中文导报讯 5月15日，美国财政部公布的国际资本流动报告（TIC）显示，中国大陆3月持有美国国债规模为7674亿美元，减少76亿美元，已是连续3个月减持。

在整个3月份，海外持有美国国债规模为8.09万亿美元，按月增加1199亿美元。中国大陆则连续7个月减持美国国债，持仓规模降至2009年4月以来新低。

另一方面，作为美国国债最大海外持有国的日本，3月净增持199亿美元美国国债，规模增至1.1878万亿美元，总持仓连续第四个月创2022年8月日本政府干预汇市前月以来新高。英国于当月增持268亿美元美国国债，规模创新高至7281亿美元，保持第三大持有国地位。

自2019年6月持仓超越中国以来，日本一直是美国国债最大的海外持有国。2023年全年，日本只有2月、5月、9月三个月持仓下降，全年持仓净增加631亿美元。截至今年3月，日本持仓连续六个月、最近十个月内第九个月增持。

截至今年1月的海外持有美国国债规模为8.02万亿元，按月减少324亿元。中国大陆在今年1月减持了186亿美元美国国债。据分析，中国的减持更像是旧债到期后不再购买新债的被动式减持。

3月中国大陆持有美债7674亿美元，环比减少76亿美元，持仓在连增两个月后又连降三个月，总持仓创2009年3月以来新低，依然是仅次于日本的美债第二大海外持有国家地区。

从2022年4月起，中国的美债持仓一直低于1万亿美元。2023年全年，中国的美债持仓净减少508亿美元。全年只有3月、11月和12月三个月增加，减持的九个月中，除4月和10月外，其他月份均减少超过100亿美元。今年3月，只有中国大陆、比利时和法国的持仓下降，中国大陆的降幅最大，后两者的持仓分别减少29亿美元和9亿美元。

据悉，2023年7月-2024年7月是美债到期高峰。这期间大概有约8.2万亿美元的债务到期，占未偿还债务总额的约三分之一。与此同时，美国联邦政府的财政赤字预计不会低于2万亿美元。叠加即将到期的8.2万亿美元美债，美国需要发行约10万亿美元的新债券，以实现“借新债、还旧债”的目标，并满足财政开支需求。

所以，美国用芯片和光刻机卡脖子，中国反手减持美债，讲究有来有往。当然，这对于美国“发新还旧”来说不是好消息，所以之前耶伦访问中国，就是从美债的角度出发的。

一方面，美联储加息导致美债价格下降，负估值效应导致中国对美债持仓量被动降低；另一方面，美国持续加息，将导致美元大量回流至美国，为了保持汇率的相对稳定，在正常的国际贸易中的结算就需要补充美元；其三，俄乌冲突以来，美国直接冻结俄罗斯的美元资产，中美现在也进入对抗通道，目前情况下，持有更多地美债，对于中国来说，并不是好的选择。

当然对于美国来说，中国减持美债并不是多么不能接受的事情，当前的美债还是仅次于黄金、最受市场愿意购买的金融产品。而且，美债最主要的受众其实是美国国民。根据数据显示，自2023年起，美国新发行的美债有70%是由美国家庭购买的。

中国国家外汇局公布，截至3月末外储3.245657万亿美元，连续四个月站稳3.2万亿美元大关，环比增长0.62%，连增两月；3月黄金储备连续第17个月增加。外汇局重申，外储规模受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用的影响，指出3月美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨。