观察 2008-09-19 15:05:58
中国外汇巨亏揭秘
—— 最大外汇储备国、最大“主权基金”运行揭秘
中共是一个没有经过“公民举手”的非法机构。这个党近60年来的运作一直是不能见“阳光”的“地下工作”：中共中央的任何文件都处于“地下”、自己给自己看、不能见任何“阳光”。近60年的中国财富——中国13亿公民纳税人上缴国家所有的金钱、税收，无不在中共党的秘密操作之下运行，中国公民永远也不能看到这些怕“阳光”的文件。中国1.81万亿美元外汇储备及“主权基金”，也是这种60年黑箱体制的当然产物。这与国际社会、法制国家不同，在国际资本市场进出，所有资金必须公告（包括美国国家国债、国家情报开支），否则就有成为“黑金”被堵住的可能（注：“黑金”是要被绳之以法“没收”的）。本文拟揭秘中共黑箱操作下的巨额外汇去了哪里？去干了些什么？
“主权基金”惯于“地下”运行惹国际麻烦
2007年9月，中国首次成立了资产规模达2000亿美元的主权财富基金、中国投资公司（CIC，简称：中投）时，全球各国才猛然想起，中国将在全球范围内实施以国家为名、为中共党的利益来大收购、准备着未来——“中国举世大收购”。但中国对13亿公民却讳莫如深、依然用“地下”的“中共中央文件”方式、来取得60年的中共党专制来控制国家的巨额资金，进而通过收购国际社会有价值的企业，来实现中共党“不宣而战”的“政治目的”和“战略目标”。一如中共党自“暴力革命”夺取政权、于1949年10月1日“建立非法政府”至今，中共党从来也没有通过 “合法选举”、“公民举手”来让中共党“合法化”存在，中共党不管任何人同意否、也不管所有公民“举手”与否，它都要做中国13亿人的绝对领导。
然而，中国所谓的“主权基金”就是在这样近60年“独家垄断”大背景下出笼了。在中投成立之前，负责管理全球最大规模外汇储备的中国国家外汇管理局(Safe)已经涉足全球股市、金融、资本运行，秘密收购了多家西方大型、有战略资源意义的上市公司的少量股权。按照中国党制定的游戏规则，中国国家外管局负有拟定外汇市场管理办法，监督管理外汇交易的职责——完全自己是“裁判员”还是“运动员”、政治利益、经济利益的获得者。在中投成立后，外管局迅速而隐秘地扩大了在一些全球最大公司建立少量股市参股、收购投资计划，包括在英国石油(BP)和道达尔(Total)这类公司持股，另外还在至少3家澳大利亚最大银行持有股份。
根据中国媒体的报道，国家外管局、中投除直接参与“主权基金”运行之外，还在香港设有一家影子分支机构，购买了众多英国及其它市场上市公司不足1%的股权，其中包括力拓(Rio Tinto)、吉百利(Cadbury)、皇家荷兰壳牌(Royal Dutch Shell)、泰莱(Tate & Lyle)、Drax和水环纯水务(Severn Trent)。
而国际社会担心中国的“主权基金”没有透明度，以国家名义来兴中共党在国际社会的政治意图，国家外管局在不断增加其离岸股本的各种“头寸”时就出现了这样的结果。据参加过中国国家外管局运作的分析，国家外管局如今的“头寸”交易规模已超过中投可投资于海外的900亿美元之巨的总额。中投的成立具有明确目标：是增加中国外汇储备愈1.81万亿美元（是截至到2008年6月30日的数字）外汇储备中部分资产的收益。中投曾再三公开表示，其投资决策以商业考虑为基础，不会受到政治利害关系的影响。而另一方面，外管局很少发表公开声明，从未透露过投资标准及已经投资的产业，并煞费苦心、像“黑道”一样格外掩饰在世界各地的投资。
“主权基金”出手“台海事务”
中共党选择了中国外管局作为相关实体投资海外，尽管绕过中国法律没有“阳光化”公告的基本原则，但海外国家与资本市场无法绕过“公告”的原则。在2008年1月和2009年1月分，中国这一操作两批购入3亿美元哥斯达黎加政府债券，以换取哥斯达黎加断绝与台湾的外交关系补偿，与中国政府建交。多年来，台北和北京一直利用“金元外交”博弈，劝说一些小国改变外交立场，但中国经济的强大使这场原本是财富、金钱的“竞争”，到达了台湾（注：台湾的财富总量，2006年排在全球各国19位，此数据为世界银行年度报告发布）及全球绝大多数国家（全球所有有能力与中国一交高下的国家可能只有10多个。目前联合国成员国为195个）都根本无力与中国展开任何对抗的一个新时期。
2008年9月5日，哥斯达黎加最大的报纸La Nación赢得一场诉讼，法官下令哥政府向公众公开中哥协议的相关信息。之后，英国《金融时报》获得了中哥协议的相关文件，并报道了中国“主权基金”在哥的运行真相——但这是中国“金元外交”无数地下绝对秘密其中的一个，以金元换取建交，从而击溃中国海峡对岸的“中华民国”政府。
