和贷款利率下限下调将挤压银行的利润空间，但同时也会为银行转变经营模式提供动力。

中国央行2010年曾两次上调利率，2011年曾三次上调利率。上一次加息是在去年7月6日。

降息是“稳增长”经济政策组成部分

自去年年底以来，中国央行已经连续三次下调存款准备金率，此番为首次开启降息通道。在此之前，维持经济“适度增长”概念年内首次提出，随之而来的存款准备金率下调，已为银行体系释放4200亿元左右的资金为市场“解渴”。

专家表示，此次降息，巩固了此前“稳增长”举措所带来的效果，对股市和实体经济都会有所提振；在降息的同时扩大存贷款利率幅度区间，显示在保持商业银行存贷款名义利差大致平稳的同时，有更大积极性进行差异化利率浮动来激发贷款需求。

中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤认为，此次中国宣布降息的根本原因是“经济形势与此前发生了重大变化”，4月份的各项指标都显示，中国经济在“超预期减速”。

今年以来，中国投资增长乏力，外需市场趋缓，中小企业融资难等一系列问题始终牵制着经济的发展，使得经济下行压力凸显。

5月12日，受食品价格等环比下降的拉动，全国CPI涨幅在经历了3月短暂的反弹之后，在4月重新收窄至3.4%，低于银行一年期存款利率。而4月13日发布的一季度国民经济运行情况也反映，一季度国内生产总值107995亿元，延续下滑态势，同时也创下2009年二季度以来新低。

银监会5月11日公布的4月份新增贷款达6818亿元，为今年以来的最低水平。有分析人士表示，分析认为，实体经济需求不足是导致信贷增长乏力的主要原因。

3月底的央行货币政策委员会第一季度例会曾指出，将继续实施稳健的货币政策，引导货币信贷平稳适度增长。其中，信贷“适度增长”的口径，为一年多以来首度出现。

国务院发展研究中心金融所研究员巴曙松针对此次降息表示，此次降息行为应当是近期一揽子“稳增长”经济政策、灵活进行预调微调的一个组成部分，预期即将公布的CPI、PPI会持续回落，才为央行降息提供了新的空间。在降息的同时扩大存贷款利率幅度区间，显示在保持商业银行存贷款名义利差大致平稳的同时，有更大积极性进行差异化利率浮动来激发贷款需求。

北京大学中国金融研究中心证券研究所所长吕随启表示，从内部经济情况来看，4月的经济数据出来后，引起市场的过度担忧，“稳增长”的举措略显不足，加之股市近期呈现不景气的态势，与股市相关的利益主体都期待着宽松政策的出台；从外部经济情况来看，美国的就业率屡创新低和欧债危机的蔓延，使世界经济局势动荡不安，各国央行积极实施量化宽松，纷纷加入到降息的大潮中，从而使中国的货币政策空间被不断压缩，多种因素叠加，促使央行出台降息政策，来进一步刺激经济，当前中国央行的降息与这一国际趋势是一致的，也显示稳增长再次成为当前各国经济政策的重点。

中国银行高级研究员谭雅玲接受中新网采访时也表示，提振经济应该把重点放在调结构上，只一再下调贷款基准利率并不能解决根本问题，反倒会造成资金流动性过剩。

扩大利率浮动区间 利率市场化再迈一步

中银国际控股有限公司首席经济学家曹远征在接受中新网财经频道访问时表示，此次降息释放出重要的利率市场化信号，主要原因有两方面，第一，目前中国经济下行，稳增长压力出现；第二，通胀也在下行，是有利的降息时机，所以此次降息在预期之中。此次降息最重要之处不在于利率的降低与否，而在于扩大了利率浮动范围，意味着把定价权更多交给了金融机构，让金融机构自主定价，这是利率市场化推进的重要信号，对金融市场改革尤为重要。

中央财经大学金融学院教授郭田勇认为，此次降息，虽是存贷款利率同步下调，但银行实际利差在收窄，因此实质上是非对称降息。由于存贷款利率浮动空间增大，此次降息也意味着利率市场化又迈出了一步。更重要的，贷款利率的下调既降低企业经营成本又能增加其信贷需求，因而对稳增长、防止经济下滑将发挥重要作用。

澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚点评认为，与此前相比，这次降息举动显得十分大胆而新颖，是向利率市场化迈进的重要一步。未来的一段时间内，中国可能继续其在利率市场化方面的探索，但从目前的区间管理来看，留给市场的空间确实已经变大很多。

有媒体报道称，这标志着利率市场化进入了实质的推进阶段，对经济乃至金融市场的影响将会远远大过降息。浦发银行杭州分行财富管理部郭剑表示，这对银行将会有很大的冲击，对资本市场应该是一个重大利好。

央行降息令地产调控更微妙

中国房地产业内人士指出，虽然此次下调基准利率并不是针对房地产的宏观调控政策，更谈不上“救市”，但央行降息有利于楼市交易回暖，将减少资金链紧绷的开发商的融资成本，房地产环境将明显改变，中央对房价的调控也将更加微妙，难度或将加大。

相比降准来说，降息受益者首当其冲就是购房者。而事实上，降息后购房者房贷月供减少额度并不十分明显。链家地产副总裁林倩向中新网表示，相比降息，银行房贷利率打折优惠的力度更能减缓消费者的购房压力。

在“史上最严厉”楼市政策调控下，一年多来，多地房地产市场交易量锐减，土地交易遇冷。国家统计局数据显示，2012年1-4月份，全国房地产开发投资15835亿元人民币，同比增长18.7%，增速比1-3月份回落4.8个百分点。1-4月份，商品房销售面积21562万平方米，同比下降13.4%，商品房销售额12421亿元人民币，下降11.8%。

降息对A股更多是短期利好

中国银行高级研究员谭雅玲接受中新网财经频道访问时也表示，此次降息主要与今天的股市跌破2300点有关。她认为，提振经济应该把重点放在调结构上，只一再下调贷款基准利率并不能解决根本问题，反倒会造成资金流动性过剩。

对于降息对A股未来走势的影响，英大证券研究所所长李大霄表示，央行降息属于重大利好，能够稳定经济与股市，会对股市有显著作用。总体来看，股市并未突破之前2132的钻石底，这个底已经越来越扎实，股市未来的增长空间可以期待。中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏教授也指出，此次降息对于经济刺激、股市本色的恢复都将发挥重要作用，是实质性的利好。

相比李大霄和刘纪鹏的乐观态度，申银万国研究所首席策略分析师桂浩明则相对谨慎。他分析称，降息对于目前的股市，短期来说将是利好，但长期来看不会对股市造成根本性影响。

首创证券研发部副总经理王剑辉也认为，降息对于目前2300点的胶着状态会有一个改善，方向可能改为向上。但长期看，经济下滑趋势没有扭转前市场不会有大的表现，同时欧债危机的发酵也影响着A股的走向。