2007年4月，就在中哥外交协定签署前一个月，外管局成立了一家全资子公司Bo An Investment Company，由外管局官员担任公司董事，注册资金仅为1万港元（合1282美元）。该公司一位知情人士表示，这家公司的任务是接收哥斯达黎加国债的利息付款。就是这种举国神秘的“主权基金”运行一例，甚至比“恐怖分子”的任何运行还要神秘。新任“中华民国总统”马英九也感知了这种“金钱外交”的无奈，提出不搞“金钱外交”的新务实方略。
据知，中国国家外管局目前有旗下三家分支机构、从来都是以“地下”中共文件、不敢将阳光的所谓“低调行使”在国际社会运行操作中国“主权基金”来收购——概不公布所有的外汇交易、也不发表任何公报、更不告知13亿国民。中国近60年来，从一开始的金融管理，从20世纪末到21至今日中国庞大外汇金钱，一向根本不见阳光，也没有任何“阳光化”的运行的机制，一向与国民“知晓权”根本无缘。到21世纪出现的中国“主权基金”，也世袭了中共“地下党”中共中央文件一样、一贯神秘色彩60年和处于“地下”（所有13亿国民不可能看到）运行的状态。
最近，中国外交部就“主权基金”运行中哥建交事务声明说：“中方购买哥斯达黎加国债的有关过程完全符合国际商业规则，是正常的商业活动，并严格按照中国国内相关法律法规和程序操作”。但中国大陆与哥斯达黎加建立邦交，原先是“中华民国”的邦交国，怎么又变成中国大陆的邦交国？中国国家外管局至少有部分投资具有明显政治意图，国与国这样买卖外交今后是如此用“金钱”来争夺？显而易见、空前绝后的是：为什么中国政府选择让行事完全隐秘的外管局购买外国公司的股份，而不是让中国国家外汇管理局旗下、被称为“独立运行”的中投公司来购买？
购买美国国债现出冰山一角
中国购买美国国债、企业债券，在中国国内从未公告过，就是号称最高权力——全国“人大”也从来没有数字公布。但中国外储在美国亏惨了、是全球第一亏损大户——中国外汇储备没有公布过任何数字。到9月中旬，危机四伏的美国“两美”（房利美、房地美）所有外国债权人中，中国高居榜首。尽管美国政府通过了针对“两房”的拯救美国住房市场的方案，使得“两房”幸免于破产，使得中国有1/5多的外汇储备尚未泡汤，但是中国有3760亿美元(此是美国财政部公告的数字)的外汇储备投入高风险的“两房”，不禁让人感到震惊。在中国大陆高达1.81八万亿美元的外汇储备中，中国外汇储备的损失究竟有多大？是谁在决定外汇储备投资与否，中国官方始终没有向外汇储备的债权人——中国公民公布。
近几年来，中国外汇储备一直保持快速的增长。根据中国人民银行2008年7月15日公布的数据，到6月底，中国外汇储备余额已达到18088亿美元，比去年同期增长35.73％。在外汇储备快速增加的同时，美元持续贬值，由此造成以美元资产为主的中国外汇储备的巨大损失。而大约五分之一的中国外汇储备投资于美国危机四伏的房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac），令国际金融界震惊。中国外汇投资公司的巨额浮亏等，无不让人质问，是谁在决定中国外汇储备的投资？如何决定？如此离谱的决策有没有黑幕？
中国外汇极速增长
中国外汇储备在最近几年的增长尤其迅速。在2000年底，中国外汇储备余额仅为1656亿美元，到2006年底时，历时六年，中国外汇储备首次突破1万亿美元，为10663亿美元。而后中国外汇储备更是一路高速增长，到2008年6月底，仅一年半的时间，就净增了7425亿美元，现在余额达到令人瞠目的1.81万亿美元，2008年底就一举突破2万亿美元大关。更为严峻的是，今后每隔近两年时间中国就净增外汇1万多亿美元。至今全球各个国家，在国家与国家之间还没有出现过这样突兀的货币、金融现象。
在当今国际社会，外汇储备是指某一国在某年某月某日累积了多少财富——“外汇”或“外国货币”的数字。通常这有两个来源，一是为国与国之间的国际贸易顺差；二是为外国资本净流入（就是中国各级政府每年去海外进行了30年、每年一度的“招商引资”）。前者，指国与国的出口大于进口堆积而成，即出口收入扣掉购买该国进口品后剩下的外汇。至于外资净流入，则有人直接将外汇带进国内，外国投资产业等。这些外汇无法在中国直接使用，必须跟银行换本国货币才可在本国购买东西、或是直接购买外国设备，而银行的本国货币来自中央银行，因而留在本国的外汇最终会落到国家央行。所以说，外汇储备既是一个国家中央银行持有的对另外一个国家的货币、债务权力，又是中央银行对本国人民（本国货币持有者）的债务。
中国汇率损失惨重
9月7日，美国政府接管“两美”（房利美Fannie Mae和房地美Freddie Mac），“两美”股票跌到历史的最低点，中国中央银行持有外汇储备最直接的风险莫过于这样灾难；再就是汇率风险。众所周知：美元自20世纪末、自1998年10月欧元出世欧洲开始流通以来，美元对欧元的比价已经贬值了约41%；2005年7月到2008年9月16日的三年时间里，美元与中元比价贬值超过21%。据国际货币基金组织曾发布数据表明各国持有的外汇储备中，美元资产的平均比重为65％。若按近10年美国美元对中国中元比价计算，美元对中元至少也贬值在30%以上。但中国央行从未公布过中国外汇储备的币种结构和资产结构状况公告，根据法制海外国家各自的公告数字、认为中国拥有的美元资产比重远远高于国际货币基金组织公布的各国平均比重，估计大约占7—9成之间。如果按照2008年6月底中国1.81万亿美元外汇储备来计算，那么中国外汇储备中大约14000亿左右的美元资产。
根据中国大陆银行间外汇市场的数据，以1亿美元总数为例看，美元兑中元汇率的中间价在2005年7月20日为1：8.2305，相当于中元8.2亿元，而到2008年9月16日美元兑中元汇率的中间价为1：6.8290，三年前的1亿美元资产现在只相当于人民币6.8亿元，三年之内缩水近2亿元。在这三年之间，美元兑中元、兑主要的国际硬通货一直在持续大幅贬值，与此同时中国外汇储备仍持续快速增加。因此，若按中国外汇储备1万亿美元整数来算，仅因美元贬值造成的外汇储备损失就远远高于2万亿中元。
据中国国家统计局发布了2007年国民经济和社会发展统计公报披露，2007年中元升值6.9％，同年中国有1.5282亿美元外汇储备，贬值1054.5亿美元。这1054.5亿美元的外汇储备主要用于购买美国国债。美国一年期国库券利率平均水平为2.27％，所以收入是346.9亿美元，外汇储备帐面损失707亿美元。2008年美元继续贬值，中国外汇储备的帐面损失仍将高达数千亿美元。
“两美”被接管、雷曼兄弟破产、美林证券卖掉
根据美国财政部网站的数据，截至2007年6月30日，中国总计持有美国公司长期债券3760亿美元，成为全球第一大债权人。其中资产支持债券为2060亿美元，而资产支持债券主要就是住房抵押贷款支持债券（Mortgage Backed Securities，MBS），由美国两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美发行或者担保。如此一来，“两房”的债券就与中国外汇储备紧紧地联系的捆绑在一起了。 经过数十年的经营，房利美、房地美均成为美国房地产市场的金融巨头。到目前，在美国12万亿美元的抵押贷款中，房利美持有或者提供担保的抵押贷款约为3万亿美元，房地美的相应规模为2.2亿美元，合计占全美国抵押贷款总额的一半。
而美国财政部公告显示，到2008年4月30日，中国持有美国有价证券总计约9220亿美元，中国持有美国国债为约为5038亿美元，此两项总计约1.5万亿美元。
雷曼兄弟雷爆“两房”危机
随着美国联邦政府9月7日接管“两美”、“两美”房价继续下跌，据美国房地产资讯公司RealtyTrac公布，2008年6月份美国房屋市场继续恶化，而银行收楼按揭的数字几乎增长了两倍。美国超过25.2万个物业，或是每五百零一户中，有一户正在进入法院拍卖程序。“两美”不得不替屋主归还按揭本金和利息，从而造成更严重的资金链断裂亏损。
7月7日，雷曼兄弟公司发表的一份报告指出，一项会计准则的变动可能导致“两美”不得不募集750亿美元的资金。这项新的会计准则试图阻止企业继续将不良资产隐藏在资产负债表的表外实体中。如果“两美”要将表现欠佳的抵押贷款资产重新转移到资产负债表内，那么它们不得不募集新的资本。房利美、房地美需要分别募集460亿美元和290亿美元资本。当日“两房”发行的资产支持债券价格挫至逾3个月最低水准。“两美”所发售的抵押支持债券二季度的收益为负值，已经钱光财尽。
而摩根大通公司7月18日发布的一份报告显示，房利美和房地美在过去三个季度的总亏损额已经超过了110亿美元，到明年年底总损失额可能大幅上升至480亿美元。2007年8月到2008年7月，整整一年之间，房利美与房地美股价双双从60、70元附近暴跌至10美元以内分别跌到了5美元、7美元的境地。8月底“两美”先后发布第二季度财务报告，分别报亏8.2亿美元和23亿美元，远远超过华尔街的预期。这被看成是美国房地产市场进一步恶化、无可救药的先兆。
政府背起“两美”5万亿美元包袱？
7月23日、26日，美国众院、参院先后通过了拯救两房的法案，布什也立即签字批准。该法案为拯救美国房市可能要花上250亿美元，不过，财政当局认为可能在2009年12月底到期前，有大于50％的机会用不到。但“两美”已经无法拖过今年、再到达来年的岁月……
专家分析指出，无论房利美和房地美最终的命运如何，它们披露的潜在亏损对其已发行债权的市场价值将产生显著冲击。随着房利美和房地美股票价值的下降，以及它们被迫以更高的利率发行新的债券，这必将造成它们过去发行的债券的市场价值下降。中国外汇储备在遭遇美元贬值带来的汇率损失之时，又在投资结构上遭遇购买“两房”的2、3千亿美元债券带来的资产价值重估损失。
同时，美国次贷危机不断深化以及美元持续贬值背景下，美国政府不得不靠提高新发国债的收益率来赢得更多投资者来青睐，这就导致了美国政府已发行国债的市场价值长期下跌。作为美国国债第二大持有者的中国央行，其外汇储备资产价值将面临新一轮又一轮的冲击。“两美”案例充分表明，中国规模巨大的外汇储备，不仅面临美元贬值的汇率风险，还面临美国国债、机构其它金融市场全面下跌的价值重估风险。
据资料显示：同样是亚洲大国与中国比肩的印度，印度拥有“两美”债券持有量只有2500万美元左右，中国是印度国购买量的1.6万倍。然而，中国拥有美国大量的国债和债券，决策是怎样出笼的？研究、决定、执行、操作又是谁建议、怎样做出的？由谁论证的？由谁决定拍板？由谁批准执行？谁去实地操作买卖？操作过后为什么不向全国纳税人及全国人大报告？最最关键的是没有“阳光化”的规则，必然有地下“黑幕”的交易？按国际金融交易惯例，购买债券、股票的中介都有为数可观的佣金收入，佣金是2.5％，而中国每年3万亿美元进出美国资本市场交易的2.5％佣金，就是750亿美元的巨大收入啊，这相当于近两个29届北京奥运会（官方公布奥运预算投入是420亿美元）投入的中国国家债券交易所得佣金，又流向何方？如何使用，有没有人以权谋私，中饱私囊？难道不该公告、给中国13亿公民一个交代吗？
中国目前，不管是最尖端的中共纪律检查委员会、还是国家建制的监察部、或是新近成立的国家反贪局，以及中国银监会、证监会等等等所有的监管机构，都无法对中国国家外汇管局及子公司操作外汇、运行进行监控，没有形成任何监管机制，特别是在美国资本市场运行交易，监督中国外汇交易根源无奈、也源头缺失、更根源没有。
“主权基金”亏损巨大
在中国庞大的外汇储备中，有2000亿美元通过中国外汇投资公司进行海外运作。中投公司已披露的三笔海外投资收益率均不理想，尤以投资私募股权投资基金黑石导致的巨额浮亏最为人诟病。2007年5月，中投公司斥资30亿美元，以每股29.605美元收购美国黑石公司10％的股份。2007年6月22日，黑石集团在纽交所挂牌交易，但黑石上市仅三个交易日，便跌破发行价31美元。2008年8月8日，黑石集团公布第二季业绩报告，亏损超过1.5亿美元；中投公司参股黑石集团的帐面亏损也因此达到10.8亿美元。
“两美”终获美国联邦政府出手搭救，这让包括中国在内的“两美”债权人终于松了一口气。然而美国政府的出手意味着美国财政赤字将创历史新高，美国国债的信用评级可能再次严重下降，或将包括中国在内的美国国债债权人套得更深。
一是购买美国国债和企业债券亏损。根据美国财政部最近发布的海外持有美国证券情况报告(Foreign Portfolio Holdings of U.S.Securities)，海外投资者共持有1.3万亿美元的“两美”机构长期债券(Agency Long Term Debt)，其中大约三分之一，即3763.26亿美元之巨掌握在中国人手上，而且大都由央行下属负责管理中国外汇储备的机构持有。这其中又有2060亿美元的投资为资产支持债券(Asset-backed securities)，主要是由房利美和房地美两家机构发行或者担保住房抵押债券。
美国政府推出救助“两美”计划后，意味着2008年美国政府的财政赤字将达到历史新高，与“两美”资产组合有关的信用风险，大部分将转移到美国政府的资产负债表上。新增美国国债的信用评级可能被调降，美国存量国债的市场价值也将进一步缩水，从而给国际债权人造成资产损失。
而截至2008年6月，中国持有美国国债5038亿美元。作为美国国债的最大持有者之一，中国央行目前正为如何处置所持美国国债感到左右两难：如果央行停止购买美国债券，其原有投资将陷入亏损（美元会加速贬值），因为购买美国国债收益率仅3%；如果继续购买，中元的升值因素也将导致亏损。2008年底，中国“只进不出”的外汇机制开始松动，但面对到2008年底将突破2万亿美元的中国，寻找外汇大出口、泄洪外汇“堰塞湖”也迫在眉睫。
现在值得全球不得不特别关注的是：美国次贷危机谁也无可奈何的将继续深入，保尔森也无心恋战（他已宣布无论谁当选下任总统，他都将走人），进入美国另类的“大萧条”时期。而真正被称为美国232年至今的“大萧条”发生在1929—1933年期间，造成美国经济之后连续11年下跌。而今日美国远比那个时代强大近100倍，1929年美国只有1.2亿人口，而今是3亿人口；1929年时美国国民生产总值只有1044亿美元，而2008年美国国民总收入近15万亿美元，仅2008年9月17日美国摩根大通银行拯救雷曼兄弟就向其提供1380亿美元贷款，仅此就一项就超过美国“大萧条”时期的国力总和……
中国外汇巨亏揭秘
—— 最大外汇储备国、最大“主权基金”运行揭秘
中共是一个没有经过“公民举手”的非法机构。这个党近60年来的运作一直是不能见“阳光”的“地下工作”：中共中央的任何文件都处于“地下”、自己给自己看、不能见任何“阳光”。近60年的中国财富——中国13亿公民纳税人上缴国家所有的金钱、税收，无不在中共党的秘密操作之下运行，中国公民永远也不能看到这些怕“阳光”的文件。中国1.81万亿美元外汇储备及“主权基金”，也是这种60年黑箱体制的当然产物。这与国际社会、法制国家不同，在国际资本市场进出，所有资金必须公告（包括美国国家国债、国家情报开支），否则就有成为“黑金”被堵住的可能（注：“黑金”是要被绳之以法“没收”的）。本文拟揭秘中共黑箱操作下的巨额外汇去了哪里？去干了些什么？
“主权基金”惯于“地下”运行惹国际麻烦
2007年9月，中国首次成立了资产规模达2000亿美元的主权财富基金、中国投资公司（CIC，简称：中投）时，全球各国才猛然想起，中国将在全球范围内实施以国家为名、为中共党的利益来大收购、准备着未来——“中国举世大收购”。但中国对13亿公民却讳莫如深、依然用“地下”的“中共中央文件”方式、来取得60年的中共党专制来控制国家的巨额资金，进而通过收购国际社会有价值的企业，来实现中共党“不宣而战”的“政治目的”和“战略目标”。一如中共党自“暴力革命”夺取政权、于1949年10月1日“建立非法政府”至今，中共党从来也没有通过 “合法选举”、“公民举手”来让中共党“合法化”存在，中共党不管任何人同意否、也不管所有公民“举手”与否，它都要做中国13亿人的绝对领导。
然而，中国所谓的“主权基金”就是在这样近60年“独家垄断”大背景下出笼了。在中投成立之前，负责管理全球最大规模外汇储备的中国国家外汇管理局(Safe)已经涉足全球股市、金融、资本运行，秘密收购了多家西方大型、有战略资源意义的上市公司的少量股权。按照中国党制定的游戏规则，中国国家外管局负有拟定外汇市场管理办法，监督管理外汇交易的职责——完全自己是“裁判员”还是“运动员”、政治利益、经济利益的获得者。在中投成立后，外管局迅速而隐秘地扩大了在一些全球最大公司建立少量股市参股、收购投资计划，包括在英国石油(BP)和道达尔(Total)这类公司持股，另外还在至少3家澳大利亚最大银行持有股份。
根据中国媒体的报道，国家外管局、中投除直接参与“主权基金”运行之外，还在香港设有一家影子分支机构，购买了众多英国及其它市场上市公司不足1%的股权，其中包括力拓(Rio Tinto)、吉百利(Cadbury)、皇家荷兰壳牌(Royal Dutch Shell)、泰莱(Tate & Lyle)、Drax和水环纯水务(Severn Trent)。
而国际社会担心中国的“主权基金”没有透明度，以国家名义来兴中共党在国际社会的政治意图，国家外管局在不断增加其离岸股本的各种“头寸”时就出现了这样的结果。据参加过中国国家外管局运作的分析，国家外管局如今的“头寸”交易规模已超过中投可投资于海外的900亿美元之巨的总额。中投的成立具有明确目标：是增加中国外汇储备愈1.81万亿美元（是截至到2008年6月30日的数字）外汇储备中部分资产的收益。中投曾再三公开表示，其投资决策以商业考虑为基础，不会受到政治利害关系的影响。而另一方面，外管局很少发表公开声明，从未透露过投资标准及已经投资的产业，并煞费苦心、像“黑道”一样格外掩饰在世界各地的投资。
“主权基金”出手“台海事务”
中共党选择了中国外管局作为相关实体投资海外，尽管绕过中国法律没有“阳光化”公告的基本原则，但海外国家与资本市场无法绕过“公告”的原则。在2008年1月和2009年1月分，中国这一操作两批购入3亿美元哥斯达黎加政府债券，以换取哥斯达黎加断绝与台湾的外交关系补偿，与中国政府建交。多年来，台北和北京一直利用“金元外交”博弈，劝说一些小国改变外交立场，但中国经济的强大使这场原本是财富、金钱的“竞争”，到达了台湾（注：台湾的财富总量，2006年排在全球各国19位，此数据为世界银行年度报告发布）及全球绝大多数国家（全球所有有能力与中国一交高下的国家可能只有10多个。目前联合国成员国为195个）都根本无力与中国展开任何对抗的一个新时期。
2008年9月5日，哥斯达黎加最大的报纸La Nación赢得一场诉讼，法官下令哥政府向公众公开中哥协议的相关信息。之后，英国《金融时报》获得了中哥协议的相关文件，并报道了中国“主权基金”在哥的运行真相——但这是中国“金元外交”无数地下绝对秘密其中的一个，以金元换取建交，从而击溃中国海峡对岸的“中华民国”政府。
2007年4月，就在中哥外交协定签署前一个月，外管局成立了一家全资子公司Bo An Investment Company，由外管局官员担任公司董事，注册资金仅为1万港元（合1282美元）。该公司一位知情人士表示，这家公司的任务是接收哥斯达黎加国债的利息付款。就是这种举国神秘的“主权基金”运行一例，甚至比“恐怖分子”的任何运行还要神秘。新任“中华民国总统”马英九也感知了这种“金钱外交”的无奈，提出不搞“金钱外交”的新务实方略。
据知，中国国家外管局目前有旗下三家分支机构、从来都是以“地下”中共文件、不敢将阳光的所谓“低调行使”在国际社会运行操作中国“主权基金”来收购——概不公布所有的外汇交易、也不发表任何公报、更不告知13亿国民。中国近60年来，从一开始的金融管理，从20世纪末到21至今日中国庞大外汇金钱，一向根本不见阳光，也没有任何“阳光化”的运行的机制，一向与国民“知晓权”根本无缘。到21世纪出现的中国“主权基金”，也世袭了中共“地下党”中共中央文件一样、一贯神秘色彩60年和处于“地下”（所有13亿国民不可能看到）运行的状态。
最近，中国外交部就“主权基金”运行中哥建交事务声明说：“中方购买哥斯达黎加国债的有关过程完全符合国际商业规则，是正常的商业活动，并严格按照中国国内相关法律法规和程序操作”。但中国大陆与哥斯达黎加建立邦交，原先是“中华民国”的邦交国，怎么又变成中国大陆的邦交国？中国国家外管局至少有部分投资具有明显政治意图，国与国这样买卖外交今后是如此用“金钱”来争夺？显而易见、空前绝后的是：为什么中国政府选择让行事完全隐秘的外管局购买外国公司的股份，而不是让中国国家外汇管理局旗下、被称为“独立运行”的中投公司来购买？
购买美国国债现出冰山一角
中国购买美国国债、企业债券，在中国国内从未公告过，就是号称最高权力——全国“人大”也从来没有数字公布。但中国外储在美国亏惨了、是全球第一亏损大户——中国外汇储备没有公布过任何数字。到9月中旬，危机四伏的美国“两美”（房利美、房地美）所有外国债权人中，中国高居榜首。尽管美国政府通过了针对“两房”的拯救美国住房市场的方案，使得“两房”幸免于破产，使得中国有1/5多的外汇储备尚未泡汤，但是中国有3760亿美元(此是美国财政部公告的数字)的外汇储备投入高风险的“两房”，不禁让人感到震惊。在中国大陆高达1.81八万亿美元的外汇储备中，中国外汇储备的损失究竟有多大？是谁在决定外汇储备投资与否，中国官方始终没有向外汇储备的债权人——中国公民公布。
近几年来，中国外汇储备一直保持快速的增长。根据中国人民银行2008年7月15日公布的数据，到6月底，中国外汇储备余额已达到18088亿美元，比去年同期增长35.73％。在外汇储备快速增加的同时，美元持续贬值，由此造成以美元资产为主的中国外汇储备的巨大损失。而大约五分之一的中国外汇储备投资于美国危机四伏的房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac），令国际金融界震惊。中国外汇投资公司的巨额浮亏等，无不让人质问，是谁在决定中国外汇储备的投资？如何决定？如此离谱的决策有没有黑幕？
中国外汇极速增长
中国外汇储备在最近几年的增长尤其迅速。在2000年底，中国外汇储备余额仅为1656亿美元，到2006年底时，历时六年，中国外汇储备首次突破1万亿美元，为10663亿美元。而后中国外汇储备更是一路高速增长，到2008年6月底，仅一年半的时间，就净增了7425亿美元，现在余额达到令人瞠目的1.81万亿美元，2008年底就一举突破2万亿美元大关。更为严峻的是，今后每隔近两年时间中国就净增外汇1万多亿美元。至今全球各个国家，在国家与国家之间还没有出现过这样突兀的货币、金融现象。
在当今国际社会，外汇储备是指某一国在某年某月某日累积了多少财富——“外汇”或“外国货币”的数字。通常这有两个来源，一是为国与国之间的国际贸易顺差；二是为外国资本净流入（就是中国各级政府每年去海外进行了30年、每年一度的“招商引资”）。前者，指国与国的出口大于进口堆积而成，即出口收入扣掉购买该国进口品后剩下的外汇。至于外资净流入，则有人直接将外汇带进国内，外国投资产业等。这些外汇无法在中国直接使用，必须跟银行换本国货币才可在本国购买东西、或是直接购买外国设备，而银行的本国货币来自中央银行，因而留在本国的外汇最终会落到国家央行。所以说，外汇储备既是一个国家中央银行持有的对另外一个国家的货币、债务权力，又是中央银行对本国人民（本国货币持有者）的债务。
中国汇率损失惨重
9月7日，美国政府接管“两美”（房利美Fannie Mae和房地美Freddie Mac），“两美”股票跌到历史的最低点，中国中央银行持有外汇储备最直接的风险莫过于这样灾难；再就是汇率风险。众所周知：美元自20世纪末、自1998年10月欧元出世欧洲开始流通以来，美元对欧元的比价已经贬值了约41%；2005年7月到2008年9月16日的三年时间里，美元与中元比价贬值超过21%。据国际货币基金组织曾发布数据表明各国持有的外汇储备中，美元资产的平均比重为65％。若按近10年美国美元对中国中元比价计算，美元对中元至少也贬值在30%以上。但中国央行从未公布过中国外汇储备的币种结构和资产结构状况公告，根据法制海外国家各自的公告数字、认为中国拥有的美元资产比重远远高于国际货币基金组织公布的各国平均比重，估计大约占7—9成之间。如果按照2008年6月底中国1.81万亿美元外汇储备来计算，那么中国外汇储备中大约14000亿左右的美元资产。
根据中国大陆银行间外汇市场的数据，以1亿美元总数为例看，美元兑中元汇率的中间价在2005年7月20日为1：8.2305，相当于中元8.2亿元，而到2008年9月16日美元兑中元汇率的中间价为1：6.8290，三年前的1亿美元资产现在只相当于人民币6.8亿元，三年之内缩水近2亿元。在这三年之间，美元兑中元、兑主要的国际硬通货一直在持续大幅贬值，与此同时中国外汇储备仍持续快速增加。因此，若按中国外汇储备1万亿美元整数来算，仅因美元贬值造成的外汇储备损失就远远高于2万亿中元。
据中国国家统计局发布了2007年国民经济和社会发展统计公报披露，2007年中元升值6.9％，同年中国有1.5282亿美元外汇储备，贬值1054.5亿美元。这1054.5亿美元的外汇储备主要用于购买美国国债。美国一年期国库券利率平均水平为2.27％，所以收入是346.9亿美元，外汇储备帐面损失707亿美元。2008年美元继续贬值，中国外汇储备的帐面损失仍将高达数千亿美元。
“两美”被接管、雷曼兄弟破产、美林证券卖掉
根据美国财政部网站的数据，截至2007年6月30日，中国总计持有美国公司长期债券3760亿美元，成为全球第一大债权人。其中资产支持债券为2060亿美元，而资产支持债券主要就是住房抵押贷款支持债券（Mortgage Backed Securities，MBS），由美国两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美发行或者担保。如此一来，“两房”的债券就与中国外汇储备紧紧地联系的捆绑在一起了。 经过数十年的经营，房利美、房地美均成为美国房地产市场的金融巨头。到目前，在美国12万亿美元的抵押贷款中，房利美持有或者提供担保的抵押贷款约为3万亿美元，房地美的相应规模为2.2亿美元，合计占全美国抵押贷款总额的一半。
而美国财政部公告显示，到2008年4月30日，中国持有美国有价证券总计约9220亿美元，中国持有美国国债为约为5038亿美元，此两项总计约1.5万亿美元。
雷曼兄弟雷爆“两房”危机
随着美国联邦政府9月7日接管“两美”、“两美”房价继续下跌，据美国房地产资讯公司RealtyTrac公布，2008年6月份美国房屋市场继续恶化，而银行收楼按揭的数字几乎增长了两倍。美国超过25.2万个物业，或是每五百零一户中，有一户正在进入法院拍卖程序。“两美”不得不替屋主归还按揭本金和利息，从而造成更严重的资金链断裂亏损。
7月7日，雷曼兄弟公司发表的一份报告指出，一项会计准则的变动可能导致“两美”不得不募集750亿美元的资金。这项新的会计准则试图阻止企业继续将不良资产隐藏在资产负债表的表外实体中。如果“两美”要将表现欠佳的抵押贷款资产重新转移到资产负债表内，那么它们不得不募集新的资本。房利美、房地美需要分别募集460亿美元和290亿美元资本。当日“两房”发行的资产支持债券价格挫至逾3个月最低水准。“两美”所发售的抵押支持债券二季度的收益为负值，已经钱光财尽。
而摩根大通公司7月18日发布的一份报告显示，房利美和房地美在过去三个季度的总亏损额已经超过了110亿美元，到明年年底总损失额可能大幅上升至480亿美元。2007年8月到2008年7月，整整一年之间，房利美与房地美股价双双从60、70元附近暴跌至10美元以内分别跌到了5美元、7美元的境地。8月底“两美”先后发布第二季度财务报告，分别报亏8.2亿美元和23亿美元，远远超过华尔街的预期。这被看成是美国房地产市场进一步恶化、无可救药的先兆。
政府背起“两美”5万亿美元包袱？
7月23日、26日，美国众院、参院先后通过了拯救两房的法案，布什也立即签字批准。该法案为拯救美国房市可能要花上250亿美元，不过，财政当局认为可能在2009年12月底到期前，有大于50％的机会用不到。但“两美”已经无法拖过今年、再到达来年的岁月……
专家分析指出，无论房利美和房地美最终的命运如何，它们披露的潜在亏损对其已发行债权的市场价值将产生显著冲击。随着房利美和房地美股票价值的下降，以及它们被迫以更高的利率发行新的债券，这必将造成它们过去发行的债券的市场价值下降。中国外汇储备在遭遇美元贬值带来的汇率损失之时，又在投资结构上遭遇购买“两房”的2、3千亿美元债券带来的资产价值重估损失。
同时，美国次贷危机不断深化以及美元持续贬值背景下，美国政府不得不靠提高新发国债的收益率来赢得更多投资者来青睐，这就导致了美国政府已发行国债的市场价值长期下跌。作为美国国债第二大持有者的中国央行，其外汇储备资产价值将面临新一轮又一轮的冲击。“两美”案例充分表明，中国规模巨大的外汇储备，不仅面临美元贬值的汇率风险，还面临美国国债、机构其它金融市场全面下跌的价值重估风险。
据资料显示：同样是亚洲大国与中国比肩的印度，印度拥有“两美”债券持有量只有2500万美元左右，中国是印度国购买量的1.6万倍。然而，中国拥有美国大量的国债和债券，决策是怎样出笼的？研究、决定、执行、操作又是谁建议、怎样做出的？由谁论证的？由谁决定拍板？由谁批准执行？谁去实地操作买卖？操作过后为什么不向全国纳税人及全国人大报告？最最关键的是没有“阳光化”的规则，必然有地下“黑幕”的交易？按国际金融交易惯例，购买债券、股票的中介都有为数可观的佣金收入，佣金是2.5％，而中国每年3万亿美元进出美国资本市场交易的2.5％佣金，就是750亿美元的巨大收入啊，这相当于近两个29届北京奥运会（官方公布奥运预算投入是420亿美元）投入的中国国家债券交易所得佣金，又流向何方？如何使用，有没有人以权谋私，中饱私囊？难道不该公告、给中国13亿公民一个交代吗？
中国目前，不管是最尖端的中共纪律检查委员会、还是国家建制的监察部、或是新近成立的国家反贪局，以及中国银监会、证监会等等等所有的监管机构，都无法对中国国家外汇管局及子公司操作外汇、运行进行监控，没有形成任何监管机制，特别是在美国资本市场运行交易，监督中国外汇交易根源无奈、也源头缺失、更根源没有。
“主权基金”亏损巨大
在中国庞大的外汇储备中，有2000亿美元通过中国外汇投资公司进行海外运作。中投公司已披露的三笔海外投资收益率均不理想，尤以投资私募股权投资基金黑石导致的巨额浮亏最为人诟病。2007年5月，中投公司斥资30亿美元，以每股29.605美元收购美国黑石公司10％的股份。2007年6月22日，黑石集团在纽交所挂牌交易，但黑石上市仅三个交易日，便跌破发行价31美元。2008年8月8日，黑石集团公布第二季业绩报告，亏损超过1.5亿美元；中投公司参股黑石集团的帐面亏损也因此达到10.8亿美元。
“两美”终获美国联邦政府出手搭救，这让包括中国在内的“两美”债权人终于松了一口气。然而美国政府的出手意味着美国财政赤字将创历史新高，美国国债的信用评级可能再次严重下降，或将包括中国在内的美国国债债权人套得更深。
一是购买美国国债和企业债券亏损。根据美国财政部最近发布的海外持有美国证券情况报告(Foreign Portfolio Holdings of U.S.Securities)，海外投资者共持有1.3万亿美元的“两美”机构长期债券(Agency Long Term Debt)，其中大约三分之一，即3763.26亿美元之巨掌握在中国人手上，而且大都由央行下属负责管理中国外汇储备的机构持有。这其中又有2060亿美元的投资为资产支持债券(Asset-backed securities)，主要是由房利美和房地美两家机构发行或者担保住房抵押债券。
美国政府推出救助“两美”计划后，意味着2008年美国政府的财政赤字将达到历史新高，与“两美”资产组合有关的信用风险，大部分将转移到美国政府的资产负债表上。新增美国国债的信用评级可能被调降，美国存量国债的市场价值也将进一步缩水，从而给国际债权人造成资产损失。
而截至2008年6月，中国持有美国国债5038亿美元。作为美国国债的最大持有者之一，中国央行目前正为如何处置所持美国国债感到左右两难：如果央行停止购买美国债券，其原有投资将陷入亏损（美元会加速贬值），因为购买美国国债收益率仅3%；如果继续购买，中元的升值因素也将导致亏损。2008年底，中国“只进不出”的外汇机制开始松动，但面对到2008年底将突破2万亿美元的中国，寻找外汇大出口、泄洪外汇“堰塞湖”也迫在眉睫。
现在值得全球不得不特别关注的是：美国次贷危机谁也无可奈何的将继续深入，保尔森也无心恋战（他已宣布无论谁当选下任总统，他都将走人），进入美国另类的“大萧条”时期。而真正被称为美国232年至今的“大萧条”发生在1929—1933年期间，造成美国经济之后连续11年下跌。而今日美国远比那个时代强大近100倍，1929年美国只有1.2亿人口，而今是3亿人口；1929年时美国国民生产总值只有1044亿美元，而2008年美国国民总收入近15万亿美元，仅2008年9月17日美国摩根大通银行拯救雷曼兄弟就向其提供1380亿美元贷款，仅此就一项就超过美国“大萧条”时期的国力总和